پیش‌بینی چشم‌انداز صعودی ین با کمرنگ شدن سیگنال‌های افزایش نرخ بهره

ین ژاپن به دلیل فقدان سیگنال‌های شفاف از سوی نهاد پولی، به پایین‌ترین سطح خود رسید

ین ژاپن در اولین جلسه معاملاتی هفته پس از آنکه جلسه سیاستگذاری بانک مرکزی ژاپن (BOJ) انتظارات بازار را برآورده نکرد، در برابر سایر ارزها به کاهش خود ادامه داد. فشار کاهش ارزش همچنین از افزایش بازده اوراق قرضه 10 ساله خزانه داری ایالات متحده ناشی شد، زیرا بازار منتظر سرنخ‌های بیشتری در مورد داده‌های تورمی آینده بود.

همانطور که انتظار می‌رفت، بانک مرکزی ژاپن (BOJ) به حفظ نرخ بهره کلیدی خود در سطح ۰.۱٪ رأی داد و سیاست پولی را بدون تغییر حفظ کرد. BOJ سرعت فعلی خرید اوراق قرضه دولتی خود را در سطح ۶ تریلیون ین یا ۳۸ میلیارد دلار در ماه حفظ کرد و این سرعت را در جلسه ماه ژوئیه خود کاهش خواهد داد. BOJ همچنین هیچ نشانه‌ای مبنی بر ادامه افزایش نرخ بهره کوتاه‌مدت به سطوحی که بازار نتواند کنترل کند، ارائه نداد. پیش از این جلسه، برخی از تحلیلگران انتظار داشتند که این آژانس به جای اظهارات کلی، سیگنال‌های واضح‌تری ارائه دهد.

ماکوتو ساکورای، عضو سابق هیئت مدیره بانک مرکزی ژاپن، گفت بعید است که بانک مرکزی ژاپن در ماه جولای نرخ بهره را افزایش دهد و منتظر سیگنال‌های واضح‌تری در مورد اینکه آیا یارانه‌های تابستانی و افزایش دستمزدها می‌تواند به بهبود بهتر مصرف کمک کند یا خیر، است.

او گفت: «بعید است که بانک مرکزی ژاپن در کوتاه‌مدت نرخ بهره را افزایش دهد، زیرا انجام این کار باعث افزایش نرخ وام مسکن و آسیب به سرمایه‌گذاری ضعیف در بخش مسکن می‌شود. اگر اقتصاد و قیمت‌ها مطابق با پیش‌بینی‌ها پیش بروند، بانک مرکزی می‌تواند تا پایان سال آینده نرخ بهره را 0.5 درصد افزایش دهد.»

کاتسوهیرو اوشیما، اقتصاددان ارشد در میتسوبیشی یو اف جی مورگان استنلی سکیوریتیز، گفت که بانک مرکزی ژاپن ممکن است در تلاش باشد تا بدون ایجاد تعجب، راه را برای کاهش برنامه خرید اوراق قرضه خود هموار کند.

به گفته تاکاهیده کیوچی، عضو سابق هیئت مدیره بانک مرکزی ژاپن، کاهش ارزش ین محدود به دلار آمریکا نیست بلکه به سایر ارزها از جمله یورو نیز سرایت کرده است. دلیل این امر این است که بانک مرکزی ژاپن علیرغم فشارهای تورمی جهانی، تمایلی به افزایش نرخ بهره نداشته و نتوانسته از کاهش ارزش پول خود جلوگیری کند.

به دلیل کاهش ارزش پول، اقتصاد کند می‌شود.

تضعیف پول ژاپن به دردسری برای سیاست‌گذاران تبدیل شده است، چرا که باعث افزایش قیمت واردات، افزایش هزینه‌های زندگی و آسیب به هزینه‌های مصرف‌کننده می‌شود. از جنبه مثبت، گردشگری از این موضوع سود برده است.

صادرکنندگان که بیش از نیمی از شاخص سهام تاپیکس ژاپن را تشکیل می‌دهند، شاهد افزایش سود بوده‌اند. بانک آمریکا تخمین می‌زند که هر افزایش ارزش ین در برابر دلار می‌تواند سود عملیاتی شرکت‌های موجود در فهرست تاپیکس ۵۰۰، که بزرگترین شرکت‌های ژاپن را دنبال می‌کند، را ۰.۵ درصد افزایش دهد.

در مقابل، تولید ناخالص داخلی ژاپن در سه ماهه اول سال 2024 نسبت به سه ماهه قبل 0.5 درصد و نسبت به مدت مشابه سال گذشته 2 درصد کاهش یافته است. صندوق بین المللی پول پیش بینی می کند که تولید ناخالص داخلی اسمی ژاپن توسط هند پیشی گرفته و سال آینده از رتبه چهارم جهان به رتبه پنجم سقوط خواهد کرد.

سهام ژاپن در اواخر ماه مه بیش از 6 درصد سقوط کرد، زیرا سرمایه‌گذاران جهانی سرمایه‌های خود را از ژاپن به بازارهای دیگر، از جمله هنگ کنگ و سرزمین اصلی چین، منتقل کردند. تضعیف پول همچنین به هزینه‌های مصرف‌کننده آسیب رساند، به طوری که مصرف خصوصی و هزینه‌های سرمایه‌ای به دلیل افزایش هزینه‌های واردات کاهش یافت.

منبع: https://laodong.vn/kinh-doanh/du-bao-trien-vong-tang-gia-cua-dong-yen-khi-tin-hieu-tang-lai-suat-mo-nhat-1354125.ldo