سهام همچنان در حال افزایش هستند، تا کجا می‌توانند پیش بروند؟

(دن تری) - شرکت‌های اوراق بهادار انتظار دارند که بازار سهام به لطف محرک‌های کلیدی مانند اقتصاد کلان، نرخ بهره پایین و رشد پایدار سود شرکت‌ها، رشد کند.

شاخص VN-Index هفته معاملاتی پرنوسانی را پشت سر گذاشت و در آخرین جلسات هفته، افزایش شدیدی بیش از ۷۰ واحدی را تجربه کرد و به سمت منطقه ۱۴۶۰ واحدی حرکت کرد. نکته قابل توجه این است که گروه سهام VN30 در مقاطعی منطقه ۱۶۰۰ واحدی را فتح کرد و با ۱۵۹۴ واحد بسته شد که بالاترین رکورد تاریخی است.

بازار معاملات پررونق تا حد زیادی توسط سهام شرکت‌های بزرگی مانند Vingroup، HPG، SSI، FPT و برخی از سهام بانکی رونق گرفت. سرمایه‌گذاران خارجی هفته گذشته با خرید مداوم خالص سهام، با ارزش کل تا ۷۰۰۰ میلیارد VND، نقطه روشنی بودند.

بازار سهام هفته گذشته اوج گرفت (تصویر: هوو خوآ).

شرکت اوراق بهادار ویتکام‌بانک (VCBS) در گزارش استراتژیک خود در مورد بازار در نیمه دوم سال اظهار داشت که در سناریوی پایه، شاخص VN می‌تواند به 1555 واحد برسد.

در سناریوی خوش‌بینانه، با انتظارات از ارتقای بازار، سیاست‌های قوی و قاطع برای افزایش رشد و گام‌های مثبت بیشتر از سوی دیپلماسی انعطاف‌پذیر، شاخص می‌تواند به ۱۶۶۳ واحد برسد.

افزایش این شاخص می‌تواند به افزایش میانگین نقدینگی به حداقل ۲۶۰۰۰ میلیارد دونگ ویتنام در هر دوره کمک کند. برخی از عواملی که در افزایش نقدینگی نقش دارند عبارتند از: ارتقاء بازار و در نتیجه استقبال از جریان‌های سرمایه خارجی تا سقف ۱.۳ تا ۱.۵ میلیارد دلار در سه ماهه سوم؛ تغییر رویکرد سرمایه‌گذاران خارجی از فروش خالص قوی به خرید خالص قوی؛ و برنامه‌ریزی تعدادی از شرکت‌های بزرگ برای انتقال طبقات خود به HoSE.

بر اساس گزارش تحلیلی شرکت اوراق بهادار SSI (SSI Research)، میانگین افزایش شاخص در نیمه دوم سال معمولاً کمتر از نیمه اول سال است. به طور متوسط، شاخص VN در نیمه دوم سال 1.64 درصد افزایش یافته است که به طور قابل توجهی کمتر از افزایش 6.42 درصدی ثبت شده در نیمه اول سال است.

این روند نشان دهنده کاهش فصلی در پویایی بازار با چند استثنا است. به عنوان مثال، در سال ۲۰۱۷، بازار پس از یک دوره تثبیت (۲۰۱۳-۲۰۱۶) با شتاب ناشی از سرمایه‌گذاری خارجی قوی، جهش کرد. این استثنائات اهمیت عوامل کلان و پویایی نقدینگی را در تعیین عملکرد بازار در نیمه دوم سال نشان می‌دهد.

بنابراین، در کوتاه‌مدت، SSI Research معتقد است که بازار ممکن است در ماه ژوئیه و اوایل آگوست شاهد نوسانات شدیدی باشد. دلیل این امر فشار سودآوری در طول فصل نتایج تجاری در پایان ژوئیه است؛ با توجه به افزایش بیش از ۳ درصدی نرخ ارز در نیمه اول سال، فضای لازم برای تسهیل بیشتر سیاست‌های پولی محدود است. در عین حال، تأثیر تعرفه‌ها نیز در حال آشکار شدن است.

این واحد در بلندمدت دیدگاه مثبتی نسبت به بازار دارد و هدف آن رسیدن شاخص VN به 1500 واحد تا پایان امسال است که به لطف محرک‌های کلیدی مانند پایه‌های پایدار اقتصاد کلان، چشم‌انداز رشد پایدار سود شرکت‌ها، کاهش عدم قطعیت تعرفه‌ها و محیط نرخ بهره پایین محقق می‌شود.

در همین حال، شرکت اوراق بهادار ACB (ACBS) بر یک استراتژی سرمایه‌گذاری تمرکز دارد که ثبات را در اولویت قرار می‌دهد. با این حال، نرخ بهره و نقدینگی پشتیبانی شده توسط جریان نقدی سرمایه‌گذاری، کاتالیزورهایی برای ایجاد شتاب برای افزایش شاخص VN خواهند بود. این واحد پیش‌بینی می‌کند که منطقه ارزش‌گذاری پایه شاخص VN می‌تواند به ۱۵۰۰ واحد برسد و نقدینگی در مقایسه با سال گذشته ۲۰ درصد افزایش یابد.

این شرکت به سرمایه‌گذاران توصیه می‌کند که روی سبد سهام در بخش‌هایی از جمله بانکداری، مصرف‌کننده، سرمایه‌گذاری عمومی، فناوری، کودهای شیمیایی و املاک و مستغلات مدنی تمرکز کنند. با این حال، این گزارش همچنین خاطرنشان می‌کند که اقتصاد جهانی احتمالاً در آینده با دو خطر بزرگ روبرو خواهد شد: درگیری‌های ژئوپلیتیکی و سیاست‌های پولی سختگیرانه با نرخ بهره بالا.

منبع: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chung-khoan-lien-tuc-but-pha-co-the-tang-tiep-den-dau-20250714073313301.htm