با پرداخت سود سهام نقدی بالا، این «غاز طلایی» در شُرُف واگذاری تمام سرمایه خود توسط SCIC است.

شرکت سرمایه‌گذاری دولتی (SCIC) به تازگی فهرست واگذاری‌ها در مرحله اول سال 2023، شامل 73 شرکت، را اعلام کرده است. در میان آنها نام‌های قابل توجه زیادی در بورس اوراق بهادار مانند شرکت سهامی پلاستیک بین مین (BMP)، شرکت سهامی غذاهای دریایی ویتنام - (Seaprodex - کد SEA)، شرکت سهامی لیکوگی - (کد LIC) ... به چشم می‌خورد.

در شرکت پلاستیک بین مین، نسبت سرمایه‌ای که قرار است واگذار شود بسیار کم است. این آخرین فروش است و واگذاری سرمایه دولتی در یک شرکت پیشرو در زمینه پلاستیک در ویتنام را از نظر برند، تولید و کارایی تجاری تکمیل می‌کند.

بر این اساس، SCIC تمام 19983 سهم BMP (0.02٪ از سرمایه اصلی) را واگذار خواهد کرد. انتظار می‌رود این معامله با روش تطبیق سفارش و با حداقل قیمت 72300 دونگ ویتنامی برای هر سهم انجام شود. زمان اجرای مورد انتظار ظرف 1 ماه از ماه مه تا ژوئن 2023 است.

در دو ماه گذشته، سهام BMP در شرکت Binh Minh Plastics به شدت افزایش یافته و از ۵۷۰۰۰ دانگ ویتنام به ازای هر سهم به ۸۷۰۰۰ دانگ ویتنام به ازای هر سهم رسیده است. این سطح حدود ۲۰٪ بالاتر از حداقل قیمت پیشنهادی در معامله واگذاری SCIC در BMP است.

با تحولات مثبت، SCIC قادر خواهد بود سهام خود را با قیمت بالایی بفروشد. با این حال، تعداد سهام ناچیز است، بنابراین ارزش به دست آمده نیز بسیار کم است.

سهام BMP به شدت افزایش یافت، شاید نه به دلیل اطلاعات واگذاری SCIC، بلکه به دلیل نتایج تجاری خوب و طرح پرداخت سود سهام بالا.

در سه ماهه اول سال 2023، شرکت بین مین پلاستیکس افزایش 7 درصدی درآمد را ثبت کرد و به نزدیک به 1450 میلیارد دونگ ویتنام رسید. سود خالص بیش از 280 میلیارد دونگ ویتنام بود که 2.2 برابر بیشتر از مدت مشابه سال گذشته است. سود هر سهم به 3430 دونگ ویتنام رسید - نرخی بسیار چشمگیر. تا پایان سه ماهه اول، سود توزیع نشده BMP پس از کسر مالیات به نزدیک به 880 میلیارد دونگ ویتنام رسید.

در سال ۲۰۲۳، BMP یک طرح تجاری با هدف درآمد ۶۳۵۷ میلیارد دانگ دانگ تعیین می‌کند که نسبت به مدت مشابه ۹ درصد افزایش یافته است. سود پس از کسر مالیات ۶۵۱ میلیارد دانگ دانگ تعیین شده است.

صنعت پلاستیک ویتنام حاشیه سود بالایی دارد. (عکس: DV)

از سال ۲۰۲۰ تا ۲۰۲۲، اقتصاد با مشکلات زیادی روبرو بود، اما BMP همچنان به طور منظم سود سهام نقدی را با نرخ بسیار بالایی پرداخت می‌کرد.

سهامدار تایلندی، شرکت صنایع نواپلاستیک (سارابوری)، که عضوی از گروه SCG است، در حال حاضر ۵۵٪ سهام را در اختیار دارد و بیشترین میزان سود سهام را "به جیب می‌زند".

در طول دهه گذشته، این گروه تایلندی به تدریج برند پیشرو پلاستیک ویتنام را به دست آورده است. از مارس ۲۰۱۲، شرکت نواپلاستیک پس از صرف بیش از ۲۴۰ میلیارد دونگ ویتنام برای تملک بیش از ۱۶.۷ درصد از سهام BMP، به یکی از سهامداران عمده آن تبدیل شده است.

تا اواسط سال ۲۰۱۸، این سازمان ۵۴٪ از سهام BMP را در اختیار داشت. بعداً، این شرکت تایلندی میزان سهام خود را در BMP به ۵۵٪ افزایش داد.

