پیش‌بینی می‌شود سود سه‌ماهه سوم ماسان بیش از ۸۰ درصد افزایش یابد

تحریک مصرف: عامل کلیدی رشد

یکی از نکات برجسته در اقدامات محرک اقتصادی دولت ، سیاست کاهش ۲ واحد درصدی مالیات بر ارزش افزوده (VAT) از ۱۰٪ به ۸٪ است که از اول ژوئیه ۲۰۲۵ تا پایان ۲۰۲۶ برای کالاها و خدمات ضروری اعمال می‌شود. این اقدامی برای حمایت مستقیم از قدرت خرید مردم، به ویژه گروه‌های متوسط و کم‌درآمد است که به شدت تحت تأثیر هزینه‌های زندگی قرار دارند. در عین حال، این سیاست به کسب‌وکارها کمک می‌کند تا هزینه‌های عملیاتی را کاهش دهند و در نتیجه فضایی برای گسترش تولید و حفظ قیمت‌های رقابتی ایجاد کنند.

Lợi nhuận quý III của Masan được dự báo tăng hơn 80% - Ảnh 1. — *یکی از نکات برجسته در اقدامات محرک اقتصادی دولت، سیاست کاهش مالیات بر ارزش افزوده (VAT) است.*

انتظار می‌رود اثر سرریز بسیار بزرگ باشد: با کاهش مالیات بر ارزش افزوده، فشار بر هزینه‌های مصرف ضروری کاهش می‌یابد و در نتیجه تقاضای خرید در فصول اوج مصرف در پایان سال افزایش می‌یابد و تا سال 2026 ادامه خواهد داشت. از آنجایی که مصرف در حال حاضر بیش از 60 درصد از تولید ناخالص داخلی ویتنام را تشکیل می‌دهد، تحریک تقاضا چرخه مهمی برای اقتصاد ایجاد خواهد کرد. این نه تنها یک راه حل حمایتی کوتاه مدت است، بلکه به تقویت شتاب رشد پایدار بر اساس قدرت خرید داخلی نیز کمک می‌کند.

برای صنعت خرده‌فروشی، کاهش مالیات بر ارزش افزوده، قیمت‌های خرده‌فروشی کالاهای ضروری را جذاب‌تر می‌کند و مردم را به خرید بیشتر از کانال‌های مدرن مانند سوپرمارکت‌ها، فروشگاه‌های رفاه و تجارت الکترونیک تشویق می‌کند. این فرصتی برای زنجیره‌های خرده‌فروشی بزرگ است تا سهم بازار خود را، به‌ویژه در مناطق روستایی که بیش از ۶۰٪ از جمعیت را تشکیل می‌دهند و فضای زیادی برای رشد دارند، گسترش دهند. انتظار می‌رود ترافیک مشتری و میانگین ارزش سبد خرید به طور قابل توجهی بهبود یابد و این امر باعث ایجاد انگیزه برای زنجیره‌های مدرن برای حفظ نرخ رشد سریع می‌شود.

برای گروه کالاهای مصرفی سریع (FMCG)، سیاست کاهش مالیات بر ارزش افزوده به محصولات ضروری مانند غذا، نوشیدنی، ادویه و محصولات راحتی کمک می‌کند تا با قیمت‌های بهتری به دست مصرف‌کنندگان برسند. این یک عامل مهم برای افزایش قدرت خرید در شرایط هزینه‌های بالای زندگی است. با ویژگی فراوانی مصرف بالا، صنعت FMCG می‌تواند رشد قابل توجهی در تولید داشته باشد، ضمن اینکه فضای بیشتری برای مشاغل ایجاد می‌کند تا خطوط تولید لوکس، ایمن و قابل ردیابی را تبلیغ کنند.

دولت نه تنها به «کاهش مالیات برای افزایش تقاضا» بسنده نکرده، بلکه همزمان راه‌حل‌های بسیاری را با هم ترکیب می‌کند: ترویج تجارت، تشویق محصولات ویتنامی برای تسخیر مصرف‌کنندگان داخلی، ترویج تجارت الکترونیک و زنجیره‌های خرده‌فروشی مدرن؛ و همزمان، تشدید مدیریت کالاهای تقلبی و بی‌کیفیت برای ایجاد «زمینه رقابت عادلانه». اینها عواملی هستند که به افزایش مصرف نه تنها از نظر کمیت، بلکه از نظر کیفیت نیز کمک می‌کنند، که با محصولات ایمن با منشأ شفاف مرتبط است.

با اقتصادی ۱۰۰ میلیون نفری، وقتی درآمد سرانه به مرز ۵۰۰۰ دلار آمریکا نزدیک می‌شود، تحریک مصرف به یک عامل کلیدی تبدیل می‌شود: هم به حفظ شتاب رشد کوتاه‌مدت کمک می‌کند و هم ساختار بازار را تغییر شکل می‌دهد و فضایی برای توسعه پایدار کسب‌وکارهای داخلی با پوشش گسترده ایجاد می‌کند.

