Η τάση πτώχευσης επιχειρήσεων αυξάνεται ραγδαία, μήπως η οικονομία των ΗΠΑ βρίσκεται στα πρόθυρα της ύφεσης;

Η οικονομία των ΗΠΑ αντιμετωπίζει πολλές προκλήσεις. Μία από αυτές είναι η ραγδαία αυξανόμενη τάση των εταιρικών πτωχεύσεων. Το πιο ανησυχητικό είναι ότι αυτές οι εταιρείες που αντιμετωπίζουν δυσκολίες είναι αρκετά μεγάλης κλίμακας.

Xu hướng phá sản doanh nghiệp gia tăng nhanh, kinh tế Mỹ đang sát bờ vực suy thoái?

Η οικονομία των ΗΠΑ αντιμετωπίζει πολλές προκλήσεις. (Πηγή: WSJ)

Τα υψηλά επιτόκια οδηγούν τις επιχειρήσεις στο χείλος του γκρεμού

Η μία μετά την άλλη, γιγάντιες εταιρείες, όπως οι SVB Financial, Bed Bath & Beyond και Yellow, υπέβαλαν αίτηση για προστασία από το Κεφάλαιο 11 του πτωχευτικού κώδικα φέτος, αποδίδοντάς το σε ένα περιβάλλον υψηλού πληθωρισμού και επιτοκίων, αποδυνάμωσης της κρατικής βοήθειας και συνεχιζόμενων διαταραχών στην εφοδιαστική αλυσίδα. Με τον αγώνα για την αύξηση των επιτοκίων να συνεχίζεται, η λίστα των πτωχεύσεων είναι πιθανό να συνεχιστεί, καθώς τα υψηλά επιτόκια ωθούν τις μεγάλες εταιρείες στο χείλος της χρεοκοπίας.

Ενώ οι πτωχεύσεις αντανακλούν δυσκολίες, η κατάρρευση μεγάλων εταιρειών εγκυμονεί ιδιαίτερα σοβαρούς οικονομικούς κινδύνους. Μπορούν να προκαλέσουν αναστάτωση στις χρηματοπιστωτικές αγορές, να θέσουν δεκάδες χιλιάδες ανθρώπους άνεργους ή - όπως στην περίπτωση της Lehman Brothers το 2008 - να τροφοδοτήσουν τις εικασίες για μια επικείμενη ύφεση.

Πράγματι, η κατάρρευση της εταιρείας φορτηγών Yellow αυτό το καλοκαίρι προκάλεσε σοκ σε όλη την οικονομία των ΗΠΑ, από τις εγχώριες αγορές μεταφορών και ακινήτων έως τη Wall Street.

Η οικονομία των ΗΠΑ εξακολουθεί να αναπτύσσεται, καθώς οι καταναλωτές πραγματοποιούν μαζικές αγορές και οι επιχειρήσεις εντείνουν τις προσλήψεις. Οι εργοδότες πρόσθεσαν έναν εκπληκτικά υψηλό αριθμό 336.000 θέσεων εργασίας τον Σεπτέμβριο του 2023, με τις προσλήψεις να είναι ευρέως διαδεδομένες σε όλους τους κλάδους.

Ωστόσο, οι αιτήσεις πτώχευσης έχουν αυξηθεί κατακόρυφα, με μια εκτίμηση να αναφέρει ότι τριπλασιάστηκαν το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι, μαζί με τους αυξανόμενους οικονομικούς κινδύνους.

Τα νοικοκυριά ξεμένουν από αποταμιεύσεις λόγω της πανδημίας, οι τράπεζες περιορίζουν τον δανεισμό και οι αποδόσεις των ομολόγων αυξάνονται. Όλα αυτά εμποδίζουν την ανάπτυξη.

Η αύξηση των εταιρικών πτωχεύσεων «είναι ένα ανησυχητικό σημάδι για τις (οικονομικές) προοπτικές», δήλωσε ο Stephen Brown, αναπληρωτής διευθυντής οικονομικών της Βόρειας Αμερικής στην ερευνητική εταιρεία Capital Economics.

Το ποσοστό ανεργίας στις ΗΠΑ έφτασε στο 3,8% τον περασμένο μήνα, από το χαμηλότερο επίπεδο μισού αιώνα του 3,4% νωρίτερα φέτος. Και ενώ η συνολική αύξηση της απασχόλησης παραμένει ισχυρή, υπάρχουν ενδείξεις ότι είναι ασθενέστερη στις μεγάλες εταιρείες από ό,τι στις μικρότερες.

Οι μεγάλες ιδιωτικές εταιρείες απέλυσαν 83.000 εργαζομένους τον Σεπτέμβριο του 2023, σύμφωνα με την ADP, η οποία διενεργεί μηνιαίες καταμετρήσεις μισθοδοσίας. Η απασχόληση σε αυτές τις μεγάλες εταιρείες μειώθηκε κατά 150.000 άτομα από τον Ιανουάριο.

Οι «μεγα-πτωχεύσεις», ή εκείνες εταιρειών με περιουσιακά στοιχεία άνω του 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων, αυξήθηκαν σε 16 το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, υπερβαίνοντας τον μέσο όρο των 11 για το εξάμηνο 2005-2022, σύμφωνα με την εταιρεία συμβούλων Cornerstone Research.

