دلایل ترویج خدمات رتبه‌بندی اعتباری شرکت‌ها

کمک به شفافیت بازار

اطلاعات کارگاه «بازار رتبه‌بندی اعتباری ویتنام، جهت‌گیری توسعه و پتانسیل آن» که توسط وزارت دارایی با هماهنگی بانک توسعه آسیایی در ۱۲ نوامبر برگزار شد، نشان می‌دهد که بازار سرمایه ویتنام در سال‌های اخیر به سرعت رشد کرده و نقش مهمی در جذب منابع برای سرمایه‌گذاری و توسعه ایفا می‌کند.

خانم فام تی تان تام - معاون مدیر اداره موسسات مالی (وزارت دارایی) در این کارگاه سخنرانی کرد. عکس: کمیته سازماندهی

همزمان با توسعه بازار سرمایه، بازار اوراق قرضه شرکتی (TPDN)، خدمات رتبه‌بندی اعتباری (XHTN) در سال ۲۰۱۴ با انتشار فرمان شماره ۸۸/۲۰۱۴/ND-CP دولت در خصوص تنظیم خدمات رتبه‌بندی اعتباری، شکل گرفت.

در طول 10 سال گذشته، فعالیت‌های رتبه‌بندی اعتباری نقش مهمی در افزایش شفافیت بازار ایفا کرده‌اند و از این طریق توسعه ایمن، پایدار و تخصصی بازار را ارتقا داده‌اند. این فعالیت مزایای چندبعدی به همراه دارد.

خانم با تی تو هو - مدیر بازرگانی FiinRatings - به طور خاص گفت: برای سرمایه‌گذاران، رتبه‌بندی اعتباری، ارزش‌های کلی را در طول فرآیند سرمایه‌گذاری به ارمغان می‌آورد. این ارزش‌ها از طریق شناسایی کسب‌وکارهای شفاف نشان داده می‌شوند و به سرمایه‌گذاران کمک می‌کنند تا کسب‌وکارها را به طور فعال غربالگری و ارزیابی کنند. در کنار آن، از تعیین نرخ بهره و شرایط مطابق با سیاست‌های سرمایه‌گذاری؛ نظارت پس از سرمایه‌گذاری و همچنین محاسبه سرمایه از طریق روش‌های مدیریت سرمایه بر اساس ضرایب ریسک پشتیبانی می‌کند.

در همین حال، برای کسب‌وکارها، نتایج رتبه‌بندی اعتباری به انگیزه دادن به سازمان‌های صادرکننده برای بهبود کارایی عملیاتی و شفافیت مالی کمک می‌کند. با دستیابی به رتبه اعتباری خوب، کسب‌وکارها این فرصت را دارند که هزینه‌های تجهیز سرمایه را کاهش دهند.

برای ارتقای بیشتر این بخش، یک گام مهم، اعمال مقررات مربوط به رتبه‌بندی اعتباری اجباری است که از سال ۲۰۲۳ برای اوراق قرضه شرکتی منتشر شده به عموم و از سال ۲۰۲۴ برای اوراق قرضه منتشر شده به بخش خصوصی آغاز می‌شود. اخیراً، وزارت دارایی همچنان به دولت توصیه کرده است که اصلاحاتی را در قانون اوراق بهادار و قانون شرکت‌ها به مجلس ملی ارائه دهد تا مسئولیت ارائه دهندگان خدمات را تقویت کند، الزامات اوراق قرضه ارائه شده به سرمایه‌گذاران حقیقی را افزایش دهد و از این طریق عملیات بازار شفاف‌تر را ارتقا دهد. اخیراً، فرمان شماره ۲۴۵/۲۰۲۵/ND-CP دولت، رتبه‌بندی اعتباری اجباری را هنگام انتشار اوراق قرضه به عموم تصریح می‌کند.

نمایندگان شرکت کننده در کارگاه «بازار رتبه‌بندی اعتباری ویتنام، جهت‌گیری توسعه و پتانسیل». عکس: کمیته سازماندهی

افزایش رتبه اعتباری

به گفته نماینده وزارت دارایی، همزمان با توسعه اقتصاد، بازار سرمایه و بازار اوراق قرضه شرکتی نیز به ویژه پس از ارتقاء بازار سهام ویتنام به یک بازار نوظهور ثانویه، در حال توسعه مثبت هستند. در این زمینه، تعداد شرکت‌هایی که به طور فعال رتبه‌بندی اعتباری را انجام می‌دهند تا نتایج را به بازار اعلام کنند، در حال افزایش است.

