Dollar américain. (Photo : Getty Images)
Ce chiffre a doublé depuis 2018, en raison d'une vague d'endettement massive survenue pendant la pandémie de COVID-19.
Selon les données publiées le 4 décembre, la valeur totale des bons du Trésor américain, des obligations et des titres de créance a augmenté d'environ 0,7 % en novembre 2025 pour atteindre 30,2 billions de dollars américains.
La principale raison de cette situation est la vague record d'emprunts contractés en 2020 pour financer les plans de dépenses liés à la pandémie de COVID-19, combinée à des taux d'intérêt plus élevés qui ont fait grimper le fardeau des coûts d'intérêt à des niveaux alarmants.
Guneet Dhingra, responsable de la stratégie des taux d'intérêt américains chez BNP Paribas, a déclaré que l'alourdissement de la dette est dû à un déséquilibre persistant entre les recettes et les dépenses publiques au cours des deux dernières décennies. La situation s'est aggravée depuis la pandémie de COVID-19, car une grande partie de la nouvelle dette a été contractée à des taux d'intérêt plus élevés. De ce fait, les coûts d'intérêt constituent un facteur important de détérioration de la situation budgétaire américaine.
Selon la Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA), les États-Unis ont emprunté 4 300 milliards de dollars via des émissions du Trésor en 2020, alors que le déficit budgétaire dépassait les 3 000 milliards de dollars. Bien que le déficit budgétaire en 2025 ait diminué pour s'établir à environ 1 780 milliards de dollars – principalement grâce aux recettes provenant des nouveaux droits de douane sur les importations –, le total des intérêts et du remboursement du principal de la dette atteindra tout de même la somme colossale de 1 200 milliards de dollars.
Jason Williams, stratégiste en taux d'intérêt chez Citigroup, a averti que le principal défi actuel réside dans le coût des intérêts. Il a comparé les États-Unis à une situation « enlisée dans des sables mouvants » et a affirmé que les droits de douane, à eux seuls, ne suffiront pas à les en sortir. Selon Williams, même si les recettes douanières atteignent 300 à 400 milliards de dollars, ce montant restera bien inférieur aux paiements d'intérêts sur la dette existante.
Pour l'avenir, bien que le volume des adjudications de titres de dette à long terme soit resté stable au cours des deux dernières années, des responsables américains ont déclaré le mois dernier qu'ils commençaient à envisager d'augmenter le volume des émissions futures.
La dette du Trésor représente la part la plus importante de la dette nationale totale, qui s'élevait à 38 400 milliards de dollars en novembre 2025. Ce montant inclut notamment les dettes contractées auprès de la Sécurité sociale et des détenteurs d'obligations d'épargne. Le plafond légal de la dette est actuellement fixé à 41 100 milliards de dollars.
Source : https://vtv.vn/no-trai-phieu-kho-bac-my-lan-dau-tien-vuot-moc-30000-ty-usd-100251205154334266.htm
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