לחץ ההיצע ממשיך להכביד על שוק הקקאו

ההתאוששות בהיצע דחפה את מחירי הקקאו כלפי מטה, בעוד שהביקוש המוגבר המשיך לדחוף מעט את התירס כלפי מעלה. התמונה המקוטבת המשיכה לשלוט בשוק הסחורות העולמי במסחר אתמול (11 בנובמבר). בסגירת המסחר, לחץ קנייה עצום סייע למדד MXV להמשיך לעלות בכמעט 0.8% ל-2,375 נקודות - הרמה הגבוהה ביותר מתחילת פברואר.

מחירי הקקאו ממשיכים לרדת

בסוף יום המסחר של אתמול, שוק חומרי הגלם התעשייתיים רשם בידול ברור בין סחורות. ראוי לציין כי מחירי הקקאו, לאחר שהגיעו לשיא של 6 שבועות ביום שלישי בשבוע שעבר, חזרו למגמת ירידה כאשר אזור הייצור והאספקה העיקרי בעולם - אפריקה - קיבל חדשות טובות לגבי היבול. בסוף יום המסחר של אתמול, מחירי הקקאו המשיכו לרדת בכמעט 4.5% ל-5,829 דולר/טון.

יצרנית השוקולד מונדלז דיווחה לאחרונה כי ייצור הקקאו במערב אפריקה גבוה כעת ב-7% מהממוצע של חמש שנים, והוא "עולה משמעותית" על התקופה המקבילה אשתקד. גם הקציר מתקדם היטב, שכן מערב אפריקה נמצאת כעת בתקופה יבשה, אך חוותה גשמים קלים ששמרו על לחות הקרקע ברמות מתונות. מזג האוויר היבש לא רק סייע לקציר וייבוש השעועית, אלא גם הקל על התחבורה, שכן הכבישים נקיים מבוץ.

בחוף השנהב, כמות הקקאו שנכנסה נותרה גבוהה בשבוע שעבר, מה שתרם לשיפור האספקה לשוק הבינלאומי. דו"ח שפורסם ב-11 בנובמבר הראה כי כמות הקקאו שנכנסה הגיעה ל-107,000 טון בשבוע שהסתיים ב-9 בנובמבר, עלייה של כמעט 19% לעומת השבוע הקודם ומעל לממוצע החומש לאותה תקופה. עם זאת, כמות הקקאו שנכנסה בסופו של דבר מתחילת העונה עומדת כעת על כ-411,000 טון בלבד, נמוכה ב-9.6% מהתקופה המקבילה אשתקד (455,000 טון) ועדיין נמוכה מהממוצע החומש של 462,000 טון. עם זאת, פער זה מצטמצם בהדרגה, ומשקף סימנים חיוביים של התאוששות באספקה האזורית.

בינתיים, הביקוש העולמי לקקאו ממשיך להיחלש, מה שהופך לגורם המפעיל לחץ על השוק בטווח הבינוני והארוך.

ב-30 באוקטובר, אמר מנכ"ל יצרנית השוקולד הרשי כי מכירות ליל כל הקדושים השנה היו מאכזבות למדי. אירוע זה מהווה כמעט 18% מכלל מכירות הממתקים השנתיות בארה"ב עד 2024, שני רק לחג המולד, כך שרמת המכירות הנמוכה הזו מראה מגמת האטה ברורה בצריכה.

באסיה, איגוד הקקאו האזורי דיווח על ירידה של 17% משנה לשנה בייצור טחינת הקקאו ברבעון השלישי ל-183,413 טון, הנתון הנמוך ביותר ברבעון השלישי מזה תשע שנים. מגמה דומה נצפתה באירופה, שם נפח הטחינה ירד ב-4.8% ל-337,353 טון, שפל של 10 שנים באותה תