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| M. Pham Chi Quang, directeur du département de la politique monétaire, Banque d'État du Vietnam . (Photo : TT) |
C'est ce qu'a déclaré M. Pham Chi Quang, directeur du département de politique monétaire de la Banque d'État du Vietnam, lors d'une conférence de presse sur la pression exercée sur les taux de change et le marché des changes ces derniers temps.
Journaliste : Comment évaluez-vous la pression sur les taux de change et le marché des changes en 2024 ?
M. Pham Chi Quang : Depuis le début de l'année 2024, le marché intérieur des changes et le taux de change sont sous la pression des fluctuations imprévisibles du marché financier mondial, combinées aux défis et difficultés rencontrés récemment sur le marché intérieur ; notamment comme suit :
Tout d'abord, l'inflation reste élevée aux États-Unis, ce qui pousse le marché international à ajuster continuellement ses prévisions et à reporter la date prévue de la baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed). L'évolution des attentes du marché concernant l'orientation de la politique monétaire, la baisse des taux d'intérêt par la Fed, ainsi que l'intensification des tensions géopolitiques dans certains territoires, ont entraîné une forte appréciation du dollar américain. L'indice DXY a même progressé de 5 % par rapport au début de 2024, créant une pression à la dévaluation sur d'autres devises, dont le VND.
Deuxièmement, du début de l'année à la mi-mai 2024, les importations de l'économie ont connu une forte reprise, estimées à 132,23 milliards USD, soit une augmentation de 19,7 milliards USD (en hausse de 17,5 %) par rapport à la même période en 2023, ce qui a accru la demande de devises, en particulier pour financer l'importation de matières premières essentielles à la production nationale. Cependant, l'importation de matières premières en début d'année, au service du processus de reprise économique, créera les conditions nécessaires à la promotion des activités de production et d'exportation, générant ainsi des recettes en devises à l'avenir, ce qui pourrait alléger la pression sur les taux de change à venir.
Troisièmement, alors que les États-Unis continuent de maintenir les taux d'intérêt du dollar américain à un niveau élevé, les taux d'intérêt du VND sont inférieurs aux taux d'intérêt internationaux du dollar américain (ce qui rend le différentiel de taux d'intérêt entre les deux devises négatif), ce qui encourage les organisations économiques à acheter des contrats à terme en devises étrangères pour répondre aux paiements futurs - transférant les besoins futurs en devises étrangères au présent ; tandis que les clients ayant des revenus en devises étrangères ont la mentalité de retarder la vente de devises étrangères au système des établissements de crédit, ce qui rend l'équilibre entre l'offre et la demande de devises étrangères moins favorable à court terme et exerce une pression sur le taux de change.
Dans le contexte économique national et étranger mentionné ci-dessus, depuis le début de 2024 jusqu'à aujourd'hui, le VND s'est déprécié d'environ 5 % par rapport à l'USD, similaire à la tendance à la dépréciation des devises de la région : dollar de Taïwan (-5,06 %) ; baht thaïlandais (-6,31 %) ; won sud-coréen (-5,66 %) ; yen japonais (-10,87 %) ; roupie indonésienne (-3,87 %) ; peso philippin (-4,82 %) ; yuan chinois (-2,04 %).
Toutefois, toutes les difficultés et tous les défis du marché intérieur des changes mentionnés ci-dessus ne sont que de courte durée. En effet, grâce à la reprise positive des exportations, l'offre de devises sur le marché devrait augmenter. La forte hausse récente des achats de contrats à terme sur devises par les entreprises contribue à réduire la demande de devises. L'équilibre entre l'offre et la demande de devises devrait donc s'améliorer dans un avenir proche. Parallèlement, la communauté financière internationale maintient son opinion selon laquelle la Fed devrait baisser ses taux d'intérêt d'ici fin 2024, réduisant ainsi la pression à la dévaluation sur les devises mondiales, y compris le VND. Compte tenu des facteurs fondamentaux nationaux et internationaux mentionnés précédemment, de nombreuses organisations internationales prévoient une nouvelle appréciation du VND lorsque ces facteurs fondamentaux se concrétiseront progressivement dans un avenir proche.
