MCH – Las acciones de bienes de consumo de alta rotación (FMCG) se equilibran entre el flujo de caja defensivo y el impulso de crecimiento

Las acciones MCH de Masan Consumer se mencionan como representantes de la industria de bienes de consumo de rápido movimiento que posee factores defensivos y un impulso de crecimiento.

La compañía mantiene un flujo de caja estable para pagar dividendos regulares en efectivo, a la vez que implementa iniciativas para reestructurar la distribución, innovar productos y expandirse a los mercados internacionales. Esta combinación se considera la base para que MCH mantenga una posición estable en las carteras a medio y largo plazo de numerosos inversores.

Plataforma defensiva: Fuerte flujo de caja y pago de dividendos en efectivo de casi 1.200 millones de dólares.

Desde 2018 hasta el primer semestre de 2025, Masan Consumer (empresa miembro de Masan Group (Hose: MSN)) ha pagado casi 1.200 millones de dólares en dividendos en efectivo. Esta cifra refleja la capacidad de generar y mantener un flujo de caja operativo estable, un factor clave para los inversores que prefieren acciones defensivas. El pago continuo de dividendos, en un contexto de fluctuaciones en los costes de las materias primas y los gastos de venta, demuestra que el modelo operativo de la empresa goza de un nivel de estabilidad relativamente alto.

La Junta Directiva de Masan PQ explicó el riguroso proceso de fermentación durante 9 a 12 meses en el sistema con casi 500 barriles. Foto: Masan.

Durante muchos años, Masan Consumer ha mantenido una tasa de crecimiento estable y una alta rentabilidad. Entre 2017 y 2024, sus ingresos registraron una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) cercana al 13%, un margen EBITDA cercano al 26% y un ROIC superior al 200%, un dato muy valorado entre las empresas de bienes de consumo de alta rotación (FMCG) de la región Asia- Pacífico . Estos indicadores reflejan un modelo de negocio con buenos márgenes de beneficio y, al mismo tiempo, demuestran que la empresa es capaz de convertir las ganancias contables en flujo de caja real, creando las condiciones para mantener los dividendos en efectivo sin presionar la liquidez.

Los consumidores compran productos Masan Consumer: salsa de pescado Chin-Su, elaborada durante 365 días. Foto: Masan.

Las grandes carteras de marcas contribuyen a un flujo de caja estable. Marcas como CHIN-SU, Nam Ngu, Omachi, Kokomi y Wake-Up 247 generan más de 100 millones de dólares en ventas anuales, mantienen un alto reconocimiento y una frecuencia de consumo estable. Para las empresas de bienes de consumo de alta rotación (FMCG), la solidez de la marca es un factor decisivo para el rendimiento del flujo de caja a largo plazo.

Factores de crecimiento: distribución directa, I+D y globalización

Además de la capa de defensa del flujo de caja, MCH continúa implementando nuevos motores de crecimiento. A partir de 2024, la empresa acelerará el modelo "Retail Supreme" (Distribución Directa) para reducir la dependencia de los canales minoristas tradicionales, mejorar la rotación de mercancías y controlar eficazmente el inventario. Para el tercer trimestre de 2025, el sistema de distribución directa alcanzará aproximadamente 345.000 puntos de venta, lo que representa un aumento del 40% con respecto al mismo período. Esta tendencia ayuda a las empresas a estabilizar la cadena de suministro en un contexto en el que los canales de distribución directa están sujetos a numerosos cambios en las políticas fiscales.

La delegación tailandesa visitó por primera vez la fábrica de fermentación de salsa de pescado Masan PQ, con una capacidad de casi 500 tanques. Foto: Masan.

Los resultados financieros del tercer trimestre de 2025 mostraron una clara mejora: los ingresos alcanzaron aproximadamente 7,5 billones de VND, un 20 % más que el trimestre anterior; los ingresos por exportaciones aumentaron un 14,8 %; y los ingresos por canal moderno (MT) aumentaron un 13 % durante el mismo período. Estas cifras demuestran el impacto positivo inicial del nuevo modelo de distribución.

En cuanto a innovación de productos, MCH invierte anualmente aproximadamente el 3% de sus ingresos en investigación y desarrollo (I+D) de productos. El Centro de Innovación para el Consumidor (CIC) genera más de 100 iniciativas al año, que abarcan desde la mejora de productos existentes hasta el desarrollo de nuevas líneas de productos. Esto ayuda a las empresas a adaptarse con mayor rapidez a las tendencias de consumo y a mantener una ventaja competitiva en el sector.

Los consumidores experimentan con los productos Nam Ngu. Foto: Masan.

En el mercado internacional, MCH ha expandido su presencia a más de 26 países. Entre 2022 y 2024, los ingresos netos por exportaciones aumentaron de USD 38 millones a USD 51 millones, lo que corresponde a una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) de aproximadamente el 16%, con un margen EBIT cercano al 30%. Para 2025, los ingresos internacionales aportaron aproximadamente el 5%, y la empresa aspira a aumentar entre el 10% y el 20% en los próximos años. Este es un espacio de crecimiento para impulsar aún más el mercado nacional, que ya ha alcanzado un alto nivel de penetración.

La combinación de factores, desde la distribución directa y la innovación de productos hasta la expansión internacional, demuestra que MCH mantiene un flujo de caja defensivo y un impulso de crecimiento para mejorar los resultados comerciales. Dado que se prevé una recuperación del consumo interno, es probable que el grupo de bienes de consumo de alta rotación (FMCG) siga atrayendo la atención, especialmente de las empresas con una sólida base operativa. La firmeza de su estrategia a largo plazo y su eficaz capacidad operativa han ayudado a Masan Consumer a mantener un crecimiento estable a lo largo de numerosos ciclos económicos , lo que la ha convertido en una de las empresas líderes del sector vietnamita de FMCG, considerada por muchos inversores como una de las "valoraciones nacionales".

La industria de alimentos preparados también es uno de los principales sectores de exportación de Masan. Foto: Masan.

La compañía también está acelerando su hoja de ruta para cotizar en HOSE, reforzando su compromiso con la transparencia y ampliando el acceso a inversores globales. Según Michael Hung Nguyen, subdirector general del Grupo Masan: «Actualmente, el perfil de MCH está prácticamente completo; la compañía está a la espera de los resultados del cuarto trimestre de 2025 al primer trimestre de 2026 para decidir cuándo cotizar en HoSE». Con una capitalización actual cercana a los 220 billones de VND, se espera que MCH cotice pronto en HOSE, convirtiéndose en un referente del sector vietnamita de consumo en 2026.

Fuente: https://nongnghiepmoitruong.vn/mch-co-phieu-fmcg-can-bang-giua-dong-tien-phong-thu-va-dong-luc-tang-d787007.html