Αναβάθμιση της χρηματιστηριακής αγοράς: Το ταξίδι για την οικοδόμηση εμπιστοσύνης

(Chinhphu.vn) - Η αναβάθμιση της χρηματιστηριακής αγοράς δεν είναι μόνο ένας τεχνικός στόχος, αλλά και μια διαδικασία οικοδόμησης θεμελίων για βιώσιμη ανάπτυξη. Ο βασικός παράγοντας είναι η ενίσχυση της εμπιστοσύνης, η βελτίωση της ποιότητας διακυβέρνησης και η εμπειρία των επενδυτών.

Εργαστήριο «Ευαισθητοποίηση των επενδυτών για την αναβάθμιση της χρηματιστηριακής αγοράς» - Φωτογραφία: VGP/HT

Η αναβάθμιση είναι το ταξίδι για τη δημιουργία ενός βιώσιμου οικοσυστήματος αγοράς

Μιλώντας στο εργαστήριο με τίτλο «Ευαισθητοποίηση των επενδυτών για την αναβάθμιση της χρηματιστηριακής αγοράς» στις 17 Ιουλίου, η κα. Vu Thi Chan Phuong, Πρόεδρος της Κρατικής Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SSC), επιβεβαίωσε: Η αναβάθμιση δεν είναι ο τελικός προορισμός αλλά ένα μακροπρόθεσμο ταξίδι, με στόχο την ανάπτυξη μιας διαφανούς, σύγχρονης και ολοκληρωμένης χρηματιστηριακής αγοράς.

Σύμφωνα με την κα. Vu Thi Chan Phuong, τα τελευταία χρόνια, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ έχει σημειώσει μεγάλη πρόοδο όσον αφορά την κλίμακα, τη ρευστότητα και την ποιότητα των αγαθών. Η μέση ρευστότητα των τελευταίων 10 συνεδριάσεων έχει οδηγήσει την περιοχή της Νοτιοανατολικής Ασίας, αποτελώντας ένα θετικό μήνυμα για τους επενδυτές, ιδίως τους ξένους επενδυτές.

Η Κρατική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς εκτίμησε ότι η προσέλκυση έμμεσων επενδυτικών κεφαλαίων - ιδίως από μεγάλα θεσμικά κεφάλαια - μπορεί να δημιουργήσει θετικές πολυδιάστατες επιπτώσεις για την χρηματιστηριακή αγορά, αναπτύσσοντας παράλληλα ένα μεσοπρόθεσμο και μακροπρόθεσμο κανάλι κινητοποίησης κεφαλαίων για την εξυπηρέτηση της οικονομικής ανάπτυξης.

Μεταξύ των λύσεων για την προσέλκυση ξένων επενδύσεων, η αναβάθμιση της αγοράς αποτελεί ύψιστη προτεραιότητα. Το ψήφισμα 86/2022 της κυβέρνησης σχετικά με την ανάπτυξη μιας ασφαλούς, διαφανούς, αποτελεσματικής και βιώσιμης κεφαλαιαγοράς για τη σταθεροποίηση της μακροοικονομίας και την κινητοποίηση πόρων για κοινωνικοοικονομική ανάπτυξη έχει θέσει ως συγκεκριμένο στόχο την αναβάθμιση της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ από πρωτοποριακή σε αναδυόμενη. Στη συνέχεια, η Στρατηγική Ανάπτυξης της Χρηματιστηριακής Αγοράς έως το 2030 (Απόφαση 1726) θέτει ως στόχο την επίτευξη της αναβάθμισης έως το 2025.

Πρόσφατα, το Ψήφισμα 68 του Πολιτικού Γραφείου συνέχισε να τονίζει την επείγουσα ανάγκη αναβάθμισης της χρηματιστηριακής αγοράς και συνολικής αναδιάρθρωσης για την επέκταση των διαύλων κεφαλαίων για τον ιδιωτικό τομέα. Σε αυτή τη βάση, η Κρατική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς έχει αναπτύξει συγκεκριμένα σχέδια, έχει ανακοινώσει έναν οδικό χάρτη για την εκπλήρωση των διεθνών κριτηρίων και έχει διοργανώσει τακτικά συνέδρια με ξένους επενδυτές και οργανισμούς αξιολόγησης όπως οι MSCI και FTSE Russell για ανταλλαγή απόψεων, παροχή ανατροφοδότησης και βελτίωση των πολιτικών.

