Η αγορά ομολόγων είναι ζωντανή, η επενδυτική δομή έχει σαφώς μετατοπιστεί.

Τους πρώτους 8 μήνες του 2025, οι αγορές κρατικών ομολόγων και εταιρικών ομολόγων κατέγραψαν πολλές αξιοσημείωτες διακυμάνσεις, αντανακλώντας τόσο τις κεφαλαιακές ανάγκες του δημόσιου τομέα όσο και τον ενθουσιασμό των επιχειρήσεων.

Ενδεικτική φωτογραφία. (Φωτογραφία: VNA)

Σύμφωνα με στοιχεία του Υπουργείου Οικονομικών , ο όγκος των κρατικών ομολόγων που εκδόθηκαν μέχρι τα τέλη Αυγούστου 2025 έφτασε τα 238,7 τρισεκατομμύρια VND, που αντιστοιχεί στο 47,7% του ετήσιου σχεδίου (500 τρισεκατομμύρια VND). Η μέση διάρκεια έκδοσης έφτασε τα 9,98 έτη, μειωμένη κατά 1,14 έτη σε σύγκριση με τον μέσο όρο του 2024. Το μέσο επιτόκιο έκδοσης αυξήθηκε στο 2,98%/έτος, 0,46 ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερο από τον μέσο όρο του 2024 (2,52%/έτος).

Μέχρι τις 30 Αυγούστου 2025, το ανεξόφλητο υπόλοιπο των κρατικών ομολόγων θα φτάσει τα 2,5 εκατομμύρια δισεκατομμύρια VND, που ισοδυναμεί με 21,8% του ΑΕΠ το 2024. Όσον αφορά τη δομή των επενδυτών, οι εταιρείες κοινωνικής ασφάλισης και οι ασφαλιστικές εταιρείες θα συνεχίσουν να είναι οι κύριοι επενδυτές που κατέχουν κρατικά ομόλογα με ποσοστό περίπου 62,1%, οι εμπορικές τράπεζες θα κατέχουν το 37,1% και το υπόλοιπο 0,8% θα ανήκει σε χρηματιστηριακές εταιρείες, εταιρείες διαχείρισης κεφαλαίων και άλλους οργανισμούς.

Η αγορά ατομικών εταιρικών ομολόγων σημείωσε επίσης μια δυναμική ανάπτυξη. Κατά τους πρώτους 8 μήνες, 66 επιχειρήσεις εξέδωσαν ομόλογα συνολικής αξίας 322,1 τρισεκατομμυρίων VND, σημειώνοντας αύξηση 47,3% σε σχέση με την ίδια περίοδο του 2024. Εκ των οποίων, τα πιστωτικά ιδρύματα αντιπροσώπευαν το 70,4%, οι επιχειρήσεις ακινήτων το 20,8% και οι υπόλοιποι ήταν άλλοι τομείς (8,8%). Η αξία των εξασφαλισμένων ομολόγων έφτασε τα 67,1 τρισεκατομμύρια VND, αντιπροσωπεύοντας το 20,8% της συνολικής έκδοσης.

Αξίζει να σημειωθεί ότι ο όγκος των πρόωρων επαναγορών έφτασε τα 177,8 τρισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας αύξηση 45,9% σε σχέση με την ίδια περίοδο το 2024. Το ανεξόφλητο υπόλοιπο των ατομικών εταιρικών ομολόγων μέχρι το τέλος Αυγούστου 2025 έφτασε τα 1,1 εκατομμύρια δισεκατομμύρια VND, που ισοδυναμεί με 9,8% του ΑΕΠ το 2024, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 6,6% των ανεξόφλητων πιστώσεων σε ολόκληρη την οικονομία .

Όσον αφορά τη δομή των επενδυτών, τα θεσμικά όργανα κυριαρχούν (81,9%), ενώ οι ιδιώτες επενδυτές αντιπροσωπεύουν μόνο το 18,1%, σημειώνοντας μείωση 10 ποσοστιαίων μονάδων σε σύγκριση με το τέλος του 2023.

Η αγορά ομολόγων τον Αύγουστο του 2025 έδειξε μεγάλη ζήτηση για κινητοποίηση κεφαλαίων τόσο από την κυβέρνηση όσο και από τις επιχειρήσεις. Ενώ τα κρατικά ομόλογα παρουσίασαν τάση αύξησης των επιτοκίων και μείωσης των λήξεων, τα εταιρικά ομόλογα κατέγραψαν ισχυρή αύξηση τόσο στις νέες εκδόσεις όσο και στις πρόωρες επαναγορές, μαζί με μια μετατόπιση της δομής των επενδυτών προς την επαγγελματοποίηση.

ΜΙΝ ΦΟΥΟΝΓΚ

Πηγή: https://nhandan.vn/thi-truong-trai-phieu-soi-dong-co-cau-dau-tu-chuyen-dich-ro-net-post907546.html