El impacto de la crisis económica mundial es cada vez más evidente en todos los ámbitos. Según estadísticas recientes de Bloomberg, las empresas que cotizan en bolsa han recaudado tan solo 19.700 millones de dólares mediante OPV desde principios de año. Esta cifra es un 70 % inferior a la del mismo periodo de 2022 y la más baja desde 2019. La captación de capital mediante OPV ha comenzado a mostrar indicios de desaceleración desde mediados de 2022, cuando la inflación aumentó y los bancos centrales subieron simultáneamente los tipos de interés.
A principios de 2023, el mercado bursátil mundial se ha recuperado ligeramente gracias a la señal optimista de la reapertura de China tras un largo período de aplicación de la política de cero COVID. Además, la Reserva Federal ha mostrado indicios de moderación en su impulso al alza de los tipos de interés.
El capital recaudado mediante OPI ha disminuido un 70 % en comparación con el mismo período de 2022, lo que demuestra que el impacto de la recesión económica actual es cada vez más evidente. (Foto TL)
Esta medida de la Fed se hizo aún más evidente cuando el sector bancario estadounidense afrontó dificultades tras el colapso de varios bancos en Estados Unidos. Al mismo tiempo, el riesgo de quiebra del banco suizo Credit Suisse también obligó a la Fed a revisar y reconsiderar su hoja de ruta para la subida de tipos de interés en 2023.
"Las tasas de interés son el tema número uno en este momento y hay un debate sobre cuánto durará el ajuste, en qué dirección irá y con qué velocidad lo hará", dijo Udhay Furtado, director de Asia Pacífico de Citigroup.
La incertidumbre y la imprevisibilidad de las condiciones económicas han dificultado que las OPI recauden el capital esperado. La volatilidad se ha visto agravada por el colapso de Silicon Valley Bank (SVB) y las dificultades de los bancos estadounidenses. Hay indicios de que los problemas del sector bancario están teniendo un impacto significativo en los planes de OPI de las empresas.
Por ejemplo, el banco alemán Oldenburgische Landesbank AG tuvo que suspender sus planes de IPO previstos para mayo porque los inversores estaban preocupados por la salud del sistema bancario mundial.
"Aún hay mucha incertidumbre sobre la economía global de cara a finales de año, así que creo que esto preocupará un poco a los inversores", declaró Stephanie Niven, gestora de cartera de Ninety One. "Invertir en empresas que no se entienden en este momento conlleva cierto riesgo".
Aun así, hay indicios de recuperación en la captación de fondos, con ofertas secundarias de acciones de empresas cotizadas que se espera que recauden 76 000 millones de dólares en 2023, un 48 % más que el año anterior. Esto incluyó una importante transacción con Japan Post Bank, que recaudó 1,3 billones de yenes (9 900 millones de dólares) en la mayor oferta de acciones en casi dos años.
Además, las empresas también han optado gradualmente por captar capital mediante bonos convertibles. Habitualmente, la empresa alemana de reparto de comida a domicilio Delivery Hero SE y la empresa de entretenimiento en vídeo iQIYI han emitido bonos convertibles. Datos de Bloomberg muestran que se captaron alrededor de 6.400 millones de dólares en bonos convertibles a nivel mundial en los primeros tres meses de este año.
La financiación de bonos convertibles parece haberse mantenido prácticamente intacta tras el colapso de SVB el mes pasado. «Seguimos siendo cautelosamente optimistas sobre las perspectivas de emisión tras una serie de shocks crediticios en el mercado», declaró Lawrence Jamieson, director de mercados de capitales de Barclays. «Lo observado en los últimos días sugiere que el mercado está superando diversos riesgos. Si esta volatilidad disminuye, podría permitir la estabilización de los mercados de capitales».
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