در این تصویر، پیش‌بینی می‌شود کسب‌وکارهای یکپارچه مصرف‌کننده-خرده‌فروشی مانند ماسان ، با اکوسیستمی که از تولید تا توزیع را در بر می‌گیرد، مستقیماً از سیاست‌های محرک اقتصادی بهره‌مند شوند و شرایطی برای شتاب‌گیری قوی در دوره آینده داشته باشند.

پیش‌بینی افزایش سود نسبت به سال گذشته بیش از ۸۰ درصد

طبق آخرین گزارش VDSC، سود پس از کسر مالیات شرکت Masan (HoSE: MSN) در سه‌ماهه سوم/2025 حدود 1,272 میلیارد وند ویتنام تخمین زده شده است که نسبت به مدت مشابه سال گذشته 81.4 درصد افزایش یافته است. ارقام مثبت اخیر این شرکت همچنین نتایج مثبتی را در ماه‌های پایانی سال نشان می‌دهد.

Lợi nhuận quý III của Masan được dự báo tăng hơn 80% - Ảnh 2.

Lợi nhuận quý III của Masan được dự báo tăng hơn 80% - Ảnh 3.

Lợi nhuận quý III của Masan được dự báo tăng hơn 80% - Ảnh 4.

سود پس از کسر مالیات ماسان (HoSE: MSN) در سه ماهه سوم سال 2025 حدود 1272 میلیارد دونگ ویتنام تخمین زده می‌شود.

بر این اساس، زنجیره خرده‌فروشی ماسان - وین کامرس (WCM) - این شرکت، زنجیره سوپرمارکت وین‌مارت و فروشگاه‌های وین‌مارت+/وین را با بیش از ۴۲۰۰ نقطه فروش در سراسر کشور اداره می‌کند که ۷۵٪ از فروشگاه‌های تازه افتتاح شده در مناطق روستایی متمرکز شده‌اند. در هشت ماه اول سال، WCM درآمدی بیش از ۲۵۰۰۰ میلیارد وان دانگ را ثبت کرد که نسبت به مدت مشابه ۱۶.۱٪ افزایش یافته و بسیار فراتر از برنامه رشد سالانه است. تنها در ماه اوت، درآمد به ۳۵۷۳ میلیارد وان دانگ رسید که نسبت به مدت مشابه ۲۴.۲٪ افزایش یافته است و نشان دهنده بازگشت آشکار قدرت خرید داخلی و اثربخشی مدل خرده‌فروشی مدرن است.

به موازات آن، در بخش گوشت - Masan MEATLife (MML) نیز پس از تجدید ساختار، پیشرفت پایداری را نشان داد. در آگوست 2025، MML 14007 تن محصول مصرف کرد که نسبت به مدت مشابه 12.9 درصد افزایش داشت. درآمد به 999 میلیارد دونگ ویتنامی (+11.1 درصد) رسید، در حالی که سود پس از کسر مالیات 60.5 درصد افزایش یافت و به 35 میلیارد دونگ ویتنامی رسید. EBIT و EBITDA هر دو به شدت بهبود یافتند که نشان می‌دهد راندمان عملیاتی و حاشیه سود در حال تثبیت هستند. این نتیجه نشان دهنده روند تغییر مصرف کنندگان به محصولات گوشتی دارای برند، ایمن و قابل ردیابی است.

این ارقام نشان می‌دهد که وقتی سیاست محرک اقتصادی در حال آزادسازی قدرت خرید است، شرکت‌های داخلی با اکوسیستم‌های یکپارچه مانند ماسان نه تنها از پوشش و سبد محصولات بهره‌مند می‌شوند، بلکه شرایط لازم برای تسریع توسعه، افزایش کارایی و حرکت به سمت رشد پایدار را نیز دارند.

طبق گزارش به‌روزرسانی سپتامبر ۲۰۲۵، شرکت بائو ویت سکیوریتیز (BVSC) با هدف قرار دادن قیمت ۱۰۶۰۰۰ وند ویتنام به ازای هر سهم برای MSN، که به طور قابل توجهی بالاتر از قیمت فعلی بازار است، توصیه‌ای برای عملکرد بهتر (OUTPERFORM) دارد. با این حال، BVSC به تعدادی از چالش‌ها نیز اشاره می‌کند: رقابت شدید فزاینده بین زنجیره‌های خرده‌فروشی داخلی و خارجی، نوسانات غیرقابل پیش‌بینی در هزینه‌های مواد اولیه و عملیاتی، و الزامات انطباق با مقررات جدید مانند فاکتورهای الکترونیکی که ممکن است در کوتاه‌مدت فشار ایجاد کنند. این امر مستلزم آن است که MSN نرخ توسعه خود را حفظ کند و در عین حال عملیات و مدیریت ریسک را برای تحقق پیش‌بینی‌های رشد بهینه سازد.

>>> لطفاً هر روز ساعت ۸:۰۰ شب اخبار HTV و ساعت ۸:۳۰ شب برنامه جهانی ۲۴G را از کانال HTV9 تماشا کنید.