Εμπόδια στο δρόμο για τη διεθνοποίηση του γιουάν

Το γιουάν γίνεται ολοένα και πιο δημοφιλές παγκοσμίως, αλλά είναι δύσκολο να διαπεράσει κανείς και να απειλήσει το δολάριο ΗΠΑ ενώ παράλληλα βασίζεται σε διμερείς συναλλαγές που αφορούν την Κίνα.

Στοιχεία από την Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBOC) έδειξαν ότι το ανεξόφλητο υπόλοιπο όλων των συναλλαγών ανταλλαγής νομισμάτων στη χώρα ήταν 115,08 δισεκατομμύρια γιουάν (15,78 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ) στα τέλη Ιουνίου, περίπου 6 δισεκατομμύρια γιουάν υψηλότερο από τα τέλη Μαρτίου. Το δεύτερο τρίμηνο του τρέχοντος έτους ήταν το τέταρτο συνεχόμενο τρίμηνο που το ανεξόφλητο υπόλοιπο αυτών των συναλλαγών ανταλλαγής νομισμάτων αυξήθηκε.

Μια ανταλλαγή νομισμάτων είναι μια συμφωνία μεταξύ δύο κεντρικών τραπεζών για την ανταλλαγή των νομισμάτων τους με ένα συγκεκριμένο επιτόκιο. Αυτό επιτρέπει στην κεντρική τράπεζα της μιας χώρας να λαμβάνει ρευστότητα σε ξένο νόμισμα από την άλλη κεντρική τράπεζα, συχνά για τη χρηματοδότηση διμερούς εμπορίου και άμεσων επενδύσεων.

Η Κεντρική Τράπεζα της Αργεντινής (PBOC) έχει υπογράψει συμφωνίες ανταλλαγής νομισμάτων με τις κεντρικές τράπεζες περίπου 40 χωρών και περιοχών, εκ των οποίων περισσότερες από τις μισές συμμετέχουν στην Πρωτοβουλία «Μια Ζώνη, Ένας Δρόμος». Για παράδειγμα, η συμφωνία ανταλλαγής νομισμάτων μεταξύ Κίνας και Αργεντινής επιτρέπει στην Κεντρική Τράπεζα της Δημοκρατίας της Αργεντινής (BCRA) να λαμβάνει RMB από την PBOC σε αντάλλαγμα για ένα ισοδύναμο ποσό πέσος Αργεντινής.

Η Κίνα και η Αργεντινή υπέγραψαν για πρώτη φορά συμφωνία ανταλλαγής νομισμάτων αξίας 70 δισεκατομμυρίων γιουάν (10,3 δισεκατομμύρια δολάρια) το 2009 και την επέκτειναν σε 130 δισεκατομμύρια γιουάν το 2018. Χάρη σε αυτό το κανάλι, η Αργεντινή έχει πληρώσει 1,7 δισεκατομμύρια δολάρια από το πρόσφατα οφειλόμενο χρέος της ύψους 2,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων προς το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) σε γιουάν.

Τον Απρίλιο, η κυβέρνηση της Αργεντινής ανακοίνωσε ότι θα αρχίσει να πληρώνει για τις κινεζικές εισαγωγές σε γιουάν για να διατηρήσει τα μειούμενα αποθέματα δολαρίου, ενισχύοντας περαιτέρω τις προσπάθειες της Λαϊκής Τράπεζας της Αργεντινής (PBOC) να ενισχύσει την παγκόσμια χρήση του «κόκκινου δολαρίου».

Ο Γιου Γιονγκντίνγκ, οικονομολόγος στην Κινεζική Ακαδημία Κοινωνικών Επιστημών, δήλωσε ότι η συμφωνία ανταλλαγής νομισμάτων έχει πιθανά οφέλη επειδή θα μπορούσε να διεθνοποιήσει περαιτέρω το γιουάν. Εάν οι αργεντίνικες εταιρείες δανειστούν σε γιουάν και το χρησιμοποιήσουν για να αγοράσουν προϊόντα από την Κίνα, αυτό θα προωθήσει τη χρήση του νομίσματος στο εξωτερικό.

Πέρα από τη διαδρομή ανταλλαγής νομισμάτων, το γιουάν έχει σημειώσει περαιτέρω διείσδυση ως παγκόσμιο νόμισμα φέτος, καθώς χώρες όπως η Ρωσία και η Βραζιλία αύξησαν τη χρήση του νομίσματος εν μέσω ελλείψεων σε δολάρια.

Η Κίνα εντείνει επίσης τις προσπάθειές της για την κατασκευή χρηματοπιστωτικών υποδομών για την υποστήριξη των διασυνοριακών πληρωμών σε γουάν, όπως η δημιουργία τραπεζών εκκαθάρισης σε γουάν σε αγορές του εξωτερικού. Επεκτείνει επίσης το Σύστημα Διασυνοριακών Διατραπεζικών Πληρωμών (CIPS).