تخمین زده می‌شود که این گروه حدود ۲۷۰۰ میلیارد دانگ ویتنام برای مالکیت ۵۵٪ از سهام BMP هزینه کرده است. در حال حاضر، ارزش این سهام حدود ۴۰۰۰ میلیارد دانگ ویتنام است. سهامداران تایلندی همچنین در سال‌های گذشته از مقدار زیادی سود سهام نقدی (۸۴٪ در سال ۲۰۲۲) بهره‌مند شده‌اند که می‌تواند تا ۱۴۰۰ میلیارد دانگ ویتنام باشد. BMP برای شرکت نواپلاستیک "غاز طلایی" محسوب می‌شود.

یک دهه پیش، شرکت نواپلاستیک، زیرمجموعه گروه سیمان سیام (SCG)، قصد داشت شرکت تین فونگ پلاستیک (NTP) را نیز خریداری کند تا به سهامدار اصلی تبدیل شود. این اولین گام در مسیر تصاحب زنجیره ارزش صنعت پلاستیک ویتنام بود.
با این حال، ناواپلاستیک برای جلوگیری از مسائل مربوط به انحصار، از NTP کناره‌گیری کرد و به BMP روی آورد.

طبق قانون رقابت، گروه غالب شرکت‌ها در بازار، دو شرکت با سهم بازار کلی ۵۰٪ یا بیشتر هستند. در آن زمان، اگر گروه تایلندی بر هر دو BMP و NTP تسلط داشته باشد، ۵۵٪ از سهم بازار صنعت پلاستیک ویتنام را در اختیار خواهد داشت.

در ویتنام، پلاستیک صنعتی با حاشیه سود نسبتاً بالا در مقایسه با سایر صنایع در بخش ساخت و ساز است. گروه SCG تایلند در حال حاضر مالک شرکت TPC Vina است - واحدی که 15٪ از گلوله‌های پلاستیکی ویتنام را تأمین می‌کند. این امر به BMP کمک می‌کند تا در منابع مواد اولیه که قیمت آنها دائماً در نوسان است، فعال باشد.

در عین حال، BMP توسط اکوسیستمی از شرکت‌های تابعه ساختمانی که SCG طی دهه گذشته به دست آورده است، پشتیبانی می‌شود.

علاوه بر BMP، SCG از طریق شرکت‌های تابعه خود، مجموعه‌ای از شرکت‌های معروف پلاستیک در ویتنام مانند Tin Thanh Plastic، سرمایه‌گذاری مشترک Viet-Thai Plastchem، Minh Thai Plastic Materials و ... را نیز خریداری کرد.

پیش از این، در پایان آوریل ۲۰۲۳، شرکت بین مین پلاستیکس مصوبه‌ای در مورد انتخاب رئیس هیئت مدیره و نایب رئیس هیئت مدیره داشت. بر این اساس، آقای ساکچای پاتیپارنپریچاوود به عنوان رئیس هیئت مدیره و آقای چاوالیت تریجاک به عنوان نایب رئیس هیئت مدیره انتخاب شدند.

در مورد چشم‌انداز تجاری شرکت بین مین پلاستیکس، ویتکام‌بانک سکیوریتیز (VCBS) معتقد است که بهبود عرضه از پروژه‌های املاک و مستغلات، نیروی محرکه اصلی درآمد و سود BMP خواهد بود. علاوه بر این، BMP با سیاست‌های تبلیغاتی جذاب، سهم بازار خود را در بازارهای شمالی و مرکزی افزایش می‌دهد.

با این حال، طبق گزارش KB Securities Vietnam (KBSV)، شرکت Binh Minh Plastics ممکن است در سال 2023 همچنان با چالش‌های زیادی روبرو باشد و به تدریج از سال 2024 بهبود یابد. کارشناسان معتقدند که عملکرد تجاری شرکت‌های پلاستیک ساختمانی کمتر خوش‌بینانه خواهد بود زیرا تقاضا برای لوله‌های آب به تحولات بازار املاک و مستغلات و ساخت و ساز همراه با چشم‌انداز رشد اقتصادی بستگی دارد.

در طول 10 سال گذشته، شرکت‌های تایلندی پول زیادی خرج کرده‌اند و اکنون مجموعه‌ای از شرکت‌های پیشرو در ویتنام را کنترل می‌کنند. این روند در حالی که بسیاری از شرکت‌های داخلی با مشکلات و چالش‌های بی‌سابقه‌ای روبرو هستند، متوقف نشده است.

منبع