Airbus et le choc du double échec de l'A320 : la capitalisation de l'entreprise s'est évaporée de milliards de dollars.

(Dan Tri) - Avant que l'erreur logicielle puisse être résolue, Airbus a rencontré un autre problème de qualité sur l'A320, le cours de son action a chuté, provoquant l'« évaporation » de milliards de dollars de sa capitalisation et menaçant son objectif de fin d'année.

L'industrie aéronautique mondiale traverse une fin d'année difficile. Alors que Boeing peine encore à retrouver sa position dominante, son principal concurrent, Airbus, vient de connaître une semaine marquée par des événements malheureux.

En quelques jours seulement, la « poule aux œufs d'or » que représente l'A320 a connu une série de problèmes, allant de logiciels sensibles au rayonnement solaire à des défauts de la structure métallique, provoquant la panique chez les investisseurs et soulevant de sérieuses questions quant à la capacité de la compagnie aérienne à atteindre l'objectif de 2025.

« Le malheur n’arrive jamais seul » lorsqu’une erreur s’ajoute à une autre.

En début de semaine, Airbus a dû confirmer une mauvaise nouvelle. L'entreprise a découvert un problème de qualité industrielle concernant les panneaux métalliques de ses A320. Il est à noter que cette nouvelle est tombée moins de 72 heures après l'émission d'un avertissement urgent concernant un bug logiciel sur le même appareil.

Plus précisément, le nouveau problème se situe sur les panneaux métalliques du toit du cockpit et des deux côtés du fuselage, près de la porte avant. Selon les représentants d'Airbus, il s'agit d'un « problème de qualité fournisseur », une expression courante mais toujours inquiétante dans la complexe chaîne d'approvisionnement aéronautique.

Bien que l'entreprise ait refusé de nommer ses fournisseurs, des sources de Reuters indiquent que la structure de l'A320 est composée de pièces provenant de diverses sources. La partie avant est majoritairement fabriquée en France, la partie arrière en Allemagne, et les panneaux supérieurs du fuselage sont souvent produits en interne. Déterminer l'origine des défauts au sein de cet ensemble complexe représente un véritable défi.

N'ayant pas encore réussi à se remettre du rappel massif de logiciels du week-end dernier, Airbus continue de faire face à de nouveaux problèmes liés aux panneaux métalliques de la carrosserie de son avion vedette, l'A320 (Photo : AP).

Le seul point positif de cette situation est qu'aucun risque immédiat n'a été constaté pour la sécurité des avions en service. Les problèmes sont principalement liés à l'âge des composants et aux procédures de contrôle qualité à réception. Cependant, avec une cinquantaine d'avions directement concernés (selon des estimations de sources internes), des perturbations sont inévitables dans les calendriers de livraison.

La panne matérielle a été la goutte d'eau qui a fait déborder le vase, car vendredi dernier, Airbus a dû procéder à une refonte logicielle majeure sans précédent en 55 ans d'existence.

Un bug logiciel dans les cockpits, susceptible de provoquer un piqué soudain des avions en cas de fort rayonnement solaire, a incité les autorités de régulation à émettre une directive d'urgence. Plus de 6 000 A320, soit plus de la moitié de la flotte mondiale, doivent être mis à jour immédiatement.

Bien que lundi (1er décembre), Airbus ait annoncé avoir résolu la plupart des problèmes et qu'il ne restait que moins de 100 avions nécessitant une intervention matérielle plus approfondie, le choc psychologique sur le marché a été énorme.

Le « faux pas » à un milliard de dollars et l'obsession appelée qualité

La réaction des marchés financiers fut immédiate et brutale. Dès l'annonce des panneaux métalliques défectueux, l'action Airbus, cotée à Paris, chuta de 11 % en début de séance, atteignant le plus bas de l'indice européen Stoxx 600. Malgré un léger rebond par la suite, la chute de près de 6 % en clôture suffit à effacer des milliards de dollars de capitalisation boursière en quelques heures seulement.

Pourquoi le marché a-t-il réagi de manière aussi excessive à un problème technique jugé « ne présentant aucun risque immédiat pour la sécurité » ?

La réponse se trouve dans le « fantôme » de Boeing. L'industrie aéronautique mondiale ne s'est pas encore remise des années de crises qualité qui ont touché son rival, du 737 MAX aux récents problèmes de fuselage. Les investisseurs sont actuellement extrêmement sensibles au moindre relâchement dans le contrôle qualité. Lorsque Airbus, considéré comme plus sûr et plus stable que Boeing, connaît lui aussi des défaillances successives, la confiance est fortement ébranlée.

La crise ne touche pas seulement Airbus, elle affecte tout l'écosystème. Les actions de partenaires et clients majeurs comme Lufthansa et easyJet sont également en forte baisse. Thales, fournisseur de systèmes logiciels de vol pour Airbus, a également enregistré une chute de 2 %. Aux États-Unis, les actions des compagnies aériennes utilisant fréquemment l'A320, comme American Airlines, sont également sous pression.

Cela démontre l'extrême dépendance de l'industrie aéronautique mondiale à l'égard de l'A320, avion monocouloir le plus vendu de l'histoire et véritable « colonne vertébrale » des liaisons court-courriers, notamment sur le marché asiatique.

Les actions d'Airbus cotées à Paris ont chuté jusqu'à 10-11 % par moments lors de la première séance de bourse de la semaine, effaçant des milliards de dollars de capitalisation boursière (Photo : AFP).

Sprint de décembre : Mission impossible ?

Le moment choisi pour cet incident ne pouvait pas être plus malvenu pour Airbus, qui aborde le mois de décembre – le mois le plus important de son exercice financier – avec une pression énorme sur les livraisons.

Selon les chiffres disponibles, Airbus n'avait livré que 657 appareils à fin novembre. L'entreprise s'est engagée auprès de ses actionnaires à livrer environ 820 avions pour l'ensemble de l'année 2025. Un simple calcul montre qu'Airbus doit livrer plus de 160 appareils pour le seul mois de décembre. Un chiffre que l'analyste Rob Stallard qualifie d'« extraordinaire », voire d'impossible, compte tenu des perturbations de la chaîne d'approvisionnement.

L'A320 est essentiel à ce plan. Depuis le début de la pandémie, Airbus s'efforce d'accroître la production de cet appareil afin de résorber un carnet de commandes de plus de 7 100 appareils. Le moindre retard, qu'il s'agisse du remplacement d'une tôle ou d'une mise à jour logicielle, pourrait avoir des conséquences en chaîne et compromettre l'ensemble du plan annuel.

« Le respect de l’objectif de livraison de 2025 représentait déjà un défi de taille pour Airbus. Les défaillances du fuselage constituent un véritable coup dur au pire moment », a déclaré un expert en aéronautique de Vertical Research Partners.

Bien que des analystes comme Chloe Lemarie de Jefferies et Rob Morris restent optimistes quant à la capacité d'Airbus à atteindre le chiffre d'environ 800 appareils – un niveau acceptable pour qualifier cet objectif de « succès » –, le risque de ne pas y parvenir est bien réel. Cet incident n'est pas qu'un simple problème technique ; il s'agit d'un problème de gestion des risques et de la chaîne d'approvisionnement qu'Airbus doit résoudre s'il veut conserver son avance sur un Boeing en pleine renaissance.

Source : https://dantri.com.vn/kinh-doanh/airbus-va-cu-soc-a320-gap-loi-kep-von-hoa-hang-boc-hoi-hang-ty-usd-20251202092525155.htm