Accélérer les réformes pour répondre aux risques du commerce mondial

En septembre 2025, les prévisions de croissance mondiale de la plupart des organisations internationales ont été revues à la hausse par rapport aux prévisions précédentes. Concernant l'économie vietnamienne, toutes les prévisions tablent sur une croissance plus faible en 2025 qu'en 2024, mais certaines organisations ont légèrement revu leur taux de croissance à la hausse. Au cours des derniers mois de cette année, la dynamique de croissance devrait ralentir, principalement en raison de l'impact global des tensions commerciales internationales.

Báo Cần Thơ•12/10/2025

Défis de croissance

Le rapport de la Banque mondiale (BM) de septembre 2025 sur la situation économique du Vietnam prévoit un ralentissement de la croissance du PIB vietnamien à 6,6 % en 2025. Selon la BM, après une forte croissance au premier semestre 2025, l'économie vietnamienne devrait connaître un ralentissement au cours des derniers mois de l'année. La BM indique que la contribution nette des exportations à la croissance du PIB diminuera, mais ces perspectives dépendent largement de l'évolution future des échanges commerciaux. Le Vietnam doit privilégier les politiques de soutien à la croissance et se prémunir contre les incertitudes extérieures.

Les entreprises du secteur textile et de l'habillement sont les plus touchées par la nouvelle politique tarifaire américaine. Photo : Traitement des vêtements chez Meko Can Tho Garment Joint Stock Company.

Lors du lancement du rapport d'évaluation, Mme Mariam J. Sherman, directrice des opérations de la Banque mondiale pour le Vietnam, le Cambodge et le Laos, a déclaré : « Avec un faible ratio d'endettement public, le Vietnam dispose d'une marge de manœuvre budgétaire importante. Si elle est mise en œuvre efficacement, l'investissement public permettra de remédier aux carences en infrastructures et de créer des emplois. Parallèlement, il est nécessaire de promouvoir des réformes visant à renforcer les services essentiels, à bâtir une économie verte, à développer le capital humain et à diversifier les échanges commerciaux. Ce sont là des facteurs clés pour aider le Vietnam à minimiser les risques mondiaux et à maintenir une croissance durable. »

D'après le rapport de la Banque mondiale, les nouvelles commandes à l'exportation des entreprises vietnamiennes ont montré des signes d'amélioration en juillet 2025 après l'annonce de l'accord commercial Vietnam-États-Unis, mais sont restées faibles. Les États-Unis constituent le premier partenaire commercial et le principal marché d'exportation du Vietnam (en 2024, les exportations vers les États-Unis représentaient 30 % du chiffre d'affaires total des exportations, soit 26 % du PIB), notamment dans les secteurs de l'électronique, du textile et de la chaussure.

Les données douanières de 2024 montrent que les principaux produits d'exportation vers les États-Unis sont l'électronique (23,2 milliards de dollars, soit 32 % des exportations totales de produits électroniques du Vietnam), les machines (22,1 milliards de dollars, soit 42 %), les textiles et vêtements (16,2 milliards de dollars, soit 43 %), le cuir et les chaussures (8,3 milliards de dollars, soit 36 %)...

Avec l'application, à compter d'août 2025, du nouveau taux de droit de douane réciproque américain de 20 % aux exportations vietnamiennes, les secteurs du textile, de la chaussure et des produits du bois seront les plus exposés. Le taux de droit de douane réciproque pour les marchandises en transit par le Vietnam est de 40 %, mais selon une analyse des experts de la Banque mondiale, seulement 6,1 à 8,4 % environ des exportations vietnamiennes vers les États-Unis peuvent être considérées comme des marchandises en transit. Par ailleurs, la hausse des exportations vietnamiennes vers les États-Unis est principalement due à une augmentation de la production nationale, et non au transit.

Les prévisions indiquent que l'impact des droits de douane pourrait ralentir la croissance du Vietnam au cours des derniers mois de 2025. Selon l'Office général des statistiques ( ministère des Finances ), sur les neuf premiers mois de 2025, le volume des importations de marchandises a atteint 331,92 milliards de dollars américains, soit une hausse de 18,8 % par rapport à la même période de l'année précédente. Durant cette même période, la balance commerciale des biens a affiché un excédent de 16,82 milliards de dollars américains (contre 21,15 milliards de dollars américains sur la même période de l'année précédente).

