چه زمانی «شکاف» نرخ بهره پر خواهد شد؟

نرخ سود سپرده‌ها طی دو هفته گذشته به طور یکنواخت کاهش یافته است، اما نرخ وام هنوز کاهش نیافته است. این امر "شکاف"ی ایجاد می‌کند که باعث نگرانی مشاغل می‌شود اما سود بیشتری را برای بانک‌ها به ارمغان می‌آورد.

نرخ سود سپرده‌ها و وام‌ها هنوز با هم هماهنگ نیست.

پس از جلسه بین بانک دولتی ویتنام (SBV) و بانک‌ها در 9 آوریل، بیش از 30 بانک به طور همزمان نرخ بهره سپرده را کاهش داده‌اند، که کاهش‌های معمول از 0.1٪ تا 0.5٪ در سال متغیر است. در طول این دور از کاهش نرخ بهره، برخی از بانک‌ها، مانند Agribank و SeABank، دو بار نرخ‌ها را کاهش داده‌اند.

برای دوره‌های کمتر از ۶ ماه، اکثر نرخ‌های بهره پس‌انداز به ۴.۷۵٪ در سال محدود می‌شوند. برای دوره‌های ۶ ماه یا بیشتر، نرخ‌های بهره کاملاً رقابتی باقی می‌مانند و معمولاً از ۵.۳٪ تا ۶.۸٪ در سال متغیر هستند. برخی از بانک‌ها نرخ‌های بالای بالای ۸٪ در سال ارائه می‌دهند، مانند Cake by VPBank که برای مشتریان جدیدی که ۱۰۰ میلیون VND یا بیشتر سپرده‌گذاری می‌کنند، ۸.۵٪ در سال اعمال می‌شود. Bac A Bank یک دوره ۶ ماهه با نرخ ۷.۰۵٪ در سال ارائه می‌دهد؛ VCBNeo برای سپرده‌های آنلاین ۷٪ در سال ارائه می‌دهد؛ PGBank ۶.۹٪ در سال ارائه می‌دهد... برای دوره‌های ۱۲ ماه یا بیشتر، نرخ‌های بهره سپرده در بانک‌ها از ۶.۷٪ تا ۷.۲٪ در سال متغیر است. برخی از بانک‌ها مبالغ زیادی پول را با نرخ‌های بهره فوق‌العاده بالا جمع‌آوری می‌کنند، مانند PVCombank که برای سپرده‌های فوق‌العاده بزرگ ۱۰٪ در سال اعمال می‌کند. Cake by VPBank نرخ بهره ۸.۷٪ در سال ارائه می‌دهد.

فشار نرخ بهره همچنان بالاست.

عکس: سازمان مردم‌نهاد تانگ

در همین حال، نرخ بهره وام بدون تغییر باقی مانده است. میانگین نرخ بهره وام برای دونگ ویتنام در ماه مارس برای بانک‌های تجاری دولتی و سهامی، برای وام‌های جدید و موجود با مانده‌های معوق، 7.4 تا 9.7 درصد در سال بود. برای مشتریانی که برای خرید املاک و مستغلات وام می‌گیرند، نرخ بهره 12 تا 14 درصد در سال همچنان ادامه داشت. اگر به صورت جداگانه برای هر مشتری محاسبه شود، نرخ بهره تقریباً 1 درصد در مقایسه با ماه‌های اولیه سال افزایش یافته است. در همین حال، نرخ بهره وام برای وام‌های دلار آمریکا، برای وام‌های جدید و موجود، 4 تا 5.3 درصد در سال باقی ماند.

