رونق ادغام و تملک: هجوم سرمایه‌های خارجی برای «شکار» شرکت‌های ویتنامی

(دن تری) - سرمایه ادغام و تملک به لطف جذب شرکت‌های خصوصی و رشد ۸ درصدی تولید ناخالص داخلی، ۵۰.۷ درصد افزایش یافت و به ۶ میلیارد دلار آمریکا رسید. کارشناسان پیش‌بینی می‌کنند که در سال ۲۰۲۶، جریان نقدینگی بر ارزش‌های اصلی و تجدید ساختار متمرکز خواهد شد.

تران کووک فونگ، معاون وزیر برنامه‌ریزی و سرمایه‌گذاری، در سخنرانی خود در مجمع ادغام و تملک ویتنام ۲۰۲۵ که بعدازظهر ۹ دسامبر در شهر هوشی مین برگزار شد، گفت که سرمایه خارجی از طریق مشارکت سرمایه و کانال‌های خرید سهام به شدت در حال بازگشت است. نیروی محرکه اصلی از ظهور بخش خصوصی و رشد چشمگیر ۸ درصدی تولید ناخالص داخلی ناشی می‌شود.

شرکت‌های خصوصی: آهنربایی برای جذب سرمایه خارجی

معاون وزیر، تران کوک فونگ، گفت که تصویر اقتصاد کلان در سال ۲۰۲۵ شاهد رنگ‌های روشنی است. انتظار می‌رود رشد تولید ناخالص داخلی برای کل سال به حدود ۸ درصد برسد - بالاترین سطح از سال ۲۰۰۷.

در شرایط پایدار کلان، سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی (FDI) همچنان نقطه روشنی است. در 11 ماه اول سال، کل سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی ثبت شده به 33.7 میلیارد دلار رسید که نسبت به مدت مشابه 7.4 درصد افزایش یافته است. نکته قابل توجه این است که جریان سرمایه از طریق مشارکت در سرمایه و خرید سهام (M&A) با ارزش بیش از 6 میلیارد دلار، انفجاری را ثبت کرد که نسبت به مدت مشابه سال گذشته 50.7 درصد افزایش یافته است.

معاون وزیر ارزیابی کرد: «افزایش شدید جریان سرمایه برای خرید سهام، نشانه روشنی از احیای بازار ادغام و تملک ویتنام در سال 2025 است. سرمایه‌گذاران بین‌المللی با معاملات بزرگی به ارزش صدها میلیون دلار بازگشته‌اند.»

رئیس وزارت برنامه‌ریزی و سرمایه‌گذاری در توضیح جذابیت بازار گفت که علاوه بر بهبود اقتصادی، رشد جامعه تجاری داخلی نقش کلیدی ایفا می‌کند.

با توجه به سیاست‌های حمایتی مانند قطعنامه ۶۸-NQ/TW دفتر سیاسی در مورد توسعه اقتصاد خصوصی، شرکت‌های داخلی با فرصت‌های بی‌سابقه‌ای برای شتاب‌دهی مواجه هستند. این رشد، آنها را به شرکای بالقوه‌ای تبدیل کرده است که شرکت‌های چندملیتی به دنبال آنها هستند.

آقای فونگ تأکید کرد: «شرکت‌های خارجی بیشتری می‌خواهند برای تحقق برنامه‌های تجاری خود با شرکت‌های داخلی «همکاری» کنند. شرکت‌های خصوصی داخلی در حال تبدیل شدن به یک عنصر مهم هستند و نیروی محرکه‌ای برای بازار ادغام و تملک ایجاد می‌کنند.»

این روند به وضوح در بخش فناوری پیشرفته مشهود است. ویتنام در حال تبدیل شدن به یک مقصد استراتژیک برای مجموعه‌ای از غول‌های فناوری مانند انویدیا و کوالکام است. این غول‌ها از طریق خرید سهام از شرکت‌های داخلی، به سرعت در حال تثبیت حضور خود برای استقرار فعالیت‌های تحقیق و توسعه و توسعه هوش مصنوعی (AI) در ویتنام هستند.

جریان‌های سرمایه ادغام و تملک در ویتنام دوباره فعال شده‌اند و در حال فعال شدن هستند (عکس: DT).

جریان نقدی در سال ۲۰۲۶ به ارزش‌های اصلی خود باز خواهد گشت

آقای مایکل دویر، رئیس دپارتمان مشاوره تجاری KPMG ویتنام، در مورد تصویر بازار گفت که فعالیت‌های ادغام و تملک (M&A) در حال گذراندن یک فرآیند «تعادل مجدد» قوی بین گروه‌های صنعتی هستند.

در حال حاضر سه بخش املاک و مستغلات، مواد اولیه و مراقبت‌های بهداشتی، بیشترین ارزش معاملات را دارند. به گفته آقای دوایر، جریان نقدینگی، دارایی‌های عملیاتی اصلی و مواد اولیه ضروری تولید را در اولویت قرار می‌دهد. به طور خاص، بخش مراقبت‌های بهداشتی به لطف افزایش تقاضا برای مراقبت‌های بهداشتی، در حالی که ظرفیت عرضه هنوز کم است، سرمایه زیادی را جذب می‌کند.

در مقابل این هیجان، بخش مصرف‌کننده به دلیل تأثیر موج تشدید مخارج در ابتدای سال کاملاً آرام است، اگرچه چشم‌انداز رشد میان‌مدت هنوز مثبت ارزیابی می‌شود.

سال ۲۰۲۵ شاهد تنوع در ساختار سرمایه‌گذاران خواهیم بود. سرمایه‌گذاران داخلی همچنان جایگاه برتر خود را از نظر ارزش معاملات اعلام‌شده حفظ خواهند کرد. در عین حال، جریان‌های سرمایه خارجی از سنگاپور، ژاپن، ایالات متحده و کره جنوبی دوباره در حال شتاب گرفتن هستند و معاملات کلیدی در بخش‌های صنعتی، مراقبت‌های بهداشتی و مواد را هدف قرار می‌دهند.

به گفته آقای دوایر، این روند نشان دهنده یک تغییر استراتژیک است: از اکتساب‌ها به سمت تثبیت ساده سهم بازار و سپس جستجوی فرصت‌های سرمایه‌گذاری متنوع‌تر و مختص صنعت.

کارشناسان KPMG با پیش‌بینی سال ۲۰۲۶، به ۴ روند کلیدی اشاره کردند: بازگشت به ارزش‌های اصلی، کیفیت، توجه به خریدار و راه‌اندازی مجدد فرآیندهای راکد.

انتظار می‌رود جریان‌های سرمایه ادغام و تملک (M&A) بر صنایعی متمرکز شوند که جریان نقدی پایدار، عملکرد تجاری پایدار و نقشه راه رشد شفاف ایجاد می‌کنند. به گفته آقای مایکل دوایر، برای سرمایه‌گذارانی که سرمایه و ظرفیت عملیاتی بلندمدت دارند، سال ۲۰۲۶ منبع قابل توجهی از فرصت‌ها را از معاملات «بار دوم» یا بازسازی‌شده، به ویژه در حوزه‌های مرتبط با املاک و مستغلات، خدمات صنعتی، خدمات مالی و پلتفرم‌های مصرفی، فراهم خواهد کرد.

منبع: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ma-bung-no-von-ngoai-o-at-san-doanh-nghiep-viet-20251209165400659.htm