Les entreprises peuvent modifier l'objectif de l'utilisation des capitaux obligataires.
Dans le projet de décret régissant l'émission et la négociation d'obligations d'entreprises individuelles, actuellement examiné par le ministère des Finances et la Commission nationale des valeurs mobilières, les entreprises pourront modifier l'affectation des fonds levés lors de l'émission, sous réserve de l'accord des détenteurs de plus de 65 % des obligations du même type. Selon le ministère des Finances, aucune réglementation n'autorise actuellement les entreprises à modifier l'affectation des fonds levés par émission obligataire. Cette absence de réglementation engendre des difficultés pratiques lorsque les entreprises doivent optimiser leur trésorerie, garantir les droits des actionnaires et des investisseurs, et assurer la continuité de leurs activités de production et commerciales.
Selon le projet de décret, les entreprises sont autorisées à modifier leurs plans d'utilisation des capitaux sous réserve de deux conditions : l'approbation de leur autorité compétente et celle d'un nombre d'actionnaires représentant plus de 65 % du capital des obligations du même type. Elles sont tenues de divulguer toute information inhabituelle à ce sujet. Le ministère des Finances estime que cette nouvelle réglementation permettra de clarifier la provenance des fonds levés par l'émission, tout en renforçant la discipline financière des entreprises et la confiance des investisseurs dans l'organisme émetteur.
Les statistiques de l'autorité de régulation montrent que la taille du marché des obligations d'entreprises individuelles atteignait fin juin 2025 9,8 % du PIB de l'année précédente, soit environ 1 130 milliards de VND.
Au cours des dix premiers mois de l'année, la valeur des nouvelles émissions a dépassé 441 000 milliards de VND, soit environ 1,4 fois plus qu'à la même période l'an dernier. Les établissements de crédit ont représenté plus de 66 % du volume des émissions, suivis par les entreprises immobilières (environ 26 %), le reste provenant d'autres secteurs. Le taux d'intérêt moyen s'est établi à 7,23 % par an.
Selon le ministère des Finances, le développement du marché obligataire des entreprises a contribué à atténuer la pression exercée sur l'offre de capitaux par le biais du crédit bancaire. Malgré une croissance rapide, les obligations ne constituent pas encore le principal canal de mobilisation de capitaux pour les entreprises. Le respect des obligations légales par certaines d'entre elles demeure insuffisant, comme en témoigne le non-respect de leur responsabilité et de leur obligation de rendre compte et de fournir une information complète aux investisseurs.
Source : https://vtv.vn/doanh-nghiep-co-the-thay-doi-muc-dich-su-dung-von-trai-phieu-100251125213336967.htm
Comment (0)