Σύμφωνα με την κα Chan Phuong, η αναβάθμιση δεν μπορεί να γίνει μόνο από τον φορέα διαχείρισης, αλλά αποτελεί ευθύνη όλων των συμμετεχόντων στην αγορά. Συγκεκριμένα, η εμπειρία των ξένων επενδυτών αποτελεί σημαντικό παράγοντα για την αξιολόγηση της αναβάθμισης από τους οργανισμούς αξιολόγησης.

Συνεπώς, οι χρηματιστηριακές εταιρείες πρέπει να βελτιώσουν την ποιότητα των υπηρεσιών τους, να διασφαλίσουν τη διαφάνεια και να δημοσιεύουν δίγλωσσες πληροφορίες, συμβάλλοντας στην ενίσχυση της εμπειρίας και της εμπιστοσύνης των διεθνών επενδυτών. Οι εισηγμένες εταιρείες πρέπει επίσης να βελτιώσουν τη διακυβέρνηση και να δημοσιοποιούν ακριβείς και έγκαιρες οικονομικές πληροφορίες.

Οι εγχώριοι επενδυτές, οι οποίοι αντιπροσωπεύουν ένα μεγάλο μέρος της αγοράς, πρέπει να εκπαιδευτούν κατάλληλα για να αποφεύγουν τις συναισθηματικές επενδύσεις, συμβάλλοντας στη σταθερότητα της αγοράς. Η Κρατική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς ολοκληρώνει επί του παρόντος δύο σημαντικά έργα: την Εκπαίδευση Επενδυτών και την Αναδιάρθρωση Επενδυτών. Συγκεκριμένα, το έργο ανάπτυξης επενδυτικών κεφαλαίων θα αυξήσει το ποσοστό του κλάδου των αμοιβαίων κεφαλαίων στο ισοδύναμο του 6% του ΑΕΠ (περίπου 29 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ), δημιουργώντας μια μακροπρόθεσμη και βιώσιμη ροή κεφαλαίων.

Η Πρόεδρος της Κρατικής Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς Vu Thi Chan Phuong μιλάει στο Εργαστήριο - Φωτογραφία: VGP/HT

Ανάγκη για σύγχρονη μεταρρύθμιση από τους θεσμούς στις τεχνολογικές πλατφόρμες

Ο κ. Bui Hoang Hai, Αντιπρόεδρος της Κρατικής Επιτροπής Κινητών Αξιών, δήλωσε ότι το Βιετνάμ έχει εκπληρώσει τα περισσότερα από τα κριτήρια αναβάθμισης, ειδικά μετά την εφαρμογή του μηχανισμού NPF (μη προχρηματοδότησης) για να βοηθήσει τους ξένους επενδυτές να πραγματοποιούν συναλλαγές με μεγαλύτερη ευελιξία. Επί του παρόντος, περισσότερο από το 50% των ξένων εντολών αγοράς πραγματοποιούνται μέσω του NPF, γεγονός που δείχνει υψηλή εμπιστοσύνη στη μεταρρύθμιση πολιτικής.

Ωστόσο, η αναβάθμιση είναι μόνο η αρχή. Το SSC συντονίζει την εφαρμογή του μηχανισμού CCP (κεντρικού γραφείου συμψηφισμού) - ένα απαραίτητο βήμα για τη διατήρηση του νέου καθεστώτος. Παράλληλα με αυτό, είναι απαραίτητο να αναπτυχθούν πράσινα χρηματοοικονομικά προϊόντα, ESG, διοικητική μεταρρύθμιση και να αρθούν τα εμπόδια στην εξωτερική αγορά και οι περίπλοκοι κανονισμοί για τις εγγεγραμμένες βιομηχανίες.