Τον Φεβρουάριο, η Κεντρική Τράπεζα της Κίνας (PBOC) και η Βραζιλία υπέγραψαν συμφωνία για την καθιέρωση συστήματος εκκαθάρισης σε γιουάν, εξουσιοδοτώντας το βραζιλιάνικο υποκατάστημα της Βιομηχανικής και Εμπορικής Τράπεζας της Κίνας να την εφαρμόσει. Τον επόμενο μήνα, μια βραζιλιάνικη τράπεζα που ελέγχεται από την Τράπεζα Επικοινωνιών της Κίνας έγινε η πρώτη τράπεζα της Νότιας Αμερικής που συμμετείχε άμεσα στο CIPS.

Ο Peng Wensheng, επικεφαλής οικονομολόγος της China International Capital, δήλωσε ότι ένα πολυπολικό διεθνές νομισματικό σύστημα αναδύεται καθώς το δολάριο χάνει μέρος του απόλυτου πλεονεκτήματός του. Πέρυσι, το 49%, ή 42,1 τρισεκατομμύρια γιουάν (6,1 τρισεκατομμύρια δολάρια), των διασυνοριακών πληρωμών της Κίνας πραγματοποιήθηκαν σε γιουάν. Από αυτό, τα 10,5 τρισεκατομμύρια γιουάν πραγματοποιήθηκαν μέσω του τρεχούμενου λογαριασμού, κυρίως για αγαθά και υπηρεσίες.

Διασυνοριακές πληρωμές σε γουάν όλα αυτά τα χρόνια. Γράφημα: Caixin

Με την αυξανόμενη αγοραστική δύναμη και τις εισαγωγές αγαθών σε μεγάλη κλίμακα, η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο προωθεί ενεργά την τιμολόγηση των βασικών προϊόντων σε γιουάν τα τελευταία χρόνια.

Ο Shao Yu, επικεφαλής οικονομολόγος της Orient Securities, δήλωσε ότι η λογική ήταν αρκετά παρόμοια με τα «πετροδολάρια», την κατάσταση του αμερικανικού δολαρίου ως το νόμισμα επιλογής στο διεθνές εμπόριο πετρελαίου από τη δεκαετία του 1970. «Το γιουάν στοχεύει να συνδεθεί με ένα καλάθι εμπορευμάτων, όχι μόνο με το πετρέλαιο», είπε.

Το 2021, η Κίνα κατέγραψε 405,5 δισεκατομμύρια γιουάν σε διασυνοριακό εμπόριο που διεκπεραιώθηκε σε γιουάν για σημαντικά εμπορεύματα όπως το αργό πετρέλαιο, το σιδηρομετάλλευμα, ο χαλκός και η σόγια, σημειώνοντας αύξηση 42,8% σε ετήσια βάση. Τον Μάρτιο, η Εθνική Εταιρεία Πετρελαίου της Κίνας πλήρωσε για την πρώτη αγορά φυσικού αερίου σε γιουάν από την TotalEnergies (Γαλλία).

Εν τω μεταξύ, το περαιτέρω άνοιγμα των κεφαλαιαγορών της Κίνας ενισχύει την παγκόσμια δημοτικότητα του γιουάν στις επενδύσεις. Πέρυσι, οι διασυνοριακές πληρωμές της Κίνας σε γιουάν ανήλθαν σε 31,6 τρισεκατομμύρια γιουάν, σημειώνοντας αύξηση 10% σε σχέση με το 2021.

Το νόμισμα κερδίζει επίσης έδαφος στη Ρωσία. Τα ομόλογα σε γιουάν σημείωσαν άνθηση στη Μόσχα πέρυσι, με αρκετούς ρωσικούς κολοσσούς, όπως η εταιρεία παραγωγής αλουμινίου United Rusal International και η εταιρεία παραγωγής χρυσού Polyus, να εκδίδουν ομόλογα μεγάλης κλίμακας σε γιουάν για να προσελκύσουν επενδυτές.

Μερίδιο των συναλλαγματικών αποθεμάτων σε γιουάν. Γράφημα: Caixin

Σύμφωνα με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ), το μερίδιο του γιουάν στα παγκόσμια συναλλαγματικά αποθέματα κατατάσσεται πέμπτο μετά το δολάριο ΗΠΑ, το ευρώ, το ιαπωνικό γεν και τη βρετανική λίρα. Μέχρι το τέλος του 2022, το μερίδιό του θα φτάσει το 2,69%, από λίγο πάνω από 1% το 2016.

Καθώς οι κεντρικές τράπεζες, ιδίως εκείνες των αναπτυσσόμενων χωρών, συμπεριλαμβανομένων των παραγωγών πετρελαίου στη Μέση Ανατολή, επιδιώκουν να διαφοροποιήσουν τα αποθέματά τους σε ξένο συνάλλαγμα, το γιουάν είναι μια «σχετικά υψηλής ποιότητας και σταθερή επιλογή», ​​καθώς δεν υπάρχουν πολλά μη δυτικά νομίσματα για να διαλέξετε, σύμφωνα με ένα μεγάλο υποκατάστημα κινεζικής τράπεζας στη Ρωσία.

