 |
| Η ταμειακή ροή στην αγορά παραμένει ιδιαίτερα κατακερματισμένη. Φωτογραφία: Duc Thanh |
Συνολικά, η αύξηση του δείκτη VN αντικατοπτρίζει τη σημαντική συμβολή μόνο λίγων μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Μόνο τον Απρίλιο του 2026, ο δείκτης VN αυξήθηκε κατά 10,7%, με την κύρια κινητήρια δύναμη να προέρχεται από τον όμιλο μετοχών της Vingroup .
Σύμφωνα με τους ειδικούς της SSI, μέχρι το τέλος Απριλίου 2026, ο δείκτης VN θα διαπραγματεύεται με προβλεπόμενο λόγο P/E 13,2x. Εάν εξαιρεθούν οι μετοχές της Vingroup, η αποτίμηση θα είναι μόνο 10,3x.
Αυτό σημαίνει ότι ο τρέχων δείκτης αντικατοπτρίζει τον ρόλο των «βαρών» περισσότερο από το «εύρος» της αγοράς και, σε ολόκληρο το χρηματιστήριο, εξακολουθούν να συμβαίνουν συνεδρίες όπου ο δείκτης αυξάνεται ενώ οι περισσότερες μετοχές υποχωρούν.
Τα στατιστικά στοιχεία δείχνουν ότι κατά τους πρώτους τέσσερις μήνες του 2026, οι VIC και VHM ήταν οι δύο μετοχές που συνέβαλαν περισσότερο στον δείκτη VN, μαζί με άλλες μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης όπως οι BSR , GVR, VCB, GAS, BID... Αντίθετα, οι λογαριασμοί των περισσότερων επενδυτών παρέμειναν σε ζοφερή κατάσταση, ειδικά για εκείνους που κατείχαν μερικές από τις μετοχές με τις καλύτερες επιδόσεις.
Μεταξύ αυτών, στην πρώτη γραμμή, δεν μπορούμε να παραλείψουμε να αναφέρουμε την FPT, την «αστέρι» της τεχνολογικής μετοχής που αυτή τη στιγμή υποχωρεί από το υψηλό της. Στις αρχές του έτους, η FPT είχε ακόμα τιμή αγοράς πάνω από 95.000 VND/μετοχή, φτάνοντας κατά καιρούς τα 108.000 VND/μετοχή. Αλλά από τον Φεβρουάριο του 2026, η τιμή αυτής της μετοχής έπεφτε συνεχώς με έντονες πιέσεις πώλησης σε ορισμένες συνεδριάσεις. Μέχρι τα τέλη Απριλίου, η FPT είχε υποχωρήσει σε περίπου 75.000 VND/μετοχή, υποχωρώντας ακόμη και στα 70.000 VND/μετοχή στις 11 Μαΐου. Έτσι, η τιμή αγοράς της FPT έχει μειωθεί κατά περισσότερο από 20% από την αρχή του έτους.
Όχι μόνο οι ιδιώτες επενδυτές, αλλά και οι μακροπρόθεσμοι θεσμικοί επενδυτές αναγκάστηκαν να καταπιούν το πικρό χάπι των ζημιών εξαιτίας αυτής της μετοχής. Σύμφωνα με την οικονομική έκθεση του Ομίλου Bao Viet για το πρώτο τρίμηνο του 2026, η αρχική αξία του επενδυτικού χαρτοφυλακίου του σε μετοχές FPT στις 31 Μαρτίου 2026 ήταν 442 δισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας απότομη αύξηση από τα 125,1 δισεκατομμύρια VND στην αρχή του έτους. Ωστόσο, η εύλογη αξία αυτών των μετοχών εκείνη την εποχή ήταν μόνο 437,7 δισεκατομμύρια VND, πράγμα που σημαίνει ότι η Bao Viet υπέστη ζημία σχεδόν 5 δισεκατομμυρίων VND.
Οι εταιρείες ιδιόκτητου εμπορίου, όπως η Vietcap Securities Joint Stock Company (VCI), κατέγραψαν επίσης ζημίες από τις επενδύσεις τους σε μετοχές τεχνολογίας FPT. Στο τέλος του πρώτου τριμήνου του 2026, η Vietcap είχε προσωρινή ζημία 193 δισεκατομμυρίων VND με συνολική αρχική τιμή αγοράς άνω των 658 δισεκατομμυρίων VND για την FPT.
Το PYN Elite Fund αντιμετώπισε επίσης δυσκολίες λόγω του FPT. Στις αρχές του 2025, αυτό το φινλανδικό επενδυτικό fund εκτίμησε ότι η δυναμική στις μετοχές τεχνολογίας εξασθενούσε και αποκόμισε κέρδη από το FPT. Μέχρι τον Ιανουάριο του 2026, το FPT επανεμφανίστηκε στις 10 μεγαλύτερες επενδύσεις του Fund με στάθμιση 13,6%. Ωστόσο, λίγο αργότερα, το Fund αναδιάρθρωσε γρήγορα το χαρτοφυλάκιό του, καθώς η απόδοση μειώθηκε σημαντικά από την πτώση του FPT. Μέχρι τα τέλη Απριλίου, η στάθμιση του FPT στο χαρτοφυλάκιο του Fund είχε μειωθεί στο 7,8%.
Οι μετοχές κρατικών τραπεζών όπως οι VCB, BID και CTG σημείωσαν ισχυρά κέρδη στις αρχές του 2026, ακολουθούμενα από έντονες διορθώσεις, κλείνοντας τον Απρίλιο χωρίς σημαντική διαφορά από τις τιμές τους στις αρχές του έτους. Ωστόσο, οι HDB και SHB απογοήτευσαν, καθώς η πτωτική τους τάση δεν βελτιώθηκε.
Στις αρχές του 2026, οι μετοχές της HDB διαπραγματεύονταν περίπου στα 29.000 - 30.000 VND/μετοχή, αλλά μέχρι το τέλος Απριλίου, κυμαίνονταν γύρω στα 26.000 VND/μετοχή, σημειώνοντας μείωση άνω του 10%. Εν τω μεταξύ, οι μετοχές της SHB συνέχισαν την απογοητευτική τους πορεία για τους επενδυτές, φτάνοντας μόλις τα 14.000 VND/μετοχή στις 12 Μαΐου, σημειώνοντας πτώση 12-14% σε σύγκριση με την αρχή του έτους.
Η λίστα με τις μετοχές που άσκησαν τη μεγαλύτερη πίεση στον δείκτη VN τους πρώτους τέσσερις μήνες του έτους περιλαμβάνει επίσης άλλες μετοχές από τους τομείς των κινητών αξιών και των ακινήτων, όπως η KDH (-21%), η SSI (-7%), η BCM (-12%), η VND (-17%), κ.λπ.
Πηγή: https://baodautu.vn/nhung-co-phieu-khien-nha-dau-tu-that-vong-nhat-d595013.html
Σχόλιο (0)