Ο Cornerstone δήλωσε ότι η SVB Financial Group, η μητρική εταιρεία της Silicon Valley Bank, ήταν η μεγαλύτερη εταιρική πτώχευση, με σχεδόν 20 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία κατά τη στιγμή της υποβολής της αίτησης. Τα οικονομικά προβλήματα της SVB εξαπλώθηκαν γρήγορα, δημιουργώντας φόβους για ύφεση και ωθώντας την Ομοσπονδιακή Τράπεζα να παρέμβει για να ηρεμήσει τις αγορές. Η κατάρρευση της SVB προκάλεσε πτώση στον τραπεζικό δανεισμό και συνεχίζει να απειλεί την οικονομία.

Οι καταναλωτές ενδέχεται να παρατηρήσουν ότι τα καταστήματα Bed Bath & Beyond κλείνουν σε τοπικά εμπορικά κέντρα, αφότου η εταιρεία υπέβαλε αίτηση πτώχευσης και ανακοίνωσε σχέδια για κλείσιμο καταστημάτων σε όλες τις Ηνωμένες Πολιτείες.

Η Yellow, μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες φορτηγών στις Ηνωμένες Πολιτείες, υπέβαλε επίσης αίτηση πτώχευσης αυτό το καλοκαίρι. Το κλείσιμο της Yellow έχει εξαλείψει περίπου 30.000 θέσεις εργασίας, η μεγαλύτερη μείωση σε μία μόνο εταιρεία από τότε που η Boeing ανακοίνωσε στα τέλη του 2020 ότι θα απολύσει περίπου 30.000 εργαζόμενους.

Οι ελπίδες για μια «ομαλή προσγείωση» είναι εύθραυστες.

Ωστόσο, οι περικοπές θέσεων εργασίας στις ΗΠΑ παραμένουν σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα. Η πορεία της αγοράς εργασίας είναι το κλειδί για να καθοριστεί εάν η Fed μπορεί να μειώσει τον πληθωρισμό στον στόχο της για 2% χωρίς να προκαλέσει ύφεση, μια λεγόμενη «ομαλή προσγείωση».

Καθώς ο πληθωρισμός υποχωρεί, πολλοί οικονομολόγοι ελπίζουν ότι ένα σενάριο «ομαλής προσγείωσης» μπορεί να είναι πιο πιθανό από ό,τι ήταν στην αρχή του έτους. Ωστόσο, άλλοι είναι λιγότερο αισιόδοξοι.

Ο Steven Blitz, επικεφαλής οικονομολόγος της GlobalData TS Lombard, δήλωσε ότι με περισσότερες πτωχεύσεις, μια αδύναμη χρηματιστηριακή αγορά και αυξανόμενες καθυστερήσεις στις πιστωτικές κάρτες, η οικονομία των ΗΠΑ θα μπορούσε να οδεύει προς ύφεση. Ωστόσο, ο Blitz δήλωσε ότι η ύφεση θα είναι πολύ λιγότερο σοβαρή από την ύφεση του 2007-2009.

«Δεν θα δείτε τις πτωχεύσεις και την πίεση στους ισολογισμούς που είδατε κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου», είπε ο οικονομολόγος. Η πρόσφατη αύξηση των πτωχεύσεων δεν σημαίνει ότι «η οικονομία εισέρχεται σε έναν φαύλο κύκλο».

Η αύξηση των αιτήσεων πτώχευσης κατά τη διάρκεια περιόδων επέκτασης υποδηλώνει μερικές φορές συγκεντρωμένη αναταραχή σε λίγους κλάδους και όχι εκτεταμένη αδυναμία. Αυτό συνέβη το 2015 και το 2016, όταν η πτώση των τιμών του πετρελαίου οδήγησε σε ένα κύμα πτωχεύσεων πετρελαίου, αλλά η οικονομία των ΗΠΑ συνέχισε να αναπτύσσεται σταθερά.

Οι μεγάλες επιχειρήσεις που δανείστηκαν σε μια εποχή εξαιρετικά χαμηλών επιτοκίων είναι από τις πιο ευάλωτες όταν η οικονομία επιβραδύνεται και τα επιτόκια αυξάνονται.

Πολλές εταιρείες έχουν επιβιώσει τα τελευταία χρόνια εκμεταλλευόμενες το περιβάλλον εξαιρετικά χαμηλών επιτοκίων, αλλά πολλές από αυτές βλέπουν τα δάνεια αυτά να λήγουν και αντιμετωπίζουν προβλήματα αναχρηματοδότησης επειδή τα επιτόκια είναι πλέον σημαντικά υψηλότερα, δήλωσε η Amy Quackenboss, εκτελεστική διευθύντρια του Αμερικανικού Ινστιτούτου Πτώχευσης.

Η εταιρεία leasing αεροσκαφών Voyager Aviation Holdings δήλωσε ότι η αίτηση πτώχευσης που υπέβαλε αυτό το καλοκαίρι οφειλόταν εν μέρει στο περιβάλλον υψηλότερων επιτοκίων.

Άλλες εταιρείες με χρέος κυμαινόμενου επιτοκίου είναι ιδιαίτερα ευάλωτες σε αθέτηση πληρωμών καθώς το κόστος δανεισμού αυξάνεται, δήλωσε ο Nick Kraemer, επικεφαλής αναλυτικών στοιχείων στην S&P Global Ratings.

Η Petco είναι μια τέτοια εταιρεία. Η Moody's υποβάθμισε ξανά την Petco σε κατάσταση junk το καλοκαίρι. Η εταιρεία λιανικής πώλησης προϊόντων κατοικίδιων ζώων δανείστηκε 1,7 δισεκατομμύρια δολάρια πριν από δύο χρόνια με επιτόκιο περίπου 3,5%. Τώρα πληρώνει σχεδόν 9%.

[διαφήμιση_2]
Πηγή