Ο κ. Nguyen Son, Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρείας Αποθετηρίου και Εκκαθάρισης Αξιών, τόνισε ότι παρόλο που η χρηματιστηριακή αγορά έχει προετοιμαστεί για αναβάθμιση, η εκπαίδευση και η ευαισθητοποίηση των επενδυτών εξακολουθεί να αποτελεί συνεχές έργο. Το τρέχον ποσοστό των μεμονωμένων επενδυτών ανέρχεται σε περισσότερο από 99,7%, καθιστώντας την αγορά ευάλωτη στις διακυμάνσεις. Ως εκ τούτου, είναι απαραίτητο να προωθηθεί η εκπαίδευση, να αναπτυχθούν επενδυτικά κεφάλαια και να εφαρμοστούν προτιμησιακές φορολογικές πολιτικές για την ενθάρρυνση των επενδύσεων μέσω επαγγελματικών ιδρυμάτων.

Από επιχειρηματικής άποψης, ο κ. Hoang The Hung, εκπρόσωπος της Eximbank, δήλωσε ότι είναι απαραίτητο να καταστεί η αγορά διαφανής μέσω της τυποποίησης της διακυβέρνησης, της πλήρους και δίκαιης γνωστοποίησης πληροφοριών, δημιουργώντας ένα υγιές επενδυτικό περιβάλλον για τους ξένους επενδυτές.

Κύριος Phan Duc Hieu, Μέλος της Οικονομικής και Δημοσιονομικής Επιτροπής της Εθνοσυνέλευσης - Φωτογραφία: VGP/HT

Τονίζοντας την ανάγκη βελτίωσης της διαμεσολαβητικής ικανότητας και ενθάρρυνσης των μακροπρόθεσμων επενδύσεων, ο κ. Phan Duc Hieu, μέλος της Οικονομικής και Χρηματοοικονομικής Επιτροπής της Εθνοσυνέλευσης, εκτίμησε ότι η εκπαίδευση του 99,98% των μεμονωμένων επενδυτών για να γίνουν επαγγελματίες δεν είναι εύκολη. Ως εκ τούτου, είναι απαραίτητο να προωθηθεί η ανάπτυξη υπηρεσιών χρηματοοικονομικής συμβουλευτικής, διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων, καθώς και επενδυτικών υπηρεσιών μέσω επαγγελματικών κεφαλαίων.

Για να γίνει αυτό, ο κ. Hieu συνέστησε την αναθεώρηση των εμποδίων εισόδου στην αγορά αμοιβαίων κεφαλαίων, τη διαφοροποίηση των προϊόντων επενδυτικών κεφαλαίων και τις προτιμησιακές φορολογικές πολιτικές για τους θεσμικούς επενδυτές.

Από επιχειρηματικής άποψης, η κα Nguyen Thi Hang Nga - Γενική Διευθύντρια της Vietcombank Fund Management Company (VCBF) δήλωσε: Οι επενδυτές συχνά επενδύουν με βάση τα συναισθήματα, χωρίς μακροπρόθεσμες στρατηγικές. Η επένδυση μέσω κεφαλαίων βοηθά τους επενδυτές να έχουν πρόσβαση σε γνώσεις, εμπειρία και επαγγελματική διαχείριση. Με μια ομάδα με περισσότερα από 75 χρόνια διεθνούς εμπειρίας, η VCBF αποτελεί ένα τυπικό παράδειγμα αποτελεσματικής μακροπρόθεσμης διαχείρισης χαρτοφυλακίου.

Συμμεριζόμενος την ίδια άποψη, ο κ. Le Duc Khanh, Διευθυντής Ανάλυσης της VPS Securities JSC, δήλωσε: «Η εταιρεία διοργανώνει συνεχώς σεμινάρια για τη βελτίωση της κατανόησης των επενδυτών σχετικά με τις μετοχές, τα ομόλογα, τα πιστοποιητικά αμοιβαίων κεφαλαίων και τα προσωπικά οικονομικά. Η μακροπρόθεσμη επενδυτική κατεύθυνση 5-10 ετών θα βοηθήσει τους επενδυτές να αυξήσουν τα βιώσιμα κέρδη και να μειώσουν τους κινδύνους».

