Des défauts de paiement d’obligations ont eu lieu dans plusieurs pays asiatiques.

Illustration : BAD

Selon le rapport Asia Bond Monitor de septembre 2023 publié par la BAD, les gouvernements et les banques centrales des pays émergents d’Asie de l’Est doivent être vigilants pour se prémunir contre les risques financiers potentiels associés à des taux d’intérêt plus élevés.

Le rapport de la BAD indique que le ralentissement de l'inflation au cours des derniers mois a permis à la plupart des banques centrales de la région de retarder la hausse des taux d'intérêt, et certaines ont commencé à réduire les taux d'intérêt pour stimuler la croissance économique .

Toutefois, la pression croissante sur les prix, un marché du travail solide et une forte croissance économique aux États-Unis pourraient inciter la Réserve fédérale américaine à augmenter encore ses taux d’intérêt.

Le stock total d'obligations en monnaie locale dans les pays émergents d'Asie de l'Est, qui comprennent les économies membres de l'ASEAN, la Chine, Hong Kong (Chine) et la Corée du Sud, a augmenté de 2,0 % au cours des trois mois précédant juin pour atteindre 23 100 milliards de dollars.

Le récent abandon de la hausse des taux d'intérêt, associé à des fondamentaux économiques solides, a soutenu une modeste amélioration des conditions économiques dans la plupart des marchés émergents d'Asie de l'Est au cours de la période du 1er juin au 31 août, indique le rapport.

Le sentiment positif des investisseurs sur les marchés régionaux a contribué à la baisse des primes de risque, à la reprise des marchés boursiers et aux entrées nettes de portefeuille sur les marchés obligataires.

Dans le même temps, les taux d'intérêt dans la région demeurent obstinément élevés, selon la BAD. La hausse des coûts d'emprunt a contribué au surendettement et aux défauts de paiement sur plusieurs marchés asiatiques au cours des derniers mois.

Le secteur bancaire asiatique a fait preuve de résilience lors des récentes turbulences bancaires aux États-Unis et en Europe, mais des faiblesses sont apparues et des défauts de paiement sont apparus parmi les emprunteurs des secteurs public et privé, a déclaré Albert Park, économiste en chef de la BAD.

Le secteur bancaire asiatique a fait preuve de résilience lors des récentes turbulences bancaires aux États-Unis et en Europe, mais des faiblesses sont apparues et des défauts de paiement ont été constatés parmi les emprunteurs des secteurs public et privé.
Albert Park, économiste en chef de la BAD

Les coûts d’emprunt plus élevés constituent un défi, en particulier pour les emprunteurs dont la gouvernance et les bilans sont faibles, a déclaré l’expert.

D’un autre côté, une baisse de l’inflation plus rapide que prévu dans les économies avancées, combinée à un ralentissement des marchés du travail et/ou à un apaisement des inquiétudes concernant la stabilité financière et la croissance, pourrait conduire à une position monétaire moins « agressive », selon le rapport de la BAD.

Le rapport montre que la croissance des obligations d'État et d'entreprises a ralenti par rapport au trimestre précédent. De nombreux gouvernements ont augmenté leurs émissions d'obligations au premier trimestre de l'année, tandis que les secteurs public et privé ont enregistré un volume important d'obligations arrivant à échéance sur la plupart des marchés.

Les obligations durables de l'ASEAN plus la Chine, le Japon et la Corée du Sud (ASEAN+3) ont augmenté de 5,1 % en glissement trimestriel pour atteindre 694,4 milliards de dollars américains, ce qui représente 19,1 % du total mondial des obligations durables en circulation.

En conséquence, l’ASEAN+3 reste le deuxième plus grand marché obligataire régional durable au monde après l’Union européenne, bien que ce segment ne représente que 1,9 % du marché obligataire total du groupe.

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