وام‌ها یک و نیم برابر بیشتر از بسیج سرمایه افزایش می‌یابند، بانک‌ها در حال آماده شدن برای افزایش نرخ بهره هستند

نرخ رشد اعتبار در 7 ماه اول سال حدود 1.3 تا 1.5 برابر بیشتر از نرخ بسیج سرمایه تخمین زده می‌شود و باعث افزایش نرخ بهره بسیج در ژوئیه 2025 می‌شود. با این حال، پیش‌بینی می‌شود که نرخ بهره بسیج تا پایان سال به دلیل فشار بانک مرکزی اندکی کاهش یابد.

یک گزارش تحلیلی اخیر توسط شرکت اوراق بهادار MBS نشان می‌دهد که پس از کاهش جزئی در ژوئن 2025، سطح نرخ بهره بسیج در ماه ژوئیه دوباره کمی افزایش یافته است. به عنوان مثال، در طول ماه، TPBank، VPBank و Eximbank نرخ بهره بسیج را از 0.1٪ تا 0.2٪ در سال برای مدت 1 تا 36 ماه اندکی افزایش دادند.

این تحول در چارچوب رشد قوی اعتبار در دوران اخیر رخ داده است. طبق اعلام بانک دولتی ویتنام (SBV)، تا 29 جولای، اعتبار معوق کل سیستم در مقایسه با پایان سال 2024، 9.8 درصد و در مقایسه با مدت مشابه، 19.8 درصد افزایش یافته است.

یک تحلیلگر MBS گفت: «ما تخمین می‌زنیم که نرخ رشد اعتبار حدود ۱.۳ تا ۱.۵ برابر بیشتر از نرخ رشد بسیج سرمایه باشد. بنابراین، این امر تا حدودی بر افزایش نرخ بهره سپرده در گروه بانک‌های تجاری خصوصی برای جذب سپرده‌ها فشار آورده است.»

تا پایان ژوئیه ۲۰۲۵، میانگین نرخ بهره ۱۲ ماهه گروه بانک‌های تجاری خصوصی با افزایش اندکی ۲ واحد پایه نسبت به ماه قبل به ۴.۸۹٪ رسید (۱۶ واحد پایه نسبت به ابتدای سال کاهش یافته است)، در حالی که نرخ بهره گروه بانک‌های تجاری دولتی در ۴.۷٪ ثابت ماند. نرخ بهره بین بانکی VND همچنان بالا بود. در پایان ۸ آگوست، نرخ بهره بین بانکی VND شبانه با ۶.۲۸٪ معامله شد.

از حالا تا پایان سال، انتظار می‌رود نرخ سود سپرده‌ها تحت فشار نرخ‌های بالای رشد اعتبار قرار گیرد، به ویژه پس از اعلام بانک مرکزی مبنی بر افزایش اهداف رشد اعتبار برای مؤسسات اعتباری جهت تأمین نیازهای سرمایه‌ای اقتصاد . با این حال، بانک مرکزی همچنان از مؤسسات اعتباری می‌خواهد که همزمان راه‌حل‌هایی را برای تثبیت و تلاش برای کاهش نرخ سود سپرده‌ها به کار گیرند که به تثبیت بازار پولی و ایجاد فضا برای کاهش نرخ سود وام کمک می‌کند.

تحلیلگران MBS معتقدند که فشار از سوی SBV، همراه با انتظارات مبنی بر اینکه فدرال رزرو در نیمه دوم سال 2025 نرخ بهره را 50 واحد پایه کاهش خواهد داد، به کاهش شکاف نرخ بهره VND-USD کمک خواهد کرد و در نتیجه شرایطی را برای SBV ایجاد می‌کند تا محیط نرخ بهره پایین را حفظ کند.

بانک MBS پیش‌بینی می‌کند: «بر اساس عوامل فوق، پیش‌بینی می‌کنیم که نرخ بهره سپرده‌های ۱۲ ماهه بانک‌های تجاری خصوصی تا پایان سال ۲۰۲۵، با کاهش اندک ۲ واحد پایه به ۴.۷ درصد برسد.»

هفته گذشته، نرخ ارز مرکزی توسط بانک دولتی ویتنام (SBV) به طور متناوب بالا و پایین رفت. در پایان 8 آگوست، نرخ ارز مرکزی با 11 دونگ ویتنام در برابر دلار آمریکا، 25228 دونگ ویتنام در برابر دلار آمریکا ثبت شد.

نرخ ارز در بازار آزاد هفته گذشته نوسان کمی داشت. در پایان جلسه ۸ آگوست، نرخ ارز آزاد در مقایسه با جلسه آخر هفته قبل، ۲۰ دونگ در خرید کاهش و ۳۰ دونگ در فروش افزایش یافت و به ۲۶۴۲۰ دونگ در برابر دلار آمریکا و ۲۶۴۸۰ دونگ در برابر دلار آمریکا معامله شد.

در ژوئیه ۲۰۲۵، افزایش نرخ ارز بین بانکی به دلیل حمایت از کاهش شکاف نرخ بهره دونگ ویتنام-دلار آمریکا در شرایطی که نرخ بهره بین بانکی شبانه در طول ژوئیه بالای ۴ درصد باقی ماند، کند شد. علاوه بر این، نرخ ارز همچنین توسط فعالیت‌های صادراتی پویا با مازاد تجاری مثبت پشتیبانی شد. علاوه بر این، خزانه‌داری دولت نیز پیشنهاد خرید دلار آمریکا از بانک‌های تجاری را متوقف کرد. این امر به کاهش فشار بر عرضه ارز خارجی کمک کرد.

با این حال، نرخ ارز تحت فشار بهبود شاخص دلار آمریکا (DXY) روند صعودی خود را در طول ماه حفظ کرد. در پایان ژوئیه 2025، نرخ ارز در مقایسه با ابتدای سال 2.9 درصد افزایش یافته بود.

اگرچه انتظار می‌رود دلار آمریکا روند نزولی خود را تا پایان سال، زمانی که انتظار می‌رود فدرال رزرو شروع به کاهش نرخ بهره کند، حفظ کند، اما کارشناسان معتقدند که فشارهای داخلی عوامل اصلی افزایش نرخ ارز خواهند بود، از جمله: شکاف نرخ بهره دلار آمریکا و ویتنام علی‌رغم کاهش نرخ بهره فدرال رزرو به ۴٪ ادامه خواهد یافت؛ تقاضای واردات بیشتر زمانی که نرخ مالیات ۰٪ برای کالاهای آمریکایی اعمال شود. برعکس، صادرات به طور کلی کاهش می‌یابد و منجر به کاهش مازاد تجاری می‌شود؛ جریان سرمایه FDI در انتظار اطلاعات واضح‌تر در مورد تعرفه‌ها کند خواهد شد؛ تفاوت بین قیمت داخلی و بین‌المللی طلا در شرایط افزایش قیمت طلا.

منبع: https://baodautu.vn/cho-vay-tang-cao-gap-ruoi-huy-dong-von-ngan-hang-ruc-rich-tang-lai-suat-d355658.html