Ο κ. Vo Hoang Hai, Αναπληρωτής Γενικός Διευθυντής της Nam A Commercial Joint Stock Bank, δήλωσε ότι η ολοκληρωμένη χρηματοδότηση αποτελεί εργαλείο για την υποστήριξη ευάλωτων ομάδων, συμπεριλαμβανομένων των ατόμων σε απομακρυσμένες περιοχές, των εργαζομένων και των μικρών επιχειρήσεων. Στην χρηματιστηριακή αγορά, οι μεμονωμένοι επενδυτές πρέπει επίσης να προστατεύονται μέσω δίκαιης πρόσβασης σε πληροφορίες και υποστήριξης από το τραπεζικό σύστημα και τις χρηματιστηριακές εταιρείες.

Είναι απαραίτητο να δημιουργηθεί μια διαφανής πλατφόρμα πληροφόρησης, να μειωθεί το ψυχολογικό σοκ και να αποκατασταθεί η εμπιστοσύνη στην αγορά – η οποία υπέστη ζημιές κατά τη διάρκεια της κρίσης ομολόγων και ασφαλειών.

Τονίζοντας τον ρόλο των μέσων ενημέρωσης, ο κ. Phan Xuan Thuy, Αναπληρωτής Επικεφαλής της Κεντρικής Επιτροπής Προπαγάνδας και Μαζικής Κινητοποίησης, δήλωσε ότι η ανάπτυξη της χρηματιστηριακής αγοράς αποτελεί σημαντική κινητήρια δύναμη για την επίτευξη του στόχου αύξησης του ΑΕΠ κατά 8% έως το 2025. Για την επιτυχή εφαρμογή του οδικού χάρτη αναβάθμισης, ο ρόλος των μέσων ενημέρωσης στην ευαισθητοποίηση των επενδυτών είναι εξαιρετικά σημαντικός.

Ο κ. Phan Xuan Thuy πρότεινε 5 βασικές λύσεις, όπως: Προώθηση της επίσημης επικοινωνίας· απαίτηση από τις επιχειρήσεις να είναι διαφανείς και να παρέχουν πληροφορίες άμεσα· εκπαίδευση ομάδας εξειδικευμένων οικονομικών δημοσιογράφων· διάδοση της επενδυτικής γνώσης για μεμονωμένους επενδυτές· και αυστηρή διαχείριση ψευδών πληροφοριών που προκαλούν χειραγώγηση της αγοράς.

Συμμεριζόμενος την ίδια άποψη, ο Δρ. Nguyen Anh Tuan, Πρόεδρος του Συνδέσμου Επιχειρήσεων Ξένων Επενδύσεων, τόνισε τον ρόλο του εξειδικευμένου τύπου για τα χρηματοοικονομικά χρεόγραφα. Προκειμένου οι επενδυτές να κατανοήσουν τα ολοένα και πιο ποικίλα και πολύπλοκα προϊόντα, απαιτούνται εξειδικευμένες στήλες και μια ομάδα άρτια εκπαιδευμένων δημοσιογράφων. Η παραπληροφόρηση μπορεί να επηρεάσει αρνητικά το κλίμα της αγοράς και τη ρευστότητα, ειδικά για τους επενδυτές F0.

«Είναι απαραίτητο να ενισχυθεί ο συντονισμός μεταξύ της Κρατικής Επιτροπής Κινητών Αξιών, του Τύπου και των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων στην εκπαίδευση και την παροχή ακριβών και εις βάθος πληροφοριών», πρότεινε ο κ. Nguyen Anh Tuan.

Κύριος Μινχ

Πηγή: https://baochinhphu.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-hanh-trinh-xay-dung-niem-tin-102250717185842953.htm