La politique monétaire doit soutenir la croissance

Le 10 mai, la Banque d'État du Vietnam (SBV) a organisé le Banking Panorama Forum 2023 sur le thème « Gestion de la politique monétaire face aux variables économiques mondiales ».

L’assouplissement monétaire comportera des risques

Selon l'affirmation du vice-gouverneur de la Banque d'État du Vietnam, Pham Thanh Ha, le marché international a connu de fortes fluctuations, des marchés des devises et des changes, le dollar américain ayant fluctué le plus au cours des 20 dernières années, aux marchés des capitaux, des actions et des obligations montrant un changement global dans une tendance qui est préjudiciable à de nombreux pays.

Dans ce contexte, en tant que petite économie avec une grande ouverture comme le Vietnam, avec de nombreuses difficultés et défis internes, la gestion de la politique monétaire, en particulier les outils de gestion des taux d’intérêt, des taux de change et du crédit, est confrontée à de nombreuses difficultés et défis pour gérer harmonieusement de nombreux objectifs contradictoires.

Plus précisément : Comment soutenir la reprise économique après la pandémie tout en assurant le contrôle de l’inflation ; Réduire la forte pression de dévaluation du Dong vietnamien dans le contexte d’une forte appréciation du dollar américain tout en maintenant des taux d’intérêt stables.

Selon le vice-gouverneur de la Banque d'État du Vietnam, le secteur bancaire doit, grâce au crédit, garantir la sécurité du système bancaire tout en garantissant la demande de crédit pour l'économie. Au cours des premiers mois de l'année, la croissance du crédit a été très lente, mais un assouplissement du crédit entraînera des risques potentiels.

Les difficultés économiques constituent un tout et peuvent être divisées en difficultés des entreprises et en difficultés des banques. Si les banques soutiennent les entreprises à un niveau acceptable, l'économie s'améliorera. Si les banques reportent, allongent la durée de l'endettement et assouplissent les conditions de crédit, les difficultés leur seront transférées.

« Le désir des entreprises de réduire les taux d’intérêt est légitime, et personne dans le secteur bancaire ne souhaite des taux d’intérêt élevés sur les prêts et les dépôts, mais nous devons également prendre en compte la stabilité macroéconomique, les taux de change, etc., en bref, la stabilité du système bancaire », a déclaré M. Pham Thanh Ha.

Du côté des affaires, M. Truong Van Cam, vice-président et secrétaire général de l'Association vietnamienne du textile et de l'habillement (VITAS), a hautement apprécié les politiques de gestion monétaire typiques telles que la réduction des taux d'intérêt ou la restructuration de la dette.

M. Truong Van Cam souhaite restructurer la dette entre les secteurs économiques, car la demande de capitaux des entreprises est très importante, de 500 000 à 600 000 milliards de VND pour transformer l'industrie du textile et de l'habillement vers une croissance verte.

Le monde des affaires est actuellement confronté à de nombreuses difficultés, et nombre d'entre elles ont dû vendre des actifs pour survivre. Leur capacité d'absorption des capitaux est très faible, et la faible croissance du crédit témoigne des difficultés persistantes de l'économie. En particulier, la charge de l'apport de capitaux à l'économie repose toujours sur le système bancaire, le marché des capitaux présentant encore de nombreuses lacunes. Bien que le ratio crédit/PIB du Vietnam soit actuellement très élevé, et selon les recommandations des organisations internationales, si la croissance du crédit se maintient à un niveau élevé comme les années précédentes, le système bancaire et l'économie dans son ensemble seront très menacés, d'autant plus que les sources de capitaux des banques sont principalement à court terme. Or, ces dernières doivent néanmoins assumer la tâche d'apporter des capitaux à moyen et long terme à l'économie.

Besoin de construire son propre scénario

Selon l'économiste Can Van Luc, le principal défi cette année pour la reprise économique est d'améliorer radicalement le climat des affaires et des investissements. Cette année, la politique monétaire doit être plus polyvalente, car, outre ses objectifs habituels, elle doit également viser la stabilisation du système monétaire dans un contexte mondial très instable.

Cependant, la Banque d'État du Vietnam modifie sa politique monétaire, passant d'une politique prudente et restrictive à un assouplissement prudent, soutenant ainsi la croissance. Plus précisément, elle maintient les taux d'intérêt à la baisse, améliore l'accès des entreprises aux capitaux, met en place des politiques de restructuration de la dette, soutient la liquidité systémique et encourage la restructuration des établissements de crédit…

Conscient du rôle de la politique monétaire dans l'économie, cet expert estime également qu'en 2023, la politique budgétaire restera le principal levier de soutien à la reprise économique. Il suggère de poursuivre le déploiement de plusieurs mesures de soutien aux citoyens (report d'impôts, réduction des frais), tout en favorisant l'investissement public afin de désengorger les flux de trésorerie et d'accroître les liquidités du système.

Dans le même temps, l'expert économique Dr Vo Tri Thanh a déclaré que le Vietnam devait rapidement adopter son propre scénario afin d'éviter une aggravation de la situation, en plus de promouvoir la consommation intérieure, l'investissement public, la création d'emplois et l'injection de capitaux dans l'économie. L'économie est confrontée à de nombreux problèmes difficiles dans de nombreux domaines, tels que la lenteur des investissements publics, les problèmes juridiques et l'affaiblissement du marché immobilier, la pression pour ajuster le marché des obligations d'entreprises, etc. Par conséquent, une coordination synchrone entre les ministères, les départements, les branches et les localités est nécessaire, afin de participer à l'élaboration d'un ensemble global de solutions communes, de renforcer le lien entre les politiques en général et de contribuer à accroître l'efficacité de la politique monétaire en particulier. De plus, il est nécessaire d'accroître l'efficacité de la mise en œuvre des mesures de soutien pour relancer la production des entreprises.

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