Les perspectives d'approvisionnement abondant continuent de faire baisser les prix du blé.

Le marché mondial des matières premières a entamé la semaine sur une note mitigée. À la clôture, la demande a été légèrement dominante, permettant à l'indice MXV de progresser de plus de 0,1 % pour atteindre 2 306 points. La pression de la surproduction a continué de peser sur les produits agricoles, entraînant les cours du blé au CBOT à de nouveaux planchers, dans un contexte d'accélération des exportations russes et de l'hémisphère sud. Par ailleurs, le minerai de fer a rebondi de plus de 1 % après deux séances de repli, grâce à des signes de pénurie conjoncturelle en Chine.

La pression russe fait baisser les prix du blé

La séance d'hier a été marquée par une baisse généralisée des sept produits agricoles. Parmi eux, le blé de Chicago a enregistré la plus forte chute, perdant près de 1 % et ramenant son prix à 191,9 USD/tonne.

Selon la Bourse des matières premières du Vietnam (MXV), la principale raison de la forte baisse des prix du blé hier était principalement due à la forte baisse des prix à l'exportation du blé russe, ainsi qu'aux inquiétudes concernant les perspectives d'une offre abondante.

Selon le cabinet de conseil IKAR, le prix du blé russe à 12,5 % de protéines, pour livraison fin décembre et début janvier, a chuté à 228 dollars la tonne ce week-end. IKAR estime également que les exportations de blé russe en novembre devraient atteindre environ 5,2 à 5,4 millions de tonnes.

Parallèlement, SovEcon prévoit une production de 4,7 millions de tonnes, soit 100 000 tonnes de plus que sa précédente estimation. Grâce à des rendements records en Sibérie, SovEcon a également revu à la hausse ses prévisions de production de blé pour la Russie en 2025, les augmentant de 0,8 million de tonnes pour atteindre 88,6 millions de tonnes. L'entreprise a par ailleurs publié ses premières prévisions pour la récolte de 2026, avec une production estimée à 83,8 millions de tonnes, voire jusqu'à 87,9 millions de tonnes dans un scénario optimiste.

Parallèlement, les approvisionnements en blé en provenance de Russie et de la région de la mer Noire bénéficient également de signaux positifs grâce à l'évolution favorable des négociations de paix russo-ukrainiennes. Un accord de cessez-le-feu contribuera à sécuriser cet axe d'exportation stratégique.

Outre la Russie, deux autres grands fournisseurs, l'Argentine et l'Australie, ont également enregistré des hausses de production significatives. Selon la Bourse des céréales de Buenos Aires, la récolte de blé en Argentine est avancée de 20,3 % avec des rendements supérieurs à la moyenne, ce qui porte la production estimée à un niveau record de 24 millions de tonnes.

L'Association des industries céréalières d'Australie-Occidentale (GIWA) a également revu à la hausse ses prévisions de production de blé pour la campagne 2025-2026, les augmentant de 420 000 tonnes pour atteindre 13,1 millions de tonnes. Ce chiffre est supérieur de 3,7 millions de tonnes aux prévisions initiales publiées en juillet, ce qui renforce les espoirs d'une récolte exceptionnelle en Australie.

Les prix du minerai de fer s'inversent pour se redresser.

En revanche, le marché des métaux a enregistré hier une forte dynamique d'achat, avec 8 matières premières sur 10 clôturant en hausse. L'attention s'est portée sur le minerai de fer, dont le prix s'est inversé et a rebondi hier, mettant fin à deux séances consécutives de baisse. Plus précisément, le prix du minerai de fer a progressé de plus de 1 %, atteignant 105,03 USD/tonne, son plus haut niveau depuis le début du mois.

Les prix du minerai de fer ont connu une reprise inattendue, sur fond d'inquiétudes croissantes quant aux pénuries d'approvisionnement en Chine, premier producteur mondial d'acier. Cette situation est due à l'impasse des négociations contractuelles entre China Mineral Resources Group (CMRG) et le groupe minier BHP, ce qui a conduit CMRG à ordonner la suspension de tous les achats de minerai de fer Jingbao de BHP sur le marché intérieur, y compris pour les cargaisons en circulation dans les ports.

Ce n'est pas la première fois qu'un tel boycott a lieu. En septembre, CMRG avait déjà pris une mesure similaire concernant les amendes infligées à Jimblebar, suite à l'impasse des négociations. Ce nouvel épisode témoigne des profondes tensions qui persistent quant à la fixation des prix du minerai de fer entre le fournisseur mondial et le premier acheteur mondial.

BHP est un acteur majeur du marché chinois, représentant plus de la moitié des exportations totales de minerai de fer du groupe, soit environ 160 millions de tonnes par an, selon les données de RBC Capital Markets. La Chine ayant importé 1,2 milliard de tonnes de minerai de fer l'an dernier, BHP détient environ 13 % du marché des importations – une position qui lui permet d'influencer l'ensemble du marché.

Cependant, ces signaux de soutien des prix semblent insuffisants pour contrer la pression isolée exercée par l'offre. Selon SteelHome, les stocks de minerai de fer dans les ports chinois ont atteint, la semaine du 21 novembre, leur plus haut niveau depuis mars, à 139,6 millions de tonnes. Le boycott de CMRG rendra difficile l'écoulement de ces stocks considérables à court terme, ce qui continuera de peser sur les prix.

Parallèlement, la mine de Simandou (Guinée) a exporté son premier lot de minerai de fer en novembre. Avec une capacité nominale d'environ 120 millions de tonnes par an et 75 % de sa production détenue par des entreprises chinoises, Simandou devrait contribuer significativement à l'approvisionnement de la Chine en minerai de fer, atténuant ainsi probablement rapidement les inquiétudes actuelles quant à une éventuelle pénurie, à moyen et long terme.

Pour revenir au marché vietnamien, dans un contexte de fortes fluctuations des prix mondiaux des matières premières et d'absence de tendance claire ces trois derniers mois, les prix de l'acier de construction sur le marché intérieur sont restés stables depuis septembre, principalement grâce au soutien de la demande intérieure. À l'approche de la fin de l'année, la consommation d'acier sera stimulée par les projets d'infrastructure en phase finale d'achèvement, visant à mettre en service d'ici 2025 plus de 3 000 km d'autoroutes et plus de 1 700 km de routes côtières.

Selon les relevés du matin du 25 novembre, le prix de l'acier en bobine CB240 était de 13,5 millions de VND/tonne, tandis que celui de l'acier d'armature D10 CB300 fluctuait autour de 13,09 millions de VND/tonne.

Liste de prix de quelques autres produits