Το CIPS είχε 79 άμεσους συμμετέχοντες στα τέλη Μαρτίου, από 75 στο τέλος του 2021. Πολλοί από αυτούς είναι υπερπόντια υποκαταστήματα μεγάλων κινεζικών εταιρειών. Ο αριθμός των έμμεσων συμμετεχόντων αυξήθηκε από 1.184 σε 1.348 κατά την ίδια περίοδο, με περίπου το 75% να εδρεύει στην Ασία.

Αλλά ο δρόμος προς τη διεθνοποίηση του γιουάν δεν είναι χωρίς προκλήσεις. Το CIPS εξακολουθεί να βρίσκεται πολύ πίσω από το SWIFT, το οποίο έχει περισσότερα από 11.000 συνδεδεμένα ιδρύματα. Πηγές του κλάδου λένε ότι οι αυστηροί έλεγχοι κεφαλαίου της Κίνας έχουν από καιρό εμποδίσει τις προσπάθειες διεθνοποίησης του γιουάν, καθιστώντας δύσκολη τη διάβρωση της κυριαρχίας του δολαρίου. Ο Ευρωπαίος πρόεδρος μιας μεγάλης κινεζικής τράπεζας δήλωσε ότι οι μεγαλύτεροι ανταγωνιστές του δολαρίου είναι το ευρώ και τα ψηφιακά νομίσματα, όχι το γιουάν.

«Όσον αφορά τα συναλλαγματικά αποθέματα, η διαφοροποίηση από το δολάριο ΗΠΑ δεν σημαίνει διαφοροποίηση προς το γιουάν, αλλά προς το κορεατικό γουόν, το δολάριο Σιγκαπούρης, τη σουηδική κορώνα, τη νορβηγική κορώνα και άλλα μη παραδοσιακά αποθεματικά νομίσματα», δήλωσε ο Άιχενγκριν, καθηγητής οικονομικών και πολιτικών επιστημών στο Πανεπιστήμιο της Καλιφόρνια στο Μπέρκλεϊ.

Επιπλέον, οι προσπάθειες των κινεζικών τραπεζών να δημιουργήσουν ένα σύστημα εκκαθάρισης σε γιουάν μέσω υποκαταστημάτων στο εξωτερικό θα μπορούσαν να ενθαρρύνουν τις μικρές και μεσαίες εμπορικές εταιρείες να χρησιμοποιούν περισσότερο το γιουάν. Ωστόσο, αυτό δεν θα βοηθούσε ιδιαίτερα το κόκκινο νόμισμα να κερδίσει την εύνοια των μεγάλων εταιρειών λόγω της απαράμιλλης κυριαρχίας του δολαρίου στο παγκόσμιο εμπόριο, σύμφωνα με τον Alessandro Golombiewski Teixeira, οικονομικό σύμβουλο της πρώην προέδρου της Βραζιλίας Dilma Vana Rousseff.

Ο δείκτης διεθνοποίησης του γιουάν διαμορφώθηκε στο 2,86 το πρώτο τρίμηνο του 2022, από 2,8 στο τέλος του 2021, αλλά εξακολουθεί να υπολείπεται κατά πολύ του δολαρίου ΗΠΑ (58,13), του ευρώ (21,56), του λίρας (8,87) και του ιαπωνικού γεν (4,96).

Το γιουάν απέχει ακόμη πολύ από το να γίνει ένα σημαντικό παγκόσμιο νόμισμα, σύμφωνα με τους μελετητές. Μπορεί να κερδίζει έδαφος, αλλά βρίσκεται ακόμη στα αρχικά του στάδια. Ο Ζανγκ Λιτσίνγκ, διευθυντής του Κέντρου Διεθνών Χρηματοοικονομικών Ερευνών στο Κεντρικό Πανεπιστήμιο Οικονομικών και Οικονομικών, δήλωσε ότι θα ήταν δύσκολο να σημειωθεί σημαντική πρόοδος στη διεθνοποίηση του γιουάν βασισμένη αποκλειστικά στο εμπόριο μεταξύ Κίνας και άλλων χωρών.

Η διεθνοποίηση του νομίσματος δεν θα προχωρήσει στο επόμενο επίπεδο μέχρι να χρησιμοποιηθεί ευρέως ως νόμισμα τρίτου μέρους στο παγκόσμιο εμπόριο, δήλωσε ο κ. Ζανγκ. Δηλαδή, όταν οντότητες από δύο χώρες εκτός της Κίνας χρησιμοποιούν το γιουάν για την εκκαθάριση συναλλαγών, όπως ακριβώς και το δολάριο.

Δεν υπάρχει σύντομος δρόμος για να γίνει οποιοδήποτε νόμισμα παγκόσμιο νόμισμα μακροπρόθεσμα. Η επιτυχία πρέπει να προέλθει από τη βάση ανοιχτών κεφαλαιαγορών, σταθερών, εύρυθμα λειτουργουσών χρηματοπιστωτικών αγορών και ενός ισχυρού νομικού συστήματος, σύμφωνα με έναν ειδικό στην Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών (BIS).

Phien An ( κατά Caixin )

Σύνδεσμος πηγής: https://vnexpress.net/rao-can-tren-duong-quoc-te-hoa-nhan-dan-te-4647471.html