Une bonne cote de crédit permet aux entreprises de réduire leurs coûts de mobilisation de capitaux.

Légende de la photo — Mme Pham Thi Thanh Tam, directrice adjointe du Département des institutions financières ( ministère des Finances ). Photo : BTC

Lors de l’atelier « Le marché vietnamien de la notation de crédit : orientations et potentiel de développement », organisé le 12 novembre par le ministère des Finances en coordination avec la Banque asiatique de développement, Mme Pham Thi Thanh Tam, directrice adjointe du Département des institutions financières (ministère des Finances), a déclaré que le marché des capitaux vietnamien avait connu une croissance rapide et jouait un rôle important dans l’attraction des ressources pour l’investissement et le développement.

Parallèlement au développement du marché des capitaux et du marché des obligations d'entreprises, des services de notation de crédit ont été mis en place depuis 2014 avec la promulgation du décret n° 88/2014/ND-CP du gouvernement réglementant les services de notation de crédit.

D'après Mme Pham Thi Thanh Tam, au cours des dix dernières années, les activités de XHTN ont joué un rôle important dans l'amélioration de la transparence du marché, favorisant ainsi son développement sûr, durable et spécialisé. Pour les investisseurs, les résultats de XHTN permettent d'évaluer la capacité financière et le remboursement de la dette de l'émetteur, leur fournissant ainsi des outils plus efficaces pour évaluer et analyser les risques avant de prendre des décisions d'investissement.

« Pour continuer à promouvoir ce secteur, une étape importante consiste à appliquer la réglementation sur les notations de crédit obligatoires, à compter de 2023 pour les obligations d’entreprises émises publiquement et à compter de 2024 pour les obligations émises par des organismes privés », a déclaré le directeur adjoint du Département des institutions financières (ministère des Finances).

Le ministère des Finances a récemment continué de conseiller au gouvernement de soumettre à l'Assemblée nationale des amendements à la loi sur les valeurs mobilières et à la loi sur les entreprises afin de renforcer la responsabilité des prestataires de services, de relever les exigences relatives aux obligations offertes aux investisseurs particuliers et, par conséquent, de promouvoir une plus grande transparence des opérations de marché. Le décret n° 245/2025/ND-CP du gouvernement a récemment rendu obligatoire la notation de crédit pour toute émission d'obligations auprès du public.

Parallèlement au développement économique, le marché des capitaux et le marché des obligations d'entreprises connaissent une évolution positive, notamment depuis le passage de la bourse vietnamienne au statut de marché émergent secondaire. Dans ce contexte, le nombre d'entreprises qui sollicitent activement des notations de crédit pour en publier les résultats est en hausse.

À ce jour, plus de 140 entreprises des secteurs de l'immobilier, des valeurs mobilières et de la production d'énergie ont été notées lors de leurs émissions obligataires. En 2024, 216 600 milliards de VND d'obligations émises par 54 émetteurs seront notés, ce qui représente 46,3 % du total des émissions de l'année.

Afin de promouvoir le développement des services de notation de crédit, le ministère des Finances a activement collaboré avec des partenaires de confiance pour mettre en œuvre des activités de soutien technique, diffuser les lois et dispenser des formations sur les services de notation de crédit au Vietnam.

Selon CRISIL (Credit Rating Information Services of India Limited), une des principales agences de notation de crédit en Inde, pour le développement du marché des obligations d'entreprises au Vietnam, le gouvernement vietnamien a donné la priorité au développement du marché des capitaux, en particulier du marché des obligations d'entreprises, conformément aux meilleures pratiques internationales.

« L’expérience internationale montre qu’il est nécessaire de développer une culture de la notation de crédit et de viser cet objectif. Le gouvernement a promulgué le décret n° 88/2014 ND-CP réglementant les services de notation de crédit. Le ministère des Finances a agréé cinq sociétés pour fournir ces services au Vietnam », indique le rapport de CRISIL.

Le décret susmentionné fournit des réglementations détaillées sur le champ d'application des opérations ; les conditions et procédures d'octroi des certificats d'éligibilité à l'exercice d'une activité ; les processus opérationnels de l'assurance sociale ; les processus commerciaux ; les cas de conflits d'intérêts ; les systèmes de contrôle interne ; le régime de déclaration ; la divulgation d'informations et les responsabilités des entreprises d'assurance sociale.

« Le décret n° 88, bien qu’assez complet, devrait être mis à jour et complété pour s’adapter à l’évolution du marché, aux changements de la réglementation internationale et en mettant davantage l’accent sur les conditions commerciales ; la gouvernance interne ; la transparence ; la sécurité de l’information ; la gestion des conflits ; le contrôle interne ; la supervision », a déclaré un représentant de CRISIL.

Au cours des 10 premiers mois de 2025, la valeur des obligations émises bénéficiant d'une notation de crédit a atteint 287,4 billions de VND, soit 2,1 fois plus qu'au cours de la même période en 2024.

Fin octobre 2025, l'encours total des obligations émises par des entreprises notées atteignait près de 461 000 milliards de VND, soit environ 33,7 % de l'encours total des obligations d'entreprises sur le marché. Cela témoigne du fort potentiel de croissance des services de notation de crédit au Vietnam dans les années à venir.

Source : https://baotintuc.vn/kinh-te/muc-xep-hang-tin-nhiem-tot-doanh-nghiep-co-co-hoi-giam-chi-phi-huy-dong-von-20251112110941485.htm