L'économiste Nguyen Van Hien :

L'expert économique Nguyen Van Hien, vice-principal de l'université Gia Dinh, a souligné ce point lors d'un entretien avec des journalistes du journal Hanoi Moi à propos de cette question.

Le décaissement des capitaux d'investissement publics a atteint 50 % du plan.

D'après les données du ministère des Finances , au 30 septembre 2025, les décaissements de capitaux d'investissement public ont atteint 440 402,3 milliards de VND, soit environ 50 % du plan fixé par le Premier ministre. Comment évaluez-vous ce résultat ?

Les résultats de décaissement mentionnés ci-dessus sont un signal positif, car, par rapport à la même période en 2024, le taux de décaissement n'avait atteint que 44,3 %. Il convient de noter qu'à la fin du mois de septembre, les ministères, les directions et les collectivités locales avaient pratiquement achevé l'allocation des fonds d'investissement publics.

À mon avis, l'amélioration du taux de décaissement cette année est attribuable à la fermeté et à la constance de l'action gouvernementale . Compte tenu du rôle primordial des investissements publics dans la promotion de la croissance économique, le ministère des Finances, en étroite collaboration avec les ministères, les administrations et les collectivités territoriales, a œuvré pour lever les difficultés et les obstacles rencontrés lors de la mise en œuvre.

En particulier, le gouvernement et le ministère des Finances ont organisé de nombreuses conférences et réunions en ligne pour accélérer le décaissement des fonds ; des groupes de travail gouvernementaux et intersectoriels travaillent régulièrement et directement avec les collectivités locales pour traiter rapidement les problèmes.

Ces initiatives témoignent de la détermination, de la collaboration et de la proximité dans la direction et la gestion. Forts de l'expérience des années précédentes, les ministères, les directions et les collectivités locales ont, dès le début de l'année 2025, alloué de manière proactive les plans d'investissement. Grâce à cela, les investisseurs ont pu anticiper les démarches nécessaires, telles que le déblaiement des terrains et la mise en place des contreparties, ce qui a permis d'accélérer significativement les décaissements.

Par ailleurs, le gouvernement a accordé une attention particulière à la réforme institutionnelle et administrative en matière d'investissement public et l'a encouragée. Les réglementations rigides ont été revues et modifiées ; la responsabilité des dirigeants a été renforcée, contribuant ainsi à une gestion plus proactive. De nombreux modèles performants et des méthodes innovantes de décaissement des capitaux d'investissement public ont notamment été reproduits, dynamisant ainsi les progrès en matière de décaissement dans de nombreuses localités, ministères et services.

Vous venez d'évoquer le rôle important des décaissements d'investissements publics dans la croissance économique. Pourriez-vous nous indiquer comment ces décaissements ont contribué à la croissance du PIB au cours des neuf derniers mois ?

En principe, l'investissement public a un impact positif et multidimensionnel sur le développement socio-économique. Lorsque les décaissements s'accélèrent, les capitaux d'investissement public injectés dans l'économie stimulent la demande globale et profitent également au secteur de l'offre. Concrètement, l'investissement public crée une forte demande pour les services et les secteurs de production connexes, tels que les matériaux de construction, la sidérurgie, le ciment, les transports, etc., dynamisant ainsi la chaîne de production et de consommation nationale.

Grâce à cela, au cours des neuf premiers mois de 2025, le PIB du Vietnam a progressé de 7,85 % et l'indice de production industrielle de 9,1 %, soit une hausse relativement importante par rapport à la même période des années précédentes. Bien que la croissance du PIB soit influencée par de nombreux facteurs tels que les exportations, la consommation et les services, l'investissement public demeure un levier essentiel, contribuant au maintien d'un taux de croissance stable et créant un effet d'entraînement sur les autres secteurs de l'économie.

En outre, la promotion du décaissement des capitaux d'investissement public contribue également à la stabilisation de la macroéconomie. La mise en œuvre rapide des projets d'investissement public stimule de nombreuses activités de production et commerciales, créant ainsi des emplois et des revenus pour la population, ce qui favorise la consommation intérieure et stabilise le marché. C'est en partie grâce à cela que l'IPC moyen n'a augmenté que de 3,27 % au cours des neuf premiers mois de 2025, restant ainsi dans les limites de l'objectif de maîtrise de l'inflation. Ce résultat démontre que l'investissement public soutient non seulement la croissance, mais contribue également à la stabilisation des prix et de la macroéconomie.

Mettre en œuvre résolument les solutions

- Le gouvernement vise un taux de décaissement de 100 % du plan d'investissement public en 2025. Cet objectif est-il réalisable et pourquoi, Monsieur ?

