Il n’est pas facile de participer à la production de lingots d’or.

Un capital social minimum de 1 000 milliards de VND pour participer à la production de lingots d’or est un obstacle trop important.

Au 26 juin au soir, le prix des lingots d'or SJC sur le marché se maintenait à 119,8 millions de VND/tael, soit plus de 13 millions de VND/tael de plus que le cours mondial de l'or. Cette situation s'explique principalement par une demande persistante de lingots d'or, tandis que le projet de modification du décret 24/2012 continue de susciter des avis partagés.

Il existe encore des barrières

La Chambre de commerce et d'industrie du Vietnam (VCCI) vient de publier un document formulant des observations sur le projet de décret modifiant et complétant certains articles du décret n° 24 relatif à la gestion des activités de négoce de l'or. Ces observations s'appuient sur une synthèse des avis recueillis auprès des acteurs du monde des affaires.

La VCCI estime que l'exigence d'un capital social minimum de 1 000 milliards de VND pour participer à la production de lingots d'or est trop élevée et constitue un obstacle majeur, empêchant la majorité des entreprises d'accéder à ce secteur.

Selon le nouveau projet de décret, seules quelques entreprises sont habilitées à participer à la production de lingots d'or, ce qui réduit la concurrence et ne diversifie pas les sources d'approvisionnement, affectant ainsi le choix et les intérêts des consommateurs. Par conséquent, la VCCI a demandé à l'organisme rédacteur de reconsidérer cette réglementation.

La société SJC est la seule à produire les lingots d'or SJC, mais son capital social n'est que d'environ 500 milliards de VND. Photo : LAM GIANG

L'Association vietnamienne du commerce de l'or (VGTA) estime également que l'exigence de capital social d'au moins 1 000 milliards de VND est excessive. Selon la VGTA, actuellement, seules une à trois entreprises sur le marché satisfont à cette exigence. Si la réglementation est maintenue, le nombre d'entreprises participant à la production de lingots d'or restera insignifiant et l'offre demeurera limitée.

VGTA recommande de sélectionner 5 à 7 entreprises réputées, efficaces et compétentes pour participer à la production et à la distribution de lingots d'or sur le marché. Cela permettra d'accroître l'offre et de diversifier les marques de lingots d'or, tout en garantissant le respect des normes de qualité et la satisfaction de la demande du marché.

« Il est recommandé à la Banque d'État du Vietnam (SBV) de prendre en compte les besoins réels en capital initial de la Saigon Jewelry Company (SJC) lors de ses investissements dans la production de lingots d'or, afin de pouvoir adapter les conditions de capital social à la réalité. Un capital social d'au moins 500 milliards de dongs est approprié pour une entreprise », a déclaré un représentant de la VGTA.

Dans le projet de décret précédent, la Banque d'État indiquait que l'ajout de la condition de capital social visait à se conformer à la politique de transition d'un système de monopole sur la production de lingots d'or à un système d'agrément conditionnel. La définition de critères financiers a pour but de garantir que les entreprises agréées disposent de capacités suffisantes, respectent la législation et exercent leur production dans le cadre de la gestion étatique.

Les importations d'or devraient être autorisées afin de limiter la contrebande d'or.

Selon de nombreuses entreprises, la raison pour laquelle les prix de l'or au Vietnam restent constamment supérieurs aux prix mondiaux est due à une offre limitée. De 2014 à avril 2024, la Banque d'État du Vietnam n'a pas augmenté l'offre de lingots d'or SJC sur le marché. Parallèlement, la demande de lingots d'or est restée soutenue, notamment lors des fortes fluctuations des prix.

La Banque d'État a également reconnu que le mécanisme de monopole sur la production, l'exportation et l'importation d'or brut destiné à la fabrication de lingots présentait certaines limites. De fait, l'organisme de gestion a dû puiser dans les réserves nationales pour importer de l'or afin d'intervenir et de stabiliser le marché.

Le Dr Nguyen Tuan Anh, maître de conférences en finance à la faculté de commerce de l'université RMIT Vietnam, a déclaré que le prix des lingots d'or nationaux est constamment supérieur au prix mondial en raison de la rareté de l'offre.

Ceci est une conséquence du mécanisme de production monopolistique mis en place par SJC et de l'interdiction des importations d'or depuis 2012. Cela a isolé le marché intérieur de l'or, accru les activités de contrebande et exercé une pression sur les taux de change et les réserves de change.

M. Tuan Anh estime qu'une réforme orientée vers la libéralisation du marché, l'augmentation de l'offre et la transparence sont nécessaires pour réduire les écarts de prix, limiter la spéculation et intégrer progressivement le marché vietnamien de l'or au marché mondial. « Au lieu de maintenir le monopole de la marque SJC, l'État devrait autoriser un certain nombre d'entreprises répondant à des critères stricts, tels qu'un capital minimum, des technologies modernes et une expérience du marché, à participer à la production de lingots d'or. »

« Concernant les importations d'or, il est nécessaire de fixer des quotas annuels adaptés à la demande intérieure, de les attribuer à des entreprises qualifiées pour contrôler les flux de devises étrangères, éviter l'inflation du prix de l'or et lever progressivement l'interdiction d'importation actuelle », a-t-il proposé.

L'économiste et professeur agrégé Ngo Tri Long a souligné la nécessité de modifier le décret n° 24 afin d'instaurer une libéralisation contrôlée du marché. L'objectif est de relier le marché de l'or national au marché mondial, limitant ainsi les écarts de prix prolongés, sources d'instabilité macroéconomique.

M. Long a proposé d'abolir sous certaines conditions le monopole sur les lingots d'or et d'étendre les droits de production aux entreprises qualifiées grâce à un mécanisme d'autorisation transparent. Cette mesure contribuerait à accroître l'offre, à réduire le monopole, à rapprocher les prix de l'or national des cours mondiaux et à promouvoir une concurrence saine.

« Le monopole de la Banque d'État sur l'importation d'or brut contribuait autrefois à stabiliser la macroéconomie et à réguler le marché. Mais dans le contexte actuel, ce mécanisme a révélé de nombreuses lacunes. Il est nécessaire d'envisager un ajustement de la politique, en autorisant les importations d'or aux entreprises qualifiées afin de promouvoir la concurrence, de stabiliser le marché et de protéger les droits des consommateurs », a souligné M. Long.

Application de la technologie au contrôle de l'or importé

Les experts affirment que permettre à davantage d'entreprises d'importer de l'or est une étape importante pour accroître l'offre, réduire l'écart de prix entre les prix nationaux et internationaux et promouvoir la concurrence sur le marché.

Le Dr Nguyen Tuan Anh a souligné la nécessité de surveiller de près les flux de devises étrangères, un facteur clé pour protéger les taux de change et les réserves de change. Les entreprises importatrices doivent déclarer clairement la provenance des devises étrangères utilisées afin d'éviter les sorties de capitaux du marché libre.

« La technologie blockchain peut être utilisée pour suivre le flux de l'or, de l'importation à la distribution, garantissant ainsi la transparence de son origine et limitant la manipulation du marché. Si elle est mise en œuvre de manière coordonnée, le Vietnam pourra tirer profit de la libéralisation des importations d'or tout en préservant sa stabilité économique », a déclaré le Dr Nguyen Tuan Anh.

Source : https://nld.com.vn/khong-de-tham-gia-san-xuat-vang-mieng-196250626211731186.htm