Points positifs...
L'économie a maintenu une tendance positive en novembre et durant les onze premiers mois de 2025 : l'inflation a été maîtrisée, les principaux équilibres budgétaires ont été préservés et de nombreux indicateurs importants se sont améliorés par rapport au mois précédent et à la même période en 2024. Selon les données publiées le 6 décembre par l'Office général des statistiques ( ministère des Finances ), l'indice des prix à la consommation (IPC) a progressé de 0,45 % en novembre 2025 par rapport au mois précédent et de 3,28 % par rapport à décembre 2024. En moyenne, sur les onze premiers mois de 2025, l'IPC a augmenté de 3,29 % par rapport à la même période de l'année précédente. Ces évolutions démontrent que l'objectif de maîtrise de l'inflation en 2025 est parfaitement réalisable.
La production industrielle a maintenu une dynamique de croissance positive en novembre, les entreprises ayant augmenté leur production pour répondre à la demande de fin d'année, tant à la consommation qu'à l'exportation. L'indice de la production industrielle a progressé de 2,3 % en novembre par rapport au mois précédent et de 10,8 % sur les onze premiers mois de l'année. Sur les onze premiers mois, cet indice a augmenté de 9,3 % par rapport à la même période de l'année précédente. Le secteur de la transformation et de la fabrication a continué d'afficher une croissance remarquable, avec une hausse de 10,6 %, supérieure aux 9,6 % enregistrés sur la même période en 2024. De par son importance, ce secteur a contribué à hauteur de 8,5 points de pourcentage à la croissance globale, jouant ainsi un rôle de soutien pour l'ensemble de l'industrie.
Les recettes budgétaires cumulées de l'État sur 11 mois ont atteint 2 397,7 billions de VND, soit 121,9 % des prévisions annuelles et une hausse de 30,9 % par rapport à la même période de l'année précédente. Le volume total des importations et des exportations s'est élevé à 839,75 milliards de dollars américains, en progression de 17,2 %. La balance commerciale des biens a dégagé un excédent de 20,53 milliards de dollars américains. Les ventes au détail de biens et les recettes des services aux consommateurs ont augmenté de 9,1 %, dont 14,6 % pour l'hébergement et la restauration et 19,9 % pour le tourisme , témoignant de l'efficacité des programmes de relance de la consommation et de promotion touristique. Le pays a enregistré 275 600 créations et reprises d'entreprises, soit une augmentation de 26,1 % par rapport à la même période de l'année précédente. Les investissements directs étrangers (IDE) ont atteint 33,69 milliards de dollars américains, en hausse de 7,4 % par rapport à la même période de l'année précédente.
...et les défis
De nombreuses organisations internationales ont revu à la hausse leurs prévisions de croissance pour le Vietnam. La Banque asiatique de développement (BAD) a notamment ajusté ses prévisions de croissance pour 2025, les faisant passer de 6,6 % à 6,7 %, grâce aux perspectives favorables offertes par les réformes structurelles et les investissements dans les infrastructures durables. Parallèlement, le département d'études économiques et de marché de la banque UOB (Singapour) a également relevé ses prévisions de croissance pour le Vietnam cette année, considérant le pays comme l'une des économies les plus dynamiques de l'ASEAN. Les résultats de la croissance économique vietnamienne en 2025 ont jusqu'à présent dépassé les attentes, malgré les risques liés à la politique fiscale américaine. Avec un taux de croissance de 7,85 % au cours des trois premiers trimestres, les perspectives pour l'ensemble de l'année restent positives. Cependant, le dernier trimestre devrait être confronté à de nombreux défis dans un contexte de tensions commerciales et de droits de douane. En conséquence, UOB a maintenu ses prévisions de croissance pour le quatrième trimestre 2025 à 7,2 %, tout en relevant ses prévisions pour l'ensemble de l'année à 7,7 %, contre 7,5 % précédemment.
Ainsi, malgré un contexte mondial complexe et imprévisible, marqué par une concurrence stratégique accrue entre les grandes puissances, des tensions commerciales, des conflits militaires et une instabilité politique, l'économie vietnamienne démontre sa capacité de redressement rapide et repose sur des bases solides. Malgré de nombreux résultats positifs, elle reste confrontée à de nombreuses difficultés et défis. Les moteurs de croissance traditionnels n'ont pas répondu aux attentes. Les investissements publics, pourtant essentiels à la croissance, sont encore décaissés lentement. Selon le ministère des Finances, au 30 novembre 2025, les décaissements d'investissements publics atteignaient 553 250,4 milliards de VND, soit 60,6 % du plan fixé par le Premier ministre. Ce montant représente une hausse de 2,4 points de pourcentage par rapport à la même période en 2024, et s'élève à 155 729,8 milliards de VND en valeur absolue. Ce résultat demeure toutefois insuffisant. Pour atteindre l'objectif de décaissement de 100 % des investissements publics, la pression est forte, car le volume reste important et le temps très court.
Bien que la consommation ait connu une reprise positive, elle n'a pas encore véritablement décollé et les ventes au détail de biens peinent à se redresser. La situation liée aux catastrophes naturelles s'est particulièrement compliquée ces derniers temps, avec des inondations d'une ampleur historique qui ont causé des dégâts considérables aux personnes et aux biens, et affecté la croissance économique. Si les catastrophes naturelles de 2024 ont engendré des pertes équivalentes à environ 0,4 % du produit intérieur brut (PIB), celles de 2025 devraient être bien plus importantes. Afin d'y répondre de manière proactive, le gouvernement a publié le 25 novembre la résolution n° 380/NQ-CP relative aux solutions pour surmonter les conséquences des catastrophes naturelles et relancer la production dans les localités de la région Centre. Cette résolution enjoint les ministères, les administrations et les collectivités locales à agir d'urgence pour remédier aux conséquences des catastrophes, stabiliser rapidement le niveau de vie des populations, relancer la production et viser une croissance économique supérieure à 8 % pour l'ensemble de l'année. Parallèlement, les nouveaux moteurs de croissance mettront du temps à produire leurs effets.
Selon les experts, pour atteindre l'objectif de croissance économique supérieur à 8 % en 2025, il est indispensable, outre la maîtrise de l'inflation et le maintien de la stabilité macroéconomique, d'accélérer le décaissement des investissements publics, de simplifier drastiquement les procédures administratives et d'attirer efficacement les flux de capitaux étrangers, notamment les capitaux d'exécution. Il convient également de développer fortement le marché intérieur, en particulier le commerce électronique, et de promouvoir les activités commerciales, les promotions, les remises et l'organisation de foires, notamment pendant les fêtes et le Têt, afin de stimuler la consommation. Enfin, il est nécessaire de favoriser les nouveaux moteurs de croissance tels que la science et la technologie, l'innovation, la transformation numérique, l'économie verte, l'économie circulaire, l'économie créative, les centres financiers internationaux, les zones franches et les nouveaux modèles économiques.
Source : https://hanoimoi.vn/tinh-hinh-kinh-te-xa-hoi-11-thang-nam-2025-buc-tranh-sang-cua-kinh-te-viet-nam-725930.html
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