کارشناس: کاهش شاخص VN مناسب است، سیگنال‌های مثبت زیادی در راه است

ادامه تنظیم

در اولین جلسه معاملاتی هفته در 8 سپتامبر، شاخص VN به کاهش 42.44 واحدی خود ادامه داد و به 1624.5 واحد نزدیک شد. مجموعه‌ای از سهام در کف بازار بورس HoSE به کف قرمز رسیدند و بازار را پوشش دادند. گروه بانکی بیشترین کاهش را داشت و بر شاخص تأثیر گذاشت. در همین حال، سرمایه‌گذاران خارجی با تمرکز بر HPG، SSI و CTG، به خرید خالص بیش از 955 میلیارد VND روی آوردند.

بسیاری از شرکت‌های اوراق بهادار معتقدند که این کاهش ادامه خواهد یافت. شرکت اوراق بهادار یوانتا ویتنام اعلام کرد که بازار ممکن است در جلسه بعدی به روند نزولی خود ادامه دهد و شاخص VN ممکن است سطح حمایت 1600 واحد را دوباره آزمایش کند. علاوه بر این، بازار ممکن است در سطح حمایت 1600 واحد شاخص VN، بهبود فنی را تجربه کند، اما ریسک‌های کوتاه‌مدت همچنان بالا هستند، بنابراین سرمایه‌گذاران نباید در معاملات کف بازار شرکت کنند.

شاخص احساسات به شدت به منطقه نزولی بازگشته است. روند کوتاه‌مدت بازار عمومی از خنثی به نزولی کاهش یافته است. بنابراین، سرمایه‌گذاران می‌توانند کاهش نسبت سهام به سطوح پایین را در نظر بگیرند و نباید در این مرحله سهام جدید بخرند.

TPBank Securities معتقد است که شاخص VN تحت فشار نزولی شدیدی قرار دارد و در نتیجه سیگنال‌هایی مبنی بر نقض روند کوتاه‌مدت ارسال می‌کند. نکته قابل توجه این است که الگوی سقف دوقلو به وضوح شکل گرفته است، در حالی که شاخص‌های مومنتوم واگرایی منفی را نشان داده‌اند که نشان می‌دهد خطر کاهش قیمت هنوز وجود دارد.

بر این اساس، احتمالاً حرکت اصلاحی در کوتاه‌مدت ادامه خواهد یافت و هدف کاهش احتمالاً به سمت ناحیه ۱۵۱۱ واحد خواهد بود. با این حال، ناحیه ۱۶۰۰ واحد هنوز نقش نزدیکترین سطح حمایت را ایفا می‌کند و می‌تواند شرایطی را برای بهبود فنی ایجاد کند. این تنها یک فرصت کوتاه‌مدت برای سرمایه‌گذاران است تا نسبت سهام خود را کاهش دهند یا سبد سهام خود را به سطح امن‌تری بازسازی کنند.

شرکت ACB Securities با همین دیدگاه اعلام کرد که در مقایسه با اوج ثبت شده در صبح جمعه، بازار در مجموع ۸۷ واحد کاهش یافته است که معادل ۵ درصد در مقایسه با اوج ۱۷۱۱ واحدی است. با این حال، در مقایسه با کف ۱۴۸۳ واحدی پس از «گام اشتباه» در اوایل ماه اوت، این اوج معادل افزایش حدود ۱۵ درصدی است.

افت ۵ درصدی پس از افزایش ۱۵ درصدی، همچنان می‌تواند یک اصلاح منطقی باشد. فشار فروش در دو جلسه گذشته بر سهام بانکی متمرکز بوده است. سهام بانکی که در دوره قبل به شدت افزایش یافته بودند، اکنون سهامی هستند که بیشترین کاهش را داشته‌اند، که معمولاً VPB است.

با این حال، در چارچوب یک اقتصاد کلان نسبتاً پایدار و نتایج ارتقاء که قرار است در اوایل اکتبر توسط FTSE اعلام شود، یک اصلاح قوی بازار فرصتی برای سرمایه‌گذاران خواهد بود تا سهم سبد سهام خود را در سطوح حمایتی بعدی بازار افزایش دهند.

سیگنال‌های مثبت

بازار در فرآیند ارتقا به پیشرفت‌های جدیدی دست یافته است. بخشنامه ۲۵/۲۰۲۵ بانک دولتی رسماً با تغییرات اساسی بسیاری منتشر شده است که شرایط مساعدی را برای مشارکت سرمایه خارجی در بازار سهام ایجاد خواهد کرد.

به طور خاص، برخی از مقررات مربوط به ارتقا بلافاصله لازم الاجرا خواهند شد، که برای بررسی طبقه‌بندی بازار سهام FTSE در 7 اکتبر بسیار مهم است.

بخشنامه ۲۵ مقرراتی را اضافه کرده است که به سرمایه‌گذاران خارجی که فعالیت‌های سرمایه‌گذاری غیرمستقیم در ویتنام انجام می‌دهند، اجازه می‌دهد به مؤسسات مالی اجازه افتتاح، بستن و استفاده از حساب‌های پرداخت را بدهند. بانک‌ها و شعب بانک‌های خارجی مجاز به شناسایی سرمایه‌گذاران خارجی و سازمان‌های مجاز مطابق با قانون مبارزه با پولشویی هستند.

