بسیاری از سهام همزمان به حد پایین خود رسیدند.

برای دو جلسه معاملاتی متوالی، بسیاری از سهام با سفارش‌های فروش ده‌ها میلیون واحدی در قیمت کف مواجه شدند که سرمایه‌گذاران معتقدند به دلیل افزایش سریع قیمت در یک دوره کوتاه است. علاوه بر این، انتشار سهام اضافی توسط برخی شرکت‌ها، این سهام را رقیق خواهد کرد.

شاخص بازار سهام در تاریخ ۵ می به شدت افزایش یافت که ناشی از سهام گروه Vingroup بود. به طور خاص، هر چهار سهام Vingroup افزایش یافتند (VHM با ۶.۵ درصد، VIC با ۳.۵ درصد، VRE با ۴.۵ درصد و VPL با ۳.۳ درصد افزایش) که تقریباً ۲۳ واحد به شاخص VN افزود، در حالی که شاخص کل تنها ۲۰.۷۹ واحد افزایش یافت.

در همین حال، اکثر سهام سایر بخش املاک و مستغلات به طور همزمان کاهش یافتند: CEO 3.39٪، NLG 2.88٪، KDH 2.4٪، DIG 2.39٪، TCH 1.45٪، HDC 1.84٪ و غیره کاهش یافتند.

سهام مالی (بانک‌ها، اوراق بهادار) نیز به محدوده قرمز سقوط کردند: SHB 2.44٪، ACB 2.16٪، VCB 1.32٪، VIX 2.37٪، VIB 1.24٪، EIB 1.6٪، VCI 2.1٪، SSI 1.44٪، SHS 1.18٪، VND 1.23٪، VIX 2.37٪ کاهش یافت...

در پایان معاملات روز ۵ می، شاخص VN با ۹۷ سهم افزایش یافته، ۲۱۳ سهم کاهش یافته و ۵۷ سهم بدون تغییر، به ۱۸۷۴.۸۵ واحد رسید. در همین حال، شاخص HNX با ۲.۶۲ واحد (۱.۰۵ درصد) کاهش به ۲۴۷.۴۲ واحد رسید و ۸۹ سهم کاهش یافته، ۴۸ سهم افزایش یافته و ۶۱ سهم بدون تغییر داشت.

شایان ذکر است، سهام NVL گروه سرمایه‌گذاری نوالند همچنان در جلسه معاملاتی بازار سهام در تاریخ ۵ می مورد توجه قرار گرفت و با فروش گسترده و سقوط به قیمت کف برای دومین جلسه متوالی به ۱۷۸۰۰ وند در هر سهم، با حجم معاملات ۳۳.۳ میلیون سهم، معادل ارزش معاملات نزدیک به ۶۰۰ میلیارد وند، مواجه شد. حجم سفارشات فروش در قیمت کف به نزدیک ۴۵ میلیون واحد رسید، در حالی که دیروز نزدیک به ۲۲.۳ میلیون سهم بود.

قیمت سهام NVL از ابتدای سال تاکنون. تصویر از Tradingview.

نکته قابل توجه این است که این فروش گسترده درست پس از آن رخ داد که نوالند نتایج مثبت کسب و کار خود در سه ماهه اول 2026 را با درآمد 3587 میلیارد دونگ ویتنامی اعلام کرد که نسبت به مدت مشابه سال گذشته بیش از 100 درصد افزایش یافته است، در حالی که سود پس از کسر مالیات به 860 میلیارد دونگ ویتنامی رسید و ضرر 476 میلیارد دونگ ویتنامی در سه ماهه اول 2025 را جبران کرد.

به گفته کارشناسان و سرمایه‌گذاران بازار سهام، افت شدید سهام NVL صرفاً سودگیری پس از یک افزایش چشمگیر است که از ابتدای ماه مارس تا کنون ادامه داشته است، زمانی که ارزش سهام دو برابر شد و از تقریباً 10،000 دانگ ویتنام به ازای هر سهم به 20،500 دانگ ویتنام به ازای هر سهم (قیمت پایانی در 29 آوریل 2026) رسید، که بالاترین سطح از اواسط سپتامبر 2023 است.

یکی از سرمایه‌گذاران گفت: «این رویداد نمونه بارز پدیده «شایعه را بخر، واقعیت را بفروش» است. وقتی خبر خوب رسماً منتشر می‌شود، سرمایه‌گذارانی که از قیمت‌های پایین سرمایه جمع‌آوری کرده‌اند، این لحظه را برای کسب سود انتخاب می‌کنند و این منجر به فروش دسته‌جمعی می‌شود.»

