En el taller “Mercado de calificación crediticia de Vietnam: Orientación al desarrollo y potencial”, celebrado el 12 de noviembre y organizado por el Ministerio de Finanzas en coordinación con el Banco Asiático de Desarrollo, la Sra. Pham Thi Thanh Tam, Subdirectora del Departamento de Instituciones Financieras (Ministerio de Finanzas), afirmó que el mercado de capitales de Vietnam ha crecido rápidamente y desempeña un papel importante en la atracción de recursos para la inversión y el desarrollo.
Junto con el desarrollo del mercado de capitales y del mercado de bonos corporativos, los servicios de calificación crediticia se han formado desde 2014 con la promulgación del Decreto No. 88/2014/ND-CP del Gobierno que regula los servicios de calificación crediticia.
Según la Sra. Pham Thi Thanh Tam, en los últimos 10 años, las actividades de XHTN han desempeñado un papel fundamental en el aumento de la transparencia del mercado, promoviendo así su desarrollo seguro, sostenible y especializado. Para los inversores, los resultados de XHTN ofrecen una evaluación de la capacidad financiera y de pago de la deuda del emisor, proporcionándoles herramientas más eficaces para evaluar y analizar los riesgos antes de tomar decisiones de inversión.
“Para seguir impulsando este sector, un paso importante es la aplicación de la normativa sobre calificaciones crediticias obligatorias, a partir de 2023 para los bonos corporativos emitidos públicamente y a partir de 2024 para los bonos emitidos privadamente”, declaró el subdirector del Departamento de Instituciones Financieras (Ministerio de Hacienda).
Recientemente, el Ministerio de Finanzas ha reiterado su recomendación al Gobierno de presentar a la Asamblea Nacional enmiendas a la Ley de Valores y a la Ley de Empresas para fortalecer la responsabilidad de los prestadores de servicios, elevar los requisitos para los bonos ofrecidos a inversores individuales y, de este modo, promover operaciones de mercado más transparentes. Asimismo, el Decreto N.° 245/2025/ND-CP del Gobierno estipula la obligatoriedad de la calificación crediticia para las emisiones al público.
Paralelamente al desarrollo económico, el mercado de capitales y el mercado de bonos corporativos experimentan una evolución positiva, especialmente tras la reclasificación de la bolsa vietnamita como mercado emergente secundario. En este contexto, va en aumento el número de empresas que realizan de forma proactiva evaluaciones de solvencia crediticia y publican los resultados en el mercado.
Hasta la fecha, más de 140 empresas de los sectores inmobiliario, bursátil y de producción energética han sido calificadas al emitir bonos. En 2024, se calificarán bonos por un valor de 216,6 billones de VND de 54 emisores, lo que representa el 46,3 % del valor total de las emisiones del año.
Con el fin de promover el desarrollo de los servicios de calificación crediticia, el Ministerio de Finanzas ha estado coordinando activamente con socios de confianza para implementar actividades de apoyo técnico, difundir leyes y brindar capacitación sobre servicios de calificación crediticia en Vietnam.
Según CRISIL (Credit Rating Information Services of India Limited), una de las principales empresas de calificación crediticia de la India, para el desarrollo del mercado de bonos corporativos en Vietnam, el Gobierno vietnamita ha priorizado el desarrollo del mercado de capitales, especialmente el mercado de bonos corporativos, de acuerdo con las mejores prácticas internacionales.
Según la experiencia internacional, es necesario desarrollar una cultura de calificación crediticia y esforzarse por lograrla. El Gobierno ha emitido el Decreto N.° 88/2014 ND-CP que regula los servicios de calificación crediticia. El Ministerio de Finanzas ha otorgado licencias a cinco empresas para prestar servicios de calificación crediticia en Vietnam, según indica el informe de CRISIL.
El Decreto mencionado anteriormente establece normas detalladas sobre el alcance de las operaciones; las condiciones y los procedimientos para la concesión de Certificados de habilitación para la actividad empresarial; los procesos operativos de la seguridad social; los procesos empresariales; los casos de conflictos de intereses; los sistemas de control interno; el régimen de presentación de informes; la divulgación de información y las responsabilidades de las empresas de seguridad social.
“El Decreto N° 88, si bien es bastante completo, debería considerarse su actualización y complementación para adaptarlo a la evolución del mercado, los cambios en las regulaciones internacionales y centrarse más en las condiciones comerciales; la gobernanza interna; la transparencia; la seguridad de la información; la gestión de conflictos; el control interno; la supervisión”, dijo un representante de CRISIL.
A finales de octubre de 2025, el total de bonos en circulación de emisores con calificación crediticia alcanzó casi los 461 billones de VND, lo que representa aproximadamente el 33,7 % de la deuda total de bonos corporativos en circulación en todo el mercado. Esto demuestra el gran potencial de los servicios de calificación crediticia en Vietnam para seguir desarrollándose con fuerza en el futuro.
Fuente: https://baotintuc.vn/kinh-te/muc-xep-hang-tin-nhiem-tot-doanh-nghiep-co-co-hoi-giam-chi-phi-huy-dong-von-20251112110941485.htm
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