En 2025, le montant des investissements publics à l'échelle nationale atteindra près de 900 billions de VND, un niveau record. Parallèlement, le gouvernement s'est fixé pour objectif de décaisser 100 % de ce plan d'investissement. Il s'agit d'un objectif ambitieux, voire inédit. Toutefois, forts de l'expérience acquise ces dernières années en matière de gestion des politiques d'investissement public, des résultats positifs obtenus au cours des neuf premiers mois de l'année et sachant que le quatrième trimestre est généralement la période de pointe pour les décaissements, je suis convaincu que cet objectif est réalisable si les ministères, les administrations et les collectivités locales agissent avec détermination, coordination et efficacité.

Le défi demeure néanmoins considérable. Fin septembre, nous n'avions décaissé qu'environ 50 % du plan, ce qui signifie que nous devons décaisser les 50 % restants au cours des trois derniers mois de l'année – soit un rythme de décaissement deux fois supérieur à la moyenne des neuf mois précédents. Par ailleurs, certains ministères, secteurs et collectivités territoriales affichant de faibles taux de décaissement depuis le début de l'année devront déployer des efforts considérables pour accélérer le rythme au quatrième trimestre. La réussite de ces décaissements dépendra non seulement de la volonté politique, mais aussi des capacités de gestion, des institutions et des spécificités locales.

Un autre facteur à prendre en compte est que la mise en œuvre à long terme du modèle de gouvernement local à deux niveaux facilitera l'orientation, réduira les intermédiaires et contribuera à accélérer le décaissement des investissements publics. Cependant, dans sa phase initiale de fonctionnement, ce nouveau dispositif manque de fluidité et de synchronisation, et les fonctionnaires ne sont pas encore familiarisés avec les nouveaux processus et responsabilités, ce qui affecte en partie l'efficacité de la gestion des capitaux d'investissement public.

— Alors, pour atteindre cet objectif, quelles solutions efficaces faut-il mettre en œuvre, monsieur ?

— C’est une tâche extrêmement lourde. À mon avis, il est nécessaire de déployer simultanément et massivement plusieurs groupes de solutions :

Premièrement, une volonté politique au plus haut niveau est indispensable pour l'ensemble du système, du gouvernement aux collectivités locales, en passant par les ministères et les administrations. À tous les échelons et dans toutes les administrations, les responsabilités des dirigeants doivent être clairement définies en matière de pilotage, d'incitation et de responsabilité directe quant à l'avancement du décaissement des investissements publics au sein de leurs unités respectives.

Deuxièmement, il est essentiel de s'atteler immédiatement à la suppression des obstacles rencontrés dans les grands projets nationaux stratégiques, car ces projets absorbent d'importants capitaux et ont des retombées économiques considérables. Le gouvernement, les ministères et les administrations doivent poursuivre la mise en place de groupes de travail spécialisés et collaborer directement avec les collectivités locales et les entreprises de construction afin de résoudre rapidement les problèmes liés aux procédures, aux terrains, aux fonds de contrepartie, aux matériaux de construction, etc.

Troisièmement, il convient d'accroître la flexibilité dans la gestion des capitaux d'investissement public. Le ministère des Finances doit conseiller le gouvernement sur un mécanisme de transfert de capitaux plus souple entre les projets, notamment au sein des collectivités territoriales, des ministères et des directions où l'avancement des décaissements diffère. Au lieu d'attendre des approbations à de multiples niveaux, il est possible de donner aux collectivités territoriales une plus grande autonomie dans le transfert de capitaux, tout en renforçant le mécanisme d'audit a posteriori afin de garantir une gestion rigoureuse mais flexible.

Quatrièmement, il est nécessaire de garantir l'approvisionnement et de stabiliser le prix des matériaux de construction, notamment ceux essentiels à la réalisation des projets. Les ministères, les administrations et les collectivités locales doivent collaborer étroitement pour coordonner l'approvisionnement en matériaux tels que le sable, les pierres, le ciment, l'acier, etc., afin d'éviter les pénuries locales et la spéculation, qui font grimper les prix en fin d'année. Un approvisionnement garanti permettra aux entreprises de construction de poursuivre leurs travaux sans interruption.

Cinquièmement, la Banque d'État devrait mettre en place une politique de crédit à court terme pour soutenir les entreprises de construction réalisant des projets d'investissement public, notamment compte tenu de la forte demande en fonds de roulement observée en fin d'année. Cette politique permettrait aux entreprises de construction de disposer des ressources financières nécessaires pour maintenir leurs activités et éviter les interruptions de chantier dues à des pénuries de capitaux temporaires.

Enfin, il convient de considérer le décaissement des investissements publics comme un indicateur important du niveau d'accomplissement des tâches par chaque individu, unité et collectivité locale. Lier les résultats de ce décaissement aux responsabilités, aux récompenses et à la discipline permettra de créer une véritable motivation et de promouvoir la proactivité et la responsabilité à tous les niveaux du système.

Merci beaucoup!

Source : https://hanoimoi.vn/chuyen-gia-kinh-te-nguyen-van-hien-can-trien-dei-dong-bo-va-quyet-liet-mot-so-nhom-giai-phap-721848.html