با این وجود، در میان‌مدت، تغییرات واقعی در درآمد و سود همچنان شاخص مهمی است که تلاش‌های شرکت برای بهبود را تأیید می‌کند. سرمایه‌گذاران باید توجه ویژه‌ای به حرکات جریان نقدی در جلسات آینده داشته باشند تا مشخص شود که آیا این صرفاً یک اصلاح فنی برای خروج از موقعیت‌های معاملاتی کوتاه‌مدت است یا نشانه‌ای از یک ریسک بنیادی عمیق‌تر.

گروه سرمایه‌گذاری املاک نوالند. عکس: اینترنت

خانم نگوک ترام، مشاور سرمایه‌گذاری اوراق بهادار و مدیر دارایی در شرکت اوراق بهادار یوانتا ویتنام، معتقد است که افزایش تقریباً ۱۰۰ درصدی قیمت در دو ماه گذشته، تقریباً تمام این انتظارات مثبت را در قیمت‌ها لحاظ کرده است.

دلیل دیگر کاهش سهام NVL ناشی از اخباری است که مبنی بر انتشار سهام اضافی توسط این شرکت است. به طور خاص، در مجمع عمومی سالانه اخیر، سهامداران Novaland قطعنامه‌ای را برای انتشار حداکثر ۸۰۰ میلیون سهم از طریق عرضه خصوصی، با حداقل قیمتی معادل ۷۵٪ از میانگین قیمت پایانی ۳۰ جلسه معاملاتی گذشته، تصویب کردند. بر اساس قیمت‌های اخیر سهام NVL، قیمت انتشار بین ۱۳۵۰۰ تا ۱۴۳۰۰ VND برای هر واحد خواهد بود که کمتر از قیمت بازار امروز است.

علاوه بر این، دو لایه رقیق‌سازی وجود دارد: یک عرضه سهام جایزه با نسبت ۴۰:۳ شامل ۱۶۷.۶ میلیون سهم و ۱۱۱.۷ میلیون سهم دیگر که تحت برنامه اختیار خرید سهام کارکنان (ESOP) در سال ۲۰۲۶ با حداقل قیمت ۱۰۰۰۰ دونگ ویتنامی منتشر شد.

به گفته آقای مین کوان، یک سرمایه‌گذار سهام، مسئله کلیدی برای سرمایه‌گذاران سهام NVL در دوره آینده، تاریخی است که هیئت مدیره Novaland طرح تفصیلی عرضه ۸۰۰ میلیون سهم را نهایی می‌کند. مهمترین اطلاعات، قیمت واقعی انتشار و هویت خریدار است. اگر شریک، یک صندوق استراتژیک خارجی یا یک مبادله بدهی در ازای سهام با یک بانک باشد، پیامدهای آن برای ترازنامه در مقایسه با موردی که خریدار یک گروه مرتبط داخلی است، کاملاً متفاوت خواهد بود.

ثانیاً، قرار است در طول سال، ۲۶۰۰ محصول واگذار و ۴۳۰۰ سند مالکیت زمین صادر شود. این تنها سازوکار برای انتقال درآمد برنامه‌ریزی‌شده ۲۲۷۱۵ میلیارد دونگ ویتنام به صورت‌های مالی واقعی است. گزارش‌های سه‌ماهه دوم و سوم ۲۰۲۶ پیشرفت اجرا را نشان خواهد داد.

سوم، جریان نقدی عملیاتی. سود حسابداری عمدتاً از شناسایی نقل و انتقالات املاک و مستغلات حاصل می‌شود - که با دریافت‌های نقدی واقعی همگام نیستند. تنها زمانی که جریان نقدی عملیاتی به طور مداوم مثبت باشد، فشار برای انتشار سرمایه سهام اضافی کاهش می‌یابد.

از نظر فنی، دو جلسه متوالی کاهش قیمت اغلب با مارجین کال و فروش اجباری همراه است که باعث می‌شود قیمت سهام به سرعت کاهش یابد اما لزوماً کف قیمتی تشکیل نمی‌شود. محدوده قیمت حدود ۱۶۰۰۰ تا ۱۷۰۰۰ وانگ در حال حاضر یک سطح حمایت بالقوه در نظر گرفته می‌شود، اما هیچ سیگنال به اندازه کافی قوی وجود ندارد که تعادل بین عرضه و تقاضا را تأیید کند.

در این زمینه، سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت که به دنبال «خرید در زمان افت» هستند، باید منتظر سیگنال‌های واضح‌تری مانند یک بازگشت قوی با حجم معاملات بالا یا ظهور یک الگوی «اصلاحی» باشند که نشان‌دهنده بازگشت تقاضا است.

منبع: https://hanoimoi.vn/nhieu-ma-chung-khoan-dong-loat-giam-san-748442.html