La semaine du 19 au 23 janvier a été marquée par une flambée soudaine des cours mondiaux de l'or, clôturant à 4 985 dollars l'once sur le Comex à New York. Il s'agit d'un nouveau record, à quelques encablures seulement de la barre des 5 000 dollars l'once. Depuis le début de l'année, le prix de l'or a progressé de plus de 15 % par rapport au cours de clôture de 2025, dépassant ainsi des seuils clés tels que 4 700, 4 800 et 4 900 dollars.

Cette accélération s'est produite malgré certains signaux positifs de la scène politique, comme l'annonce par le président américain Donald Trump d'un accord avec l'OTAN concernant le Groenland, susceptible d'apaiser les tensions et de soutenir le dollar américain.

Sur le marché intérieur, le prix des lingots d'or et des bagues en or de SJC se dirige vers 175 millions de VND par tael.

Tout aussi dynamique, le cours mondial de l'argent a franchi pour la première fois la barre des 100 dollars l'once, clôturant la semaine à 103,08 dollars l'once, soit une hausse de 7,3 % lors de la dernière séance. Sur le marché intérieur, le prix de vente de l'argent se dirige vers les 110 millions de dongs le kilogramme.

Les cours de l'or et de l'argent sont principalement soutenus par la demande d'actifs refuges dans un contexte d'incertitude mondiale. Les conflits géopolitiques se multiplient. À cela s'ajoutent l'augmentation de la dette publique, la dévaluation des monnaies et le risque d'inflation. Le dollar américain a récemment amorcé une tendance baissière qui devrait se poursuivre tout au long de l'année 2025.

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Les cours de l'or sur le marché intérieur continuent de grimper pour atteindre de nouveaux sommets historiques.

Avec la tendance haussière actuelle, les principales institutions revoient à la hausse leurs prévisions concernant le prix de l'or pour 2026. Bank of America (BofA) vient de publier la prévision la plus surprenante : le prix de l'or pourrait atteindre 6 000 $ l'once au printemps 2026, soit 20 % de plus que le record actuel.

S’appuyant sur les données historiques des quatre derniers cycles haussiers, avec une augmentation moyenne de 300 % sur 43 mois, l’analyste Michael Hartnett de BofA a établi cette prévision. Michael Widmer, responsable de la recherche sur les métaux, a souligné que l’or demeure un actif clé des portefeuilles d’investissement, grâce à une offre réduite (la production d’or nord-américaine a diminué de 2 % pour s’établir à 19,2 millions d’onces) et à une hausse de 3 % des coûts d’extraction, qui atteignent 1 600 dollars l’once.

BofA prévoyait un prix moyen de l'or de 4 538 dollars l'once en 2026 ( ce qui est déjà devenu une réalité - PV ), avec des bénéfices de l'industrie minière en hausse de 41 % pour atteindre 65 milliards de dollars.

Goldman Sachs a également relevé ses prévisions à 5 400 dollars l'once, anticipant une diversification des réserves par le secteur privé, à l'instar des banques centrales. D'autres banques, comme JP Morgan et Deutsche Bank, se montrent également optimistes. Un sondage Kitco News révèle que 80 % des experts de Wall Street prévoient que le cours de l'or dépassera les 5 000 dollars la semaine prochaine, contre 71 % chez les investisseurs particuliers.

Parmi les facteurs soutenant la poursuite de la hausse des prix de l'or, on peut citer la demande accrue des investisseurs (une augmentation de seulement 14 % suffit pour atteindre 6 000 $, et une augmentation de 55 % pour atteindre 8 000 $), les achats importants d'or par les banques centrales (représentant actuellement 15 % des réserves, et pouvant atteindre 30 %), et la politique monétaire accommodante de la Réserve fédérale (les prix de l'or ont progressé en moyenne de 13 % lors des baisses de taux d'intérêt lorsque l'inflation dépassait 2 %). Par ailleurs, les tensions géopolitiques demeurent un risque important.

L'or représente 4 % du marché financier mondial, mais seulement 0,5 % des portefeuilles des investisseurs fortunés, ce qui indique un potentiel important de réallocation.

Concernant le marché de l'argent, la tendance haussière est encore plus marquée que celle de l'or, avec une augmentation de 36 % depuis le début de l'année et de 150 % d'ici 2025. Le ratio or/argent, à 48, suggère que l'argent dispose encore d'un potentiel de hausse par rapport à certains niveaux historiques. Il pourrait atteindre 135 $ (en se basant sur le faible ratio de 32 en 2011) voire 309 $ (ratio de 14 en 1980).

L'argent attire les investisseurs en capital-risque en raison d'une forte demande industrielle, mais il présente également des risques plus élevés que l'or du fait de sa grande volatilité et de son inégalité de liquidité. Ole Hansen, de Saxo Bank, souligne la demande d'or des banques centrales et les inquiétudes liées à la dette publique qui soutient à la fois l'or et l'argent, même si la hausse actuelle est en partie alimentée par la peur de rater une opportunité (FOMO).

Cependant, les indicateurs techniques suggèrent que le marché est suracheté, ce qui pourrait entraîner une correction à court terme, mais les fondamentaux solides soutiendront la tendance haussière.

En réalité, aucune classe d'actifs ne connaît de hausse continue des prix sans subir de corrections. L'or et l'argent ne font pas exception à cette règle. Par le passé, le marché a régulièrement connu de fortes baisses après des périodes de croissance rapide, ce qui a engendré des risques importants pour les investisseurs ayant acheté à des prix élevés.

Sur le marché intérieur, les cours de l'or et de l'argent ont également connu de fortes fluctuations. Fin 2012, le prix de l'or a chuté de 3 millions de VND/once en quelques heures, soit une baisse de 6 à 7 %. Fin 2015, le prix de l'or a également baissé d'environ 7 millions de VND en quelques jours, passant de 160 millions de VND/once à 152,8 millions de VND/once.

Pour l'argent, le risque est encore plus grand lorsque l'écart entre le prix d'achat et le prix de vente national est supérieur à celui de l'or, et que les prix nationaux sont nettement plus élevés que les prix mondiaux. Le cours mondial actuel de l'argent, converti en dongs vietnamiens, est d'environ 92,1 millions de VND/kg, soit environ 14,7 millions de VND/kg de moins que le prix national.

Ces chiffres indiquent un risque très élevé.

Par conséquent, 2026 pourrait rester l'année de l'or et de l'argent, mais les risques liés à d'importantes fluctuations de prix et à des corrections brutales en cas de hausse trop rapide des prix sont des facteurs qu'il ne faut pas ignorer.

Semaine mouvementée : le prix de l’or bondit de 12 millions de VND, le marché de l’argent est en pleine tourmente. Le prix de l’or a grimpé de plus de 10 millions de VND l’once cette semaine et a poursuivi sa progression le matin du 24 janvier, après une forte hausse sur le marché américain la nuit précédente. Les prévisions concernant l’or sont constamment revues à la hausse, tandis que le marché de l’argent inquiète et fait craindre à beaucoup de subir des pertes.

Source : https://vietnamnet.vn/gia-vang-tang-chong-mat-du-bao-bat-ngo-moi-cho-nam-2026-2484763.html