این بخشنامه همچنین استفاده از سیستم سوئیفت (سیستم اطلاعات مالی جهانی) را برای افتتاح و استفاده از حساب‌های پرداخت برای سرمایه‌گذاران خارجی مجاز می‌داند و افتتاح حساب‌های پرداخت ارزی را از طریق الکترونیکی مجاز می‌داند.

نکته قابل توجه این است که برداشت‌ها و تراکنش‌های الکترونیکی در حساب‌های پرداخت دیگر نیازی به تأیید بیومتریک ندارند و این امر انعطاف‌پذیری و راحتی را برای سرمایه‌گذاران افزایش می‌دهد.

پیش از بخشنامه ۲۵، بانک مرکزی بخشنامه ۰۳/۲۰۲۵ را در مورد تنظیم افتتاح و استفاده از حساب‌های دونگ ویتنام برای فعالیت‌های سرمایه‌گذاری غیرمستقیم صادر کرد. وزارت دارایی همچنین بخشنامه ۲۰/۲۰۲۵ را که اصلاحیه بخشنامه ۵۱/۲۰۲۱ بود، با تمرکز بر تعهدات افشای اطلاعات و رژیم‌های گزارش‌دهی سرمایه‌گذاران خارجی صادر کرد.

این تغییرات به طور قابل توجهی رویه‌های اداری را ساده کرده و زمان افتتاح حساب را کوتاه‌تر کرده است. طبق اعلام وزارت دارایی، زمان تکمیل درخواست اکنون تنها حدود ۲ هفته است که مطابق با انتظارات سرمایه‌گذاران خارجی و در عین حال نزدیک شدن به رویه‌های بین‌المللی است.

آقای تران هوانگ سون - مدیر استراتژی بازار، شرکت سهامی اوراق بهادار VPBank (VPBankS) - گفت که شاخص VN در مقایسه با ابتدای سال حدود ۳۲ درصد افزایش یافته است و در مقایسه با پایین‌ترین سطح، بیش از ۵۰ درصد افزایش یافته است. بنابراین، در یک مرحله خاص، به ویژه پس از یک دوره افزایش قوی، شاخص VN به سطوح مقاومت مهمی رسیده است. این افزایش اغلب نشانه‌هایی از کند شدن یا چند اصلاح قبل از رسیدن به یک اوج جدید را نشان می‌دهد.

پس از تعطیلات، نقدینگی نشانه‌هایی از کاهش را نشان داده است، سرمایه‌گذاران تا حدودی محتاط هستند و منتظر یک سری اطلاعات مهم در ماه سپتامبر، مانند اطلاعات مربوط به کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، ارتقاء یا شاخص‌های مهم کلان هستند. علاوه بر این، سرمایه‌گذاران خارجی نیز اخیراً فروشندگان خالص بوده‌اند و تنها در ماه آگوست بیش از ۲۹۰۰۰ میلیارد دانگ ویتنامی فروخته‌اند. در مجموع، از ابتدای سال، این گروه بیش از ۶۰۰۰۰ میلیارد دانگ ویتنامی به طور خالص فروخته است.

در کنار سایر سیگنال‌ها مانند نرخ ارز، سرمایه‌گذاران ذهنیت صبر و انتظار دارند. فشار کوتاه‌مدت همراه با سودگیری یک پدیده کاملاً طبیعی است. اگر شاخص VN مناطق حمایتی ۱۶۰۰ تا ۱۶۲۰ واحد را "بشکند"، بازار یک مرحله اصلاح "زیگزاگ" نزولی خواهد داشت.

در کوتاه‌مدت، سیگنال‌های اصلاحی در حال وقوع هستند، اما سرمایه‌گذاران نباید خیلی نگران باشند زیرا این می‌تواند یک اصلاح فنی در روند صعودی طولانی‌تر شاخص باشد. توصیه می‌شود سرمایه‌گذاران شاخص و نقدینگی، به‌ویژه مناطق حمایتی مهم مانند ۱۶۳۰ یا ۱۶۰۰ واحد را از نزدیک زیر نظر داشته باشند. اگر شاخص VN زیر این منطقه بسته شود، سرمایه‌گذاران باید محتاط باشند و منتظر پرداخت در مناطق حمایتی پایین‌تر باشند.

نماینده شرکت اوراق بهادار فوق با ارزیابی اطلاعات مثبت گفت که انتظار می‌رود فدرال رزرو نرخ بهره را درست در جلسه سپتامبر کاهش دهد. اگر این اتفاق بیفتد، سیگنال کاهش نرخ بهره ارسال خواهد شد و برای ویتنام، فشار نرخ ارز نیز تا حدودی کاهش خواهد یافت و بر قیمت دارایی‌ها، از جمله سهام، تأثیر مثبت خواهد گذاشت.

در خصوص تحولات اقتصاد کلان ویتنام در سال جاری، آمار ماه اوت برای رشد واردات و صادرات، خرده فروشی و فعالیت‌های تولیدی، همگی نشان‌دهنده بهبود بوده‌اند. شاخص‌های کلیدی از احتمال رشد تولید ناخالص داخلی در سه ماهه سوم به بیش از ۸ درصد پشتیبانی می‌کنند. سرمایه‌گذاران خارجی ممکن است در اواخر امسال و اوایل سال آینده به خرید خالص بازگردند.

منبع: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chuyen-gia-vn-index-giam-la-phu-hop-nhieu-tin-hieu-tich-cuc-dang-den-20250909063737303.htm