شرکت KB Securities Vietnam (KBSV) معتقد است که در کوتاه‌مدت، روند نزولی نرخ بهره همچنان نامشخص است، زیرا انتظار می‌رود مسائل مربوط به فشار نقدینگی در سه‌ماهه دوم ادامه یابد. علاوه بر این، نسبت خالص وام به سپرده (LDR) بانک‌ها همچنان بالا است و تقریباً به سقف ۸۵٪ تعیین‌شده توسط بخشنامه ۲۲ رسیده است. تمایل به نگهداری و معامله پول نقد در انتظار تغییرات سیاست‌های مالیاتی، همچنان جمع‌آوری کمک‌های مالی را برای بانک‌ها دشوار می‌کند. علاوه بر این، عدم موفقیت قابل توجه در پرداخت سرمایه‌گذاری‌های عمومی در این سه‌ماهه احتمالاً منجر به مازاد بودجه مداوم برای خزانه‌داری خواهد شد. هر دوی این عوامل، جریان بازگشت وجوه به سیستم بانکی را محدود می‌کنند. علاوه بر این، تحولات پیچیده در خاورمیانه فشار مضاعفی بر تورم و نرخ ارز ایجاد می‌کند و بانک دولتی ویتنام را با فضای محدودی برای ارائه پشتیبانی نقدینگی به سیستم مواجه می‌کند.

طبق داده‌های بانک دولتی ویتنام، تا پایان سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۶، رشد اعتبار بسیار بیشتر از رشد سپرده‌ها بوده است، به طوری که افزایشی معادل ۳.۱۸ درصد در مقایسه با تنها حدود ۰.۵۵ درصد برای سپرده‌ها را نشان می‌دهد. این تفاوت قابل توجه، نشان‌دهنده فشار نقدینگی مداوم است که بانک‌ها را مجبور می‌کند نرخ‌های بهره سپرده به اندازه کافی جذاب را برای تضمین تأمین مالی حفظ کنند. علاوه بر این، ارقام سپرده و وام‌دهی بانک‌ها که اخیراً منتشر شده است، تقریباً مقادیر برابری را نشان می‌دهد که نشان‌دهنده فشار بالای سرمایه است. به عنوان مثال، وام‌دهی بانک ویتکام در سال ۲۰۲۵ تقریباً ۱.۷ تریلیون دانگ ویتنام بود، در حالی که سپرده‌های آن نیز تقریباً ۱.۷ تریلیون دانگ ویتنام بود.

به همین ترتیب، شرکت اوراق بهادار ویتکام‌بانک پیش‌بینی می‌کند که در سه‌ماهه دوم، انتظار می‌رود نقدینگی سیستم در بحبوحه افزایش شدید تقاضای پرداخت، همچنان با فشار مواجه باشد. جهت‌گیری کاهش نرخ بهره سپرده ممکن است بهبود سرمایه ورودی در برخی از بانک‌ها، به ویژه بانک‌های کوچک و متوسط ​​یا بانک‌هایی با رشد اعتباری بالا را کند کند. علاوه بر این، حجم عملیات بازار باز (OMO) که در ماه آوریل سررسید می‌شود، همچنان زیاد است. بنابراین، انتظار می‌رود نقدینگی کمتر باشد و نرخ بهره سپرده در دوره آینده، به ویژه برای سررسیدهای میان‌مدت و بلندمدت، همچنان نسبتاً بالا باقی بماند.

آیا نرخ بهره در دو فصل آخر سال کاهش می‌یابد؟

نرخ بهره یکی از مسائلی بود که سهامداران بانک در مجامع عمومی اخیر مطرح کردند. آقای نگوین دوک وین، مدیر کل VPBank، توضیح داد: نقدینگی در سه ماهه اول نسبتاً محدود بود و منجر به روند صعودی نرخ بهره سپرده در اکثر بانک‌ها شد. در حال حاضر، نرخ بهره سپرده در بالاترین سطح خود در سه سال گذشته در تمام سررسیدها قرار دارد. با این حال، این روند فقط برای مدت کوتاهی بالا خواهد ماند و به تدریج تا پایان سه ماهه دوم و آغاز سه ماهه سوم کاهش خواهد یافت. به گفته آقای نگوین دوک وین، جلسه اخیر بین رئیس جدید بانک دولتی ویتنام و بانک‌ها، عزم جدی برای کنترل نرخ بهره را نشان داد. بنابراین، بانک‌ها نرخ بهره را در سطح پایداری حفظ می‌کنند، سپس آن را کاهش می‌دهند و در نهایت نرخ وام را برای حمایت از اقتصاد کاهش می‌دهند.

