La división interna de la Reserva Federal hace cada vez más frágil la posibilidad de bajar los tipos de interés.

VTV.vn - La posibilidad de que la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) recorte los tipos de interés en diciembre de 2025 se está volviendo cada vez más frágil.

Los mercados financieros ahora estiman una probabilidad inferior al 50% de que se produzca tal medida, ya que cada vez más responsables de la política monetaria de la Reserva Federal parecen dudar ante la persistente preocupación por la inflación y la relativa estabilidad del mercado laboral.

El cambio en el sentimiento del mercado ha sido rápido. Los futuros de tipos de interés a corto plazo, un indicador clave de las expectativas del mercado financiero sobre la política de la Reserva Federal, reflejan ahora una probabilidad del 47% de que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) recorte los tipos en su última reunión de 2025, el 10 de diciembre. Esto supone un descenso desde el 67% registrado al comienzo de la semana.

Esta vacilación se hizo evidente en las declaraciones de altos funcionarios. La presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, una firme defensora de los recortes anteriores, declaró el 13 de noviembre que aún no había tomado una decisión definitiva sobre si apoyaría o no un recorte de tipos el mes siguiente, ya que cualquier decisión tomada unas cuatro semanas antes de la reunión sería «prematura», afirmó.

Asimismo, el presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, quien hace apenas unos meses sugirió que un tercer recorte era apropiado, ahora ha expresado dudas, señalando la compleja realidad de que la inflación sigue siendo demasiado alta, alrededor del 3%, mientras que algunos sectores de la economía están funcionando bien y otros están bajo presión.

En la Reserva Federal se está imponiendo una postura cautelosa. La presidenta de la Reserva Federal de Boston, Susan Collins, quien votó a favor de los dos recortes anteriores, indicó esta semana que prefiere mantener los tipos de interés sin cambios. Afirmó que existe un obstáculo considerable para una mayor flexibilización monetaria a corto plazo. Subrayó que, sin evidencia de un deterioro significativo del mercado laboral, se mostraría reacia a flexibilizar aún más la política monetaria, especialmente dada la limitada información sobre la inflación debido al cierre del gobierno .

Los comentarios pusieron de manifiesto las profundas divisiones dentro de la Reserva Federal, un desafío que el presidente Jerome Powell reconoció hace dos semanas. Tras la reducción de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal hasta un rango de entre el 3,75% y el 4%, Powell advirtió de que era improbable que se produjera otro recorte en diciembre, especialmente dada la falta de datos económicos oficiales.

Se prevé que la reunión de diciembre registre aún más desacuerdo, independientemente de la decisión final. En la última reunión, hubo dos votos en contra de un recorte: el presidente de la Reserva Federal de Kansas City, Jeffrey Schmid, afirmó que la alta inflación no justificaba una flexibilización monetaria, mientras que el gobernador de la Reserva Federal, Stephen Miran, abogaba por un recorte mayor, de 0,5 puntos porcentuales, dado que consideraba que la inflación estaba disminuyendo más rápido de lo previsto.

Desde entonces, otros responsables políticos han expresado cautela. El presidente de la Reserva Federal de San Luis, Alberto Musalem, reiteró la opinión de que la política monetaria debe combatir la inflación, y el vicepresidente de la Reserva Federal, Philip Jefferson, afirmó que era especialmente prudente actuar con cautela ante la falta de datos. Incluso miembros sin voto, como el presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, y la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, han manifestado su preferencia por mantener los tipos de interés sin cambios.

Esta división coloca a Powell en una posición difícil y genera mayor incertidumbre sobre la trayectoria de las tasas de interés, afirmó Krishna Guha, vicepresidente de Evercore ISI. Si la Reserva Federal decide recortar las tasas, la oposición podría incluir a Collins y Musalem, además de Schmid, predijo Guha. Por el contrario, si la Reserva Federal mantiene las tasas sin cambios, la facción moderada liderada por Miran podría contar con el apoyo de otros gobernadores.

Para complicar aún más las cosas, los datos económicos del sector privado también han arrojado señales contradictorias. Por un lado, la empresa de servicios de contratación ADP afirmó que las empresas estadounidenses recortaron más de 11.000 puestos de trabajo semanales hasta finales de octubre, lo que indica una desaceleración económica. Por otro lado, TLR Analytics informó que los ingresos por impuestos sobre las ventas se mantuvieron «bastante sólidos», sin mostrar indicios de alarma económica.

Mientras tanto, la inflación sigue siendo una de las principales preocupaciones. El economista jefe de Apollo, Torsten Slok, estima que los precios del 55% de los artículos que componen la cesta del Índice de Precios al Consumidor (IPC) están aumentando a un ritmo superior al 3%, muy por encima del objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal. Por ello, concluye Slok, es improbable que la Reserva Federal reduzca los tipos de interés en diciembre.

Fuente: https://vtv.vn/noi-bo-fed-chia-re-kha-nang-ha-lai-suat-ngay-cang-mong-manh-100251114142832651.htm