Vietnam define su “nueva posición” en medio de una ola de inversiones cautelosas.

El mercado vietnamita de fusiones y adquisiciones (M&A) experimentará en 2025 una disminución en el número de transacciones, pero un fuerte cambio hacia una tendencia más selectiva, con flujos de capital enfocados únicamente en empresas con bases sólidas y altos niveles de transparencia. KPMG predice que los inversores internacionales están regresando a Vietnam, pero con estándares más estrictos. 2026 será un período de clara diferenciación del mercado basada en la calidad de los activos y la capacidad de crear valor tras las fusiones.

El mercado de fusiones y adquisiciones vietnamita en 2025 entrará en una fase selectiva.

Michael Dwyer, director de Asesoría Transaccional de KPMG Vietnam (una empresa que opera en el campo de la auditoría y la asesoría financiera), cree que la tendencia de "búsqueda de calidad" dará forma al mercado en 2026, ya que Vietnam mantiene su atractivo para los inversores gracias a su economía estable y perspectivas de crecimiento a largo plazo.

El Sr. Michael Dwyer, director de Asesoría de Transacciones de KPMG Vietnam, presentó un informe en el M&A Forum 2025.

Según el Sr. Dwyer, este cambio refleja un ciclo de inversión reestructurado tras un período de auge. Los inversores ahora consideran las oportunidades no solo desde la perspectiva de los activos, sino que también exigen una gestión sólida, eficiencia operativa y estrategias de desarrollo a largo plazo. Cree que el mercado vietnamita está entrando en una fase de reequilibrio, con una disminución de las pequeñas operaciones, pero un aumento de las grandes transacciones estratégicas, lo que refleja un proceso de selección natural de los flujos de capital.

Según el informe "Mercado de Fusiones y Adquisiciones - Vietnam 10T2025" de KPMG Vietnam, el mercado vietnamita de fusiones y adquisiciones (M&A) mantiene su atractivo, con 218 transacciones y un valor total anunciado de aproximadamente US$2.300 millones en los primeros 10 meses de 2025. KPMG considera este nivel estable en medio de una desaceleración de la actividad global de fusiones y adquisiciones debido a diversas incertidumbres. El tamaño promedio de las transacciones alcanzó los US$29,4 millones, cifra inferior al fuerte aumento de 2024, pero que refleja la situación normal del mercado.

Michael Dwyer cree que el mercado está entrando en una fase de mayor selectividad, ya que los inversores exigen mayor transparencia, eficiencia operativa y dirección empresarial. «Estamos observando un cambio hacia operaciones selectivas, con énfasis en la calidad de los activos, las capacidades operativas y la transparencia en los informes», afirmó Dwyer.

Los datos de KPMG también muestran una fuerte diferenciación sectorial. Las transacciones de gran valor en 2025 se concentran en los sectores inmobiliario, de materiales, sanitario y financiero, con una demanda de mercado estable y potencial para generar flujo de caja a largo plazo. Numerosas operaciones de gran envergadura demuestran esta tendencia, como la adquisición de Phuong Dong Real Estate Company por 365 millones de dólares, la reestructuración de Hyosung Vina por 277 millones de dólares y la inversión de Ares por 150 millones de dólares en el sistema de salud Medlatec.

Según el Sr. Dwyer, los inversores internacionales siguen interesados ​​en el mercado vietnamita, especialmente en operaciones estratégicas y altamente transparentes. Cree que el regreso de los fondos y corporaciones regionales es resultado de un proceso de diligencia debida más exhaustivo, más que de una aceleración de los flujos de capital como en el período prepandemia.

KPMG evalúa que el mercado de fusiones y adquisiciones de Vietnam ha entrado en una fase de "estabilidad selectiva". En lugar de un aumento repentino del volumen de transacciones, el mercado ahora prioriza la calidad, estructuras de transacción más rigurosas y una mayor transparencia. Este cambio es coherente con el panorama económico de 2025 y sentará las bases para un ciclo de crecimiento más sostenible entre 2026 y 2030.

Las fusiones y adquisiciones serán de alta calidad, transparentes y con un valor justo.

En el contexto de estos claros movimientos de consolidación, KPMG también presentó previsiones para la próxima fase, destacando las tendencias que impactarán directamente en el mercado a partir de 2026.

Michael Dwyer enfatizó que el mercado de fusiones y adquisiciones vietnamita seguirá influenciado por flujos de capital cautelosos.

Al analizar las tendencias para 2026, Michael Dwyer enfatizó que el mercado vietnamita de fusiones y adquisiciones (M&A) seguirá influenciado por flujos de capital cautelosos y criterios de evaluación empresarial más estrictos. «Los inversores se centrarán en empresas con una sólida base financiera, modelos de negocio claros y estrategias de desarrollo a largo plazo. Este será el foco de la actividad de M&A en el próximo período», declaró Dwyer.

Según el informe, cuatro tendencias principales definirán el mercado en 2026. En primer lugar, los inversores priorizarán sectores capaces de generar un flujo de caja estable, como la sanidad, la educación , la logística, la gestión de residuos y la energía. KPMG considera que estos sectores presentan una demanda de crecimiento real y son menos dependientes de las fluctuaciones económicas cíclicas.

En segundo lugar, la tendencia de "huida hacia la calidad" se está volviendo más pronunciada, y en las operaciones de fusiones y adquisiciones se prioriza a las empresas que poseen fuertes capacidades de gobernanza, finanzas transparentes y estrategias de expansión claras.

En tercer lugar, el mercado tiende a favorecer la compra. Tras un período de fuerte crecimiento, las valoraciones empresariales se están ajustando de forma más razonable, en consonancia con las expectativas de los inversores en un contexto de tipos de interés globales persistentemente altos. KPMG prevé que mecanismos de negociación como el "earn-out", la distribución de riesgos y la financiación del vendedor seguirán utilizándose con mayor frecuencia para reducir la brecha en las valoraciones empresariales previstas.

En cuarto lugar, muchos acuerdos que se retrasaron entre 2022 y 2024 podrían reiniciarse en 2026, en particular en los sectores inmobiliario, energético e industrial, que están bajo presión para reestructurarse y mejorar la eficiencia.

KPMG estima que entre 2026 y 2030 se producirá un aumento en las transacciones de "segunda mano" a medida que las empresas buscan socios estratégicos para expandirse, reestructurarse o actualizar la tecnología.

Actualmente, las ventajas de Vietnam en la cadena de suministro, junto con las reformas legales en materia de inversión, tierras y energía, se consideran factores que generan nuevas fuentes de negocios. Además, el interés de los inversores internacionales en Vietnam se mantendrá si el entorno legal mejora y las empresas mejoran la transparencia financiera.

Michael Dwyer evaluó que Vietnam está sentando las bases para un nuevo ciclo de transacciones gracias a una transición hacia acuerdos selectivos que exigen mayores estándares de transparencia. Por consiguiente, la mejora de los estándares de gobernanza y la mejora de la capacidad financiera determinarán la capacidad para atraer capital de fusiones y adquisiciones en los próximos años.

Fuente: https://baotintuc.vn/kinh-te/viet-nam-dinh-hinh-vi-the-moi-giua-lan-song-dau-tu-than-trong-20251209200700139.htm