Concernant les marchés d'exportation et d'importation, les États-Unis constituent le premier marché d'exportation du Vietnam, avec un chiffre d'affaires de 112,8 milliards de dollars américains ; la Chine est son premier marché d'importation, avec un chiffre d'affaires de 134,4 milliards de dollars américains. Au cours des neuf premiers mois de 2025, l'excédent commercial avec les États-Unis a atteint 99,1 milliards de dollars américains, soit une hausse de 28,3 % par rapport à la même période de l'année précédente ; l'excédent commercial avec l'Union européenne s'est élevé à 28,8 milliards de dollars américains, en hausse de 11,8 % ; l'excédent commercial avec le Japon a atteint 1,5 milliard de dollars américains, en baisse de 26,2 % ; le déficit commercial avec la Chine s'est élevé à 84,8 milliards de dollars américains, en hausse de 40,2 % ; le déficit commercial avec la Corée du Sud a atteint 23 milliards de dollars américains, en hausse de 2,4 % ; et le déficit commercial avec l'ASEAN a atteint 10,6 milliards de dollars américains, en hausse de 65,4 %.

Commentant les droits de douane américains, l'expert Pham Vu Thang Long, directeur de la recherche macroéconomique à la Ho Chi Minh City Securities Company (HSC), a déclaré : « Les premiers effets des droits de douane imposés par les États-Unis sur les exportations se sont fait sentir, mais les exportations vietnamiennes ont tout de même progressé par rapport à la même période. Nous devons envisager des produits compétitifs, même si leur prix n'est pas très élevé, tels que les produits électroniques, les meubles en bois, les textiles et les chaussures en cuir, en raison de droits de douane inférieurs à ceux appliqués par la Chine et l'Inde. Le taux de droits de transit tient également compte du niveau de dépendance du Vietnam vis-à-vis des importations en provenance de Chine (machines, produits électroniques). Le Vietnam a actuellement signé 17 accords de libre-échange, mais leur application n'est pas uniforme sur tous les marchés. Face à une demande en baisse, nous devons diversifier nos débouchés. »

Améliorer l'efficacité de la mise en œuvre des politiques

Lors de la publication du rapport d'évaluation, M. Adam McCarty, expert de la Banque mondiale, a déclaré que le Vietnam devait entreprendre de nombreuses réformes internes pour s'adapter aux droits de douane. Pour atteindre un revenu élevé d'ici 2045, il est nécessaire de fixer davantage d'objectifs, notamment en sélectionnant les cibles prioritaires et en les quantifiant par écrit afin d'en faciliter la mise en œuvre. Par exemple, pour attirer les talents étrangers et « faire venir des experts étrangers », les procédures de visa doivent être simplifiées. Concernant l'indice PCI, il est essentiel de sensibiliser les dirigeants provinciaux, qui doivent connaître leur position par rapport aux objectifs de mesure. En matière de planification, une approche pangouvernementale est indispensable, fondée sur une planification intégrée pour chaque région et donnant aux régions les moyens de mettre en œuvre efficacement les projets et plans de planification. La résolution 68 du Politburo sur le développement économique privé est considérée comme une avancée majeure, mais le Vietnam manque d'entreprises leaders de grande envergure et doit résoudre les problèmes institutionnels pour que le secteur privé puisse se renforcer. Cependant, la clé du succès réside dans la concurrence, et non dans la taille des entreprises.

Selon le Dr Tran Toan Thang, chef du Département des politiques internationales et d'intégration de l'Institut de stratégie des politiques économiques et financières (ministère des Finances), le Vietnam s'est fixé un objectif ambitieux de revenu élevé d'ici 2045. D'ici 2030, le gouvernement vise une forte croissance de 10 % ou plus, et les ressources mobilisées pour atteindre cet objectif doivent s'élever à 26 millions de milliards de dongs. Les réformes institutionnelles en cours, destinées à lever les obstacles et à achever les grands projets d'infrastructures (électricité, infrastructures, investissements dans la science et la technologie, etc.), nécessitent une évolution des mentalités en matière de gestion, notamment en ce qui concerne les investissements publics.

Les organisations internationales prévoient un ralentissement de la croissance économique du Vietnam en 2025 par rapport à 2024. Plus précisément, la Banque asiatique de développement (BAD) table sur une croissance de 6,7 %, tandis que la Banque mondiale (BM) et le Fonds monétaire international (FMI) anticipent respectivement des hausses de 6,6 % et 6,5 %. Afin de soutenir cette croissance et de minimiser les risques externes, le Vietnam doit accroître ses investissements publics, maîtriser les risques liés à son système financier et promouvoir des réformes structurelles.

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