La política monetaria debe apoyar el crecimiento

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El 10 de mayo, el Banco Estatal de Vietnam (SBV) organizó el Foro Panorama Bancario 2023 con el tema "Gestión de la política monetaria frente a las variables económicas globales".

La flexibilización monetaria conllevará riesgos

Según la afirmación del vicegobernador del Banco Estatal de Vietnam, Pham Thanh Ha, el mercado internacional ha fluctuado muy fuertemente, desde los mercados de divisas y de divisas, con el dólar estadounidense fluctuando más en los últimos 20 años, hasta los mercados de capitales, acciones y bonos que muestran un cambio global en una tendencia que es perjudicial para muchos países.

En ese contexto, como una economía pequeña y con gran apertura como Vietnam, con muchas dificultades y desafíos internos, la gestión de la política monetaria, especialmente las herramientas para gestionar las tasas de interés, los tipos de cambio y el crédito, enfrenta muchas dificultades y desafíos para manejar armoniosamente muchos objetivos conflictivos.

En concreto: cómo apoyar la recuperación económica después de la pandemia y al mismo tiempo garantizar el control de la inflación; reducir la fuerte presión devaluatoria del dong vietnamita en el contexto de una fuerte apreciación del dólar estadounidense, manteniendo al mismo tiempo tasas de interés estables.

Según el vicegobernador del Banco Estatal de Vietnam, en materia de crédito, el sector bancario debe garantizar la seguridad del sistema bancario y, al mismo tiempo, asegurar la demanda de crédito para la economía. En los primeros meses del año, el crecimiento del crédito fue muy lento, pero si se flexibiliza, habrá riesgos potenciales.

Las dificultades económicas son un todo y pueden dividirse en dificultades empresariales y dificultades bancarias. Si los bancos apoyan a las empresas a un nivel aceptable, la economía mejorará. Si los bancos posponen, amplían la deuda y flexibilizan las condiciones crediticias, las dificultades se trasladarán a los bancos.

“El deseo de las empresas de reducir las tasas de interés es legítimo, y nadie en la industria bancaria quiere tasas de interés altas para préstamos y depósitos, pero también tenemos que considerar la estabilidad macroeconómica, los tipos de cambio, etc., en resumen, la estabilidad del sistema bancario”, dijo el Sr. Pham Thanh Ha.

En el ámbito empresarial, el Sr. Truong Van Cam, vicepresidente y secretario general de la Asociación Textil y de Confección de Vietnam (VITAS), elogió las políticas típicas de gestión monetaria como la reducción de los tipos de interés o la reestructuración de la deuda.

El Sr. Truong Van Cam quiere reestructurar la deuda entre los sectores económicos, porque la demanda de capital de las empresas es muy grande, de 500.000 a 600.000 billones de VND para transformar la industria textil y de la confección hacia un crecimiento verde.

El sector empresarial se enfrenta actualmente a numerosas dificultades, y muchas empresas han tenido que vender activos para sobrevivir. La capacidad de las empresas para absorber capital es muy baja, y el lento crecimiento del crédito demuestra que la economía sigue atravesando dificultades. En particular, la carga de proporcionar capital a la economía aún recae sobre el sistema bancario, ya que el mercado de capitales aún presenta numerosas deficiencias. Si bien la ratio crédito/PIB de Vietnam se encuentra actualmente en un nivel muy alto, y según las recomendaciones de organismos internacionales, si el crecimiento del crédito se mantiene en niveles elevados como en años anteriores, resultará muy arriesgado para el sistema bancario y para toda la economía, especialmente cuando las fuentes de capital de los bancos son principalmente a corto plazo, pero aún deben asumir la tarea de proporcionar capital a medio y largo plazo.

Necesita construir su propio escenario

Para que la economía se recupere, según el experto económico Dr. Can Van Luc, el mayor reto este año es mejorar drásticamente el clima de inversión y negocios. La política monetaria este año debe tener objetivos más amplios, ya que, además de los objetivos habituales, también debe asumir el de estabilizar el sistema monetario en un contexto mundial muy inestable.

Sin embargo, el Banco Estatal de Vietnam está cambiando su política monetaria de cautelosa y restrictiva a una flexibilización cautelosa, impulsando el crecimiento. En concreto, el Banco Estatal de Vietnam mantiene una tendencia a la baja en las tasas de interés, facilita el acceso de las empresas al capital, implementa políticas de reestructuración de deuda, apoya la liquidez sistémica y promueve la reestructuración de las entidades crediticias.

Valorando el papel de la política monetaria en la economía, este experto también cree que en 2023, la política fiscal seguirá siendo la principal política para impulsar la recuperación económica. Sugiere seguir implementando diversos paquetes de apoyo a la población (aplazamiento de impuestos, reducción de tasas), a la vez que se promueve la inversión pública para reducir la congestión del flujo de caja y aumentar la liquidez del sistema.

Mientras tanto, el experto económico Dr. Vo Tri Thanh afirmó que Vietnam necesita contar pronto con su propio escenario para evitar que la situación empeore, además de promover el consumo interno, la inversión pública, la creación de empleo y la inyección de capital en la economía. La economía enfrenta numerosos problemas complejos en diversas áreas, como la lentitud en el desembolso de la inversión pública, problemas legales, el debilitamiento del mercado inmobiliario y la presión para ajustar el mercado de bonos corporativos. Por lo tanto, es necesaria una coordinación sincrónica entre ministerios, departamentos, sucursales y localidades, que participen en la creación de un paquete integral de soluciones comunes, para fortalecer la conexión entre las políticas en general y ayudar a aumentar la eficacia de la política monetaria en particular. Además, se debe aumentar la eficacia de la implementación de los paquetes de apoyo para restablecer la producción empresarial.

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