Journaliste : Face à ces pressions, quelles mesures la Banque d’État a-t-elle prises pour stabiliser le marché des changes et limiter la pression sur les taux de change ? Récemment, des rumeurs ont circulé concernant des changements prévus par la Banque d’État dans sa gestion du taux de change. Quel est l’avis de la Banque d’État sur ces informations ?
M. Pham Chi Quang : Face aux défis et difficultés susmentionnés, et conformément aux directives du Gouvernement et du Premier ministre sur une gestion souple, harmonieuse, raisonnable et équilibrée des taux d'intérêt et des taux de change, en fonction de la situation du marché, des évolutions macroéconomiques et des objectifs de politique monétaire, la Banque d'État a récemment géré de manière flexible et synchrone les solutions et outils de politique monétaire, en suivant de près l'évolution du marché. Premièrement, la Banque d'État a géré les taux de change avec souplesse, en fonction des conditions du marché, absorbant les chocs externes. Parallèlement, afin de soutenir la stabilisation du marché des changes, d'atténuer la pression sur les taux de change dans un contexte de liquidité relativement excédentaire en VND des établissements de crédit et de réduire l'écart de taux d'intérêt négatifs sur le marché interbancaire, comme mentionné ci-dessus, la Banque d'État a émis des bons du Trésor aux conditions et volumes appropriés pour réguler l'excédent de VND, limitant ainsi les facteurs qui augmentent la pression sur les taux de change. Deuxièmement, à partir du 19 avril 2024, la Banque d'État du Vietnam vendra des devises étrangères pour intervenir et soutenir la liquidité du marché afin de répondre aux besoins légitimes en devises étrangères de l'économie, tout en stabilisant le sentiment du marché, contribuant ainsi à stabiliser la macroéconomie et à contrôler l'inflation.
Les solutions ci-dessus pour réguler la liquidité et vendre les interventions en devises étrangères mises en œuvre par la Banque d’État sont similaires aux solutions mises en œuvre par les banques centrales de la région ces derniers temps.
La récente dépréciation du VND peut être considérée comme moyenne par rapport aux autres monnaies de la région et du monde (comme mentionné précédemment). Grâce au mécanisme actuel de gestion du taux de change central et à la bande de +/- 5 %, le taux de change du marché offre une marge de manœuvre suffisante. Par conséquent, certaines informations récentes concernant les changements apportés à la gestion du taux de change par la Banque d'État sont inexactes et incompatibles avec l'objectif du gouvernement de stabiliser le marché et la macroéconomie, ce qui crée une certaine instabilité sur le marché. Les entreprises et les particuliers doivent donc se méfier des rumeurs.
Journaliste : Compte tenu des défis et des difficultés mentionnés ci-dessus dans le contexte international et national, comment la Banque d’État envisage-t-elle de fonctionner dans les temps à venir ?
M. Pham Chi Quang : Bien que la situation internationale demeure difficile et imprévisible, grâce à une base macroéconomique et politique étrangère solide et au projet de la Fed de commencer à baisser les taux d'intérêt dès la fin de l'année, comme mentionné précédemment, la pression sur le taux de change sera réduite. À l'avenir, la Banque d'État appliquera un taux de change flexible, en fonction de l'évolution du marché, en continuant de combiner de manière synchronisée les instruments de politique monétaire et les ventes de devises pour soutenir la liquidité du marché. Cela permettra de répondre aux besoins légitimes de l'économie en devises, de contribuer à la stabilisation du sentiment du marché, de la macroéconomie et de la maîtrise de l'inflation.
Journaliste : Merci !
Source : https://dangcongsan.vn/kinh-te/can-thiep-de-on-dinh-ti-gia-665794.html
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