آقای لی تان تونگ، عضو هیئت مدیره VietinBank، نیز اذعان کرد که نرخ بهره به سرعت افزایش یافته و اخیراً بالا مانده است، که عمدتاً منعکس کننده نیازهای متعادل سازی نقدینگی سیستم و افزایش رقابت است و بر هزینه بسیج سرمایه برای بانک‌ها فشار وارد می‌کند. روند نرخ بهره به عوامل داخلی و جهانی بسیاری، به ویژه تحولات خاورمیانه، بستگی دارد. در سناریوی پایه، VietinBank معتقد است که هزینه سرمایه ممکن است در کوتاه مدت بالا بماند، اما با مساعدتر شدن شرایط نقدینگی بازار، نرخ افزایش کند شده و به تدریج تثبیت می‌شود. با این حال، اگر شوک قیمت نفت ادامه یابد و دلار آمریکا همچنان تقویت شود، فشار برای افزایش نرخ بهره می‌تواند تا سال 2026 ادامه یابد.

آقای تونگ تحلیل کرد: «نقدینگی فعلی سیستم، فشار ناشی از رشد اعتبار بیش از رشد سرمایه را منعکس می‌کند. برای ایجاد تعادل هماهنگ بین اهداف رشد و ثبات اقتصاد کلان، بانک دولتی ویتنام (SBV) راه‌حل‌های انعطاف‌پذیری را برای حفظ ثبات نقدینگی سیستم و ثبات نرخ بهره اجرا کرده است. با این حال، تحولات پیچیده در بازار بین‌المللی فشار قابل توجهی بر سیاست پولی SBV ایجاد کرده است.» طبق ارزیابی VietinBank، SBV مجموعه‌ای جامع از راه‌حل‌ها را برای پشتیبانی از نقدینگی سیستم از طریق ابزارهای عملیاتی مانند نرخ ارز، نرخ بهره، عملیات بازار باز (OMO)، تأمین مالی مجدد و محدودیت‌های اعتباری اجرا خواهد کرد. بانک‌ها همچنین توصیه می‌کنند که روش محاسبه سپرده‌ها در خزانه‌داری دولت را برای کاهش فشار بر نسبت وام به سپرده (LDR) تسهیل کنند. در عین حال، SBV سیاست‌های مالی و پولی را به طور مؤثر هماهنگ خواهد کرد.

KBSV انتظار دارد که به لطف سرمایه فراوان ناشی از تزریق قوی وجوه سرمایه‌گذاری عمومی به سیستم بانکی، روند نزولی واضح‌تری در نرخ بهره با کاهش متوسط ​​حدود 0.5 تا 1 درصد در سال در دو فصل آخر سال 2026، وجود داشته باشد؛ کاهش درگیری‌ها در ایران، کاهش فشارهای تورمی و نرخ ارز، و در نتیجه ایجاد فضای لازم برای بانک دولتی ویتنام جهت حمایت از نقدینگی سیستم بانکی؛ و بسیاری از سیاست‌های جدید در نیمه دوم سال توسط دولت و بانک دولتی ویتنام برای تلاش جهت دستیابی به هدف رشد 10 درصدی تولید ناخالص داخلی، از جمله کاهش نرخ بهره، معرفی خواهند شد. KBSV پیش‌بینی می‌کند: «با ورود به نیمه دوم سال 2026، نرخ بهره وام‌دهی روند نزولی واضح‌تری، مشابه کاهش نرخ بهره سپرده، را نشان خواهد داد تا از رشد اقتصادی حمایت کند. روند نزولی در این دوره احتمالاً گزینشی باقی خواهد ماند و بخش‌های کلیدی مانند صادرات و تولید صنعتی را در اولویت قرار می‌دهد.»

منبع: https://thanhnien.vn/khoang-trong-lai-suat-bao-gio-lap-day-185260426213351671.htm