Le taux de change du dollar américain dans les banques continue d'atteindre son plafond. – Photo d'illustration : NGOC PHUONG
Dans l'après-midi du 18 mars, le dollar américain s'échangeait sur le marché libre à un taux de change de 27 400 VND/USD à l'achat et de 27 450 VND/USD à la vente. Parallèlement, le taux de vente auprès des banques se maintenait constamment à la limite supérieure de la fourchette autorisée, généralement autour de 26 320 VND, tandis que le taux d'achat avoisinait les 26 050 VND.
Notamment, avant le Nouvel An lunaire, le taux de change est tombé à son niveau le plus bas de 25 860 VND/USD grâce à des entrées de capitaux positives provenant des transferts de fonds et des IDE, à des coûts de capital toujours élevés, à un indice DXY en baisse et à un marché libre qui se refroidit.
Cependant, après le Nouvel An lunaire, le taux de change USD/VND a rapidement rebondi suite à l'apparition de tensions entre les États-Unis, Israël et l'Iran.
Selon une étude de Vietcombank Securities (VCBS), la tendance haussière du DXY exercera une pression significative sur le taux de change USD/VND dans un avenir proche, d'autant plus que le marché s'attend à ce que la Fed maintienne des taux d'intérêt élevés pendant une période prolongée, et n'exclut même pas la possibilité d'un nouveau resserrement si l'inflation persiste.
Par ailleurs, le risque d'inflation importée s'accroît avec le renforcement du dollar américain et la hausse des prix de l'énergie. Le Vietnam pourrait subir un double impact des fluctuations du taux de change et des cours internationaux des matières premières, ce qui exercerait une pression à la baisse sur l'indice des prix à la consommation (IPC) au cours des prochains trimestres si les tensions géopolitiques persistent.
Mme Tran Thi Khanh Hien, directrice de l'analyse chez MB Securities (MBS), estime que la pression sur le taux de change augmente, l'indice DXY ayant dépassé la barre des 100 points pour atteindre 100,36 points à la mi-mars, son niveau le plus élevé en 10 mois, soit une augmentation de 2,1 % par rapport au début de l'année.
Étant donné que la Fed ne devrait pas baisser ses taux d'intérêt dans un avenir proche, MBS prévoit que le taux de change USD/VND fluctuera autour de 26 200 à 26 400 VND au cours des premier et deuxième trimestres de 2026, ce qui représente une augmentation d'environ 0,5 % par rapport au début de l'année.
En effet, cette semaine, le taux de change du dollar américain sur le marché libre a dépassé 27 400 VND/USD, tandis que le taux de vente dans les banques a continuellement augmenté jusqu’à son plafond.
L'inflation est une autre variable importante, étroitement liée au taux de change. Début mars, le prix moyen de l'essence sur le marché intérieur a augmenté de 32,3 % par rapport au mois précédent et de 29,1 % par rapport à la même période l'an dernier.
Selon le scénario de référence, avec un prix moyen de l'essence d'environ 24 800 à 24 900 VND/litre, l'inflation sous-jacente devrait atteindre 4,3 à 4,5 % au troisième et au quatrième trimestre. En conséquence, l'indice des prix à la consommation (IPC) moyen pour 2026 devrait augmenter d'environ 4 à 4,3 % en glissement annuel.
M. Dong Thanh Tuan, expert chezACB Securities (ACBS), prévoit qu'au cours du second semestre 2026, la Banque d'État du Vietnam aura tendance à assouplir davantage sa politique monétaire qu'au cours du premier semestre afin de soutenir ses objectifs de croissance.
Les pressions inflationnistes et de change pourraient s'accentuer par rapport aux années précédentes. Cependant, les risques systémiques sont jugés mieux maîtrisés, la pression sur la liquidité du marché immobilier s'étant atténuée.
Source : https://tuoitre.vn/ti-gia-trong-the-gong-kim-20260319083639477.htm
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