Mejora de los valores: nuevo impulso para los flujos de capital extranjero

VTV.vn - La confirmación de una mejora por parte de FTSE Russell abre un nuevo ciclo de capital, obligando a Vietnam a mejorar su infraestructura y sistema legal para dar la bienvenida a los flujos de capital emergentes y aumentar su posición en el mapa financiero internacional.

La transformación de un "pequeño lago"

Se puede observar que la confirmación por parte de FTSE Russell de la elevación del mercado bursátil vietnamita a Mercado Emergente Secundario en octubre de 2025 es el resultado de muchos años de constantes esfuerzos de reforma institucional. Según el representante de FTSE Russell, Vietnam ha cumplido íntegramente nueve criterios necesarios, superando el estado "en revisión" para pasar a la fase de implementación oficial. Este hito no solo tiene importancia técnica, sino que también confirma la dirección correcta del Gobierno en el desarrollo de un mercado de capitales transparente, seguro e integrado.

Los expertos económicos y financieros consideran que la mejora se considera una pieza clave para fortalecer la confianza de los inversores, no solo en el ciclo de precios a corto plazo, sino también en la visión generacional. "En el contexto de una economía con estabilidad política , un crecimiento positivo del PIB y una liquidez líder en el Sudeste Asiático, la mejora ha sentado una base sólida para atraer recursos extranjeros", enfatizó el Dr. Nguyen Tri Hieu, experto económico.

La actualización se considera como la "pieza final" que fortalece la confianza de los inversores.

Según FTSE Russell, el período de 12 meses desde el anuncio hasta el lanzamiento oficial, previsto para septiembre de 2026, es decisivo. No se trata de un período de espera, sino de un paso para preparar la infraestructura y las operaciones de todo el ecosistema. Durante este período, los fondos especializados en el seguimiento de mercados fronterizos desinvertirán gradualmente, mientras que los fondos que siguen los índices de mercados emergentes comenzarán a preparar los procedimientos y procesos necesarios para acceder a Vietnam.

Los inversores institucionales internacionales tienen requisitos muy claros, como que el sistema de corretaje, custodia y operación les permita operar a través del modelo global de corretaje utilizado en otros mercados emergentes, en lugar de tener que diseñar un conjunto específico de procedimientos para Vietnam. Cuanto menor sea la fricción en el proceso, mayor será la capacidad de atraer flujos de capital. Por lo tanto, la tarea pendiente para Vietnam es implementar la tecnología para que la actualización se desarrolle sin problemas en el sistema global de capital.

Eliminar la "fricción del proceso" para dar la bienvenida a un nuevo ciclo de capital de 15 a 20 veces

La historia de la modernización del mercado no reside en las fluctuaciones de precios a corto plazo, sino en la escala y la calidad del "océano de capital" al que Vietnam se está adentrando. El Sr. Hieu cree que el flujo de capital que sigue a los índices marginales es solo una fracción muy pequeña en comparación con la cantidad de activos bajo gestión vinculados a los índices de mercados emergentes. Al cambiar de grupo, Vietnam está saliendo del "pequeño lago" para integrarse en un mercado potencial entre 15 y 20 veces mayor en términos de la escala del capital buscado pasivamente. El hecho de que el mercado no haya experimentado un crecimiento inmediato tras el anuncio, sino que haya entrado en un estado de acumulación, es una buena señal, que demuestra que el mercado está asimilando la información y esperando la finalización de la infraestructura.

Los expertos económicos y financieros coinciden en que, para maximizar los beneficios del "tsunami de capital" que se espera se forme en los próximos 12 a 36 meses, los organismos de gestión están implementando simultáneamente soluciones para crear avances institucionales y de infraestructura.

Vietnam no debería limitarse a la modernización, sino que debería aspirar a diversificar sus productos.

Según información del Ministerio de Hacienda, este y la Comisión Estatal de Valores están completando activamente el marco legal para la supervisión. En concreto, el organismo gestor está solicitando ampliamente opiniones sobre el Proyecto de Circular que modifica las regulaciones relacionadas con la supervisión de transacciones y la supervisión del cumplimiento. El objetivo principal de la actualización de las regulaciones es mejorar la capacidad para detectar y gestionar infracciones, garantizando así un funcionamiento justo, transparente y seguro del mercado.

Junto con la mejora institucional, el desarrollo de la infraestructura de pagos se considera un factor clave para la eliminación de barreras técnicas. La Ley n.º 56/2024/QH15 ha establecido la base legal para el establecimiento de una filial que implemente el mecanismo de Contraparte Central (CCP). Este mecanismo de CCP ayudará a eliminar los requisitos de margen previos a la transacción, uno de los mayores obstáculos para los inversores institucionales internacionales.

Además, para atraer y retener grandes flujos de capital, FTSE Russell también recomienda que Vietnam no se limite a la modernización, sino que aspire a diversificar sus productos. La necesidad de una mayor variedad de productos, desde el número de acciones cotizadas y nuevas OPI hasta productos indexados y derivados, es muy urgente para aumentar el atractivo y la liquidez del mercado en el nuevo período.

En declaraciones a la prensa sobre esta noticia, un representante de Asia Pacific Securities Joint Stock Company comentó: «Apreciamos los esfuerzos del Gobierno por resolver a fondo las barreras técnicas. Para los fondos de simulación de índices emergentes, la eliminación por parte de Vietnam de la «fricción de proceso», y en especial del requisito de depósito previo, será una señal para liberar los flujos de capital. Septiembre de 2026 no solo marca un hito técnico, sino también el momento en que Vietnam abre oficialmente la puerta a los flujos de capital pasivos. La magnitud de entre 15 y 20 veces el capital emergente en comparación con el capital marginal supondrá un gran avance, no solo para el mercado bursátil, sino también para impulsar el proceso de capitalización y mejorar la calidad del gobierno corporativo».

La mejora del mercado no es el destino final, sino el comienzo de un nuevo ciclo de crecimiento. Esta es una oportunidad de oro para que Vietnam consolide su posición como un mercado atractivo y transparente, y un destino estratégico en el flujo global de capital.

Fuente: https://vtv.vn/nang-hang-chung-khoan-luc-day-moi-cho-dong-von-ngoai-100251208150133434.htm