Saison des résultats 2025 : Le spectre des pertes plane sur de nombreuses grandes entreprises.

(Journal Dan Tri) – La pression des taux de change et les coûts financiers ont érodé les bénéfices de nombreuses sociétés cotées. De l'agriculture à la sidérurgie en passant par les technologies, la liste des entreprises déficitaires comprend HAGL Agrico, Pomina et même VNG.

À ce jour, la plupart des sociétés cotées ont publié leurs résultats financiers du quatrième trimestre 2025. Malgré des chiffres de croissance positifs, des dizaines d'entreprises font encore état de pertes, notamment dans les secteurs de l'agriculture , des mines, de l'industrie manufacturière et des transports.

En tête de liste des entreprises déficitaires l'an dernier figurait la société par actions Hoang Anh Gia Lai International Agriculture (HAGL Agrico, code boursier : HNG) avec une perte de plus de 600 milliards de VND, contre une perte de 736 milliards de VND à la même période l'année précédente.

Depuis son rapprochement avec Thaco , HAGL Agrico a enregistré une évolution positive au quatrième trimestre 2025, marquant la première fois qu'elle cessait d'opérer à perte et renouait avec un bénéfice brut positif. Cependant, d'autres charges (liées à la conversion de plantations peu rentables) ont fortement augmenté, réduisant ainsi les bénéfices.

En conséquence, HAGL Agrico a enregistré une perte nette de 979 milliards de VND pour l'ensemble de l'année 2025. Cela marque la sixième année consécutive de résultats négatifs, entraînant des pertes cumulées supérieures à 10 300 milliards de VND.

La société Viet Phat Import-Export Trading Investment Company (code boursier : VPG) a également subi des pertes se chiffrant en centaines de milliards de dongs. Au quatrième trimestre 2025, son chiffre d'affaires a chuté de 85 %, entraînant une perte de 421 milliards de dongs. Pour expliquer cette forte baisse, la société a indiqué que les contrats de fourniture de charbon thermique avaient été honorés l'année précédente et qu'aucun nouveau contrat n'avait été conclu en 2025.

Pour l'ensemble de l'année, la société a enregistré une perte nette de 607 milliards de VND, marquant ainsi sa première année déficitaire. Ce chiffre a effacé tous les bénéfices accumulés sur la période 2021-2024. Viet Phat a officiellement comptabilisé une perte cumulée de plus de 194 milliards de VND.

Vingroup est connu pour avoir réalisé un investissement stratégique dans Pomina, une entreprise sidérurgique qui devrait enregistrer des pertes de centaines de milliards de dongs en 2025. (Photo : IT).

La Vietnam Industrial Construction Corporation (Vinaincon, code boursier : VVN) a également annoncé une perte nette de 359 milliards de VND au dernier trimestre de l'année dernière, principalement en raison d'une augmentation soudaine des charges financières de plus de 300 milliards de VND, résultant d'emprunts en devises étrangères en cours dans un contexte de hausse des taux de change du dollar américain et de l'euro au cours de cette période.

Par conséquent, 2025 a été la pire année jamais enregistrée pour Vinaincon, avec des pertes atteignant 638 milliards de VND. De ce fait, les pertes cumulées de l'entreprise se sont élevées à 3 590 milliards de VND et ses capitaux propres à la fin de 2025 étaient négatifs, à hauteur de 2 744 milliards de VND.

Pomina Steel (code boursier : POM) rejoint la liste des entreprises déficitaires. Récemment sous les feux des projecteurs en raison de ses liens avec le milliardaire Pham Nhat Vuong, Pomina Steel a enregistré une perte nette de 325 milliards de VND au quatrième trimestre 2025, sa plus lourde perte des dix derniers trimestres.

Fin novembre 2025, Vingroup a annoncé l'octroi à Pomina d'un prêt de fonds de roulement à taux zéro, d'une durée maximale de deux ans. Vingroup privilégiera également Pomina comme fournisseur d'acier pour ses filiales au sein de l'écosystème, telles que VinFast, Vinhomes et VinSpeed.

Parallèlement, VinMetal a nommé M. Do Tien Si directeur général et représentant légal. M. Do Tien Si est actuellement directeur général et vice-président du conseil d'administration de Pomina.

L'entreprise a expliqué que la baisse du volume des ventes au cours de la période a entraîné une diminution des revenus provenant des activités commerciales de ses filiales, tandis que les coûts encourus, notamment les coûts fixes et les coûts financiers, n'ont pas diminué en conséquence, ce qui a eu un impact négatif sur les résultats consolidés.

Pour l'ensemble de l'année, Pomina a enregistré une perte nette de 838 milliards de VND, marquant ainsi sa quatrième année consécutive de pertes et portant le total des pertes cumulées à 3 485 milliards de VND. De ce fait, les capitaux propres de Pomina sont officiellement devenus négatifs, s'élevant à 623 milliards de VND à la fin de 2025.

La société par actions BAF Vietnam Agriculture (code boursier : BAF) a enregistré une perte inattendue de 265 milliards de VND au dernier trimestre de l’année. Cependant, grâce à trois premiers trimestres positifs, elle prévoit toujours un bénéfice de 98 milliards de VND pour l’ensemble de l’année 2025, soit une baisse de 69 % par rapport à 2024.

En outre, de nombreuses autres entreprises ont subi des pertes de centaines de milliards de dongs, notamment Binh Thuan Agricultural Services Company (Bitagco, code boursier : ABS) avec une perte de 218 milliards de dongs, suivie de VNG Group (code boursier : VNZ) avec 200 milliards de dongs, Minh Hai Seafood Processing and Export Company (code boursier : JOS) avec une perte de 178 milliards de dongs, et IDJ Vietnam Investment Real Estate (code boursier : IDJ) qui a également perdu de manière inattendue 128 milliards de dongs… au quatrième trimestre 2025, ce qui a entraîné de lourdes pertes pour l’ensemble de l’année.

Les raisons générales découlent d'un marché difficile, entraînant une baisse des revenus et une augmentation des coûts dues aux provisions pour créances douteuses et aux écarts de taux de change, ce qui se traduit par des charges comptabilisées plus élevées pour les prêts en devises étrangères…

Source : https://dantri.com.vn/kinh-doanh/mua-bao-cao-tai-chinh-2025-bong-ma-thua-lo-bao-trum-nhieu-cong-ty-lon-20260207094522317.htm