تا به امروز، بیش از ۱۴۰ شرکت ویتنامی در بخش‌های املاک و مستغلات، اوراق بهادار و تولید انرژی هنگام ارائه اوراق قرضه رتبه‌بندی شده‌اند. در سال ۲۰۲۴، ۲۱۶.۶ تریلیون دانگ ویتنام اوراق قرضه از ۵۴ صادرکننده رتبه‌بندی شد که ۴۶.۳ درصد از کل ارزش انتشار در آن سال را تشکیل می‌دهد.

در 10 ماه اول سال 2025، ارزش اوراق قرضه منتشر شده با رتبه‌بندی اعتباری به 287.4 تریلیون دونگ ویتنام رسید که 2.1 برابر بیشتر از مدت مشابه در سال 2024 است. تا پایان اکتبر 2025، کل اوراق قرضه منتشر شده ناشران دارای رتبه‌بندی اعتباری به نزدیک 461 تریلیون دونگ ویتنام رسید که حدود 33.7 درصد از کل اوراق قرضه شرکتی منتشر شده در کل بازار را تشکیل می‌دهد. این نشان دهنده پتانسیل خدمات رتبه‌بندی اعتباری در ویتنام برای ادامه توسعه قوی در آینده است.

به منظور ترویج توسعه خدمات رتبه‌بندی اعتباری، وزارت دارایی به طور فعال با شرکای مورد اعتماد خود برای اجرای فعالیت‌های پشتیبانی فنی، انتشار قوانین و ارائه آموزش در مورد خدمات رتبه‌بندی اعتباری در ویتنام هماهنگی کرده است. در نوامبر 2025، وزارت دارایی کارگاه آموزشی "بازار رتبه‌بندی اعتباری ویتنام، جهت‌گیری توسعه و پتانسیل" را در هانوی و شهر هوشی مین برگزار کرد تا مقررات مربوط به رتبه‌بندی اعتباری اجباری برای اوراق قرضه شرکتی در ویتنام را منتشر کند.

این کارگاه همچنین فرصتی برای وزارت دارایی بود تا به اشتراک‌گذاری بهترین شیوه‌های بین‌المللی برای تضمین کیفیت خدمات رتبه‌بندی اعتباری و رعایت قانون گوش فرا دهد. همزمان، با اعضای بازار در مورد نقش نظارت و ارزیابی دوره‌ای نتایج رتبه‌بندی اعتباری و همچنین سیستم کنترل داخلی در پیشگیری و مدیریت تضاد منافع در شرکت‌های رتبه‌بندی اعتباری تبادل نظر و بحث کند.

به گفته آقای لی مین هونگ - کمیسیون اوراق بهادار دولتی (وزارت دارایی)، سیستم اسناد قانونی اوراق بهادار در مورد رتبه‌بندی اعتباری برای انتشار اوراق قرضه شرکتی شامل قانون اوراق بهادار شماره 54/2019/QH14؛ قانون شماره 56/2024/QH15 اصلاح و تکمیل تعدادی از مواد قانون اوراق بهادار؛ فرمان شماره 155/2020/ND-CP راهنمای قانون اوراق بهادار ...

به طور خاص، استراتژی توسعه بازار سهام تا سال ۲۰۳۰، نقش و مسئولیت سازمان‌های رتبه‌بندی اعتباری در بازار اوراق قرضه شرکتی را به وضوح بیان می‌کند و به سمت الزام شرکت‌های صادرکننده اوراق قرضه به رتبه‌بندی اعتباری، شکل‌دهی عادات و شیوه‌های استفاده از نتایج رتبه‌بندی اعتباری هنگام انتشار و سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه شرکتی حرکت می‌کند.

کارشناسان همچنین گفتند که دولت ویتنام طبق بهترین شیوه‌های بین‌المللی، توسعه بازار سرمایه، به ویژه بازار اوراق قرضه شرکتی را در اولویت قرار داده است. برای پشتیبانی از این سیاست، تجربه بین‌المللی نشان می‌دهد که توسعه فرهنگ رتبه‌بندی اعتباری در ویتنام ضروری است.

وزارت دارایی اعلام کرد که به تحقیق و ارائه مشاوره در مورد تکمیل جهت‌گیری توسعه بازار رتبه‌بندی اعتباری ادامه خواهد داد تا این حوزه بتواند نقش خود را به درستی ارتقا دهد و مطابق با سیاست‌های حزب و دولت، به سمت یک بازار سرمایه شفاف، ایمن و پایدار حرکت کند.

منبع: https://congthuong.vn/ly-do-can-thuc-day-dich-vu-xep-hang-tin-nhiem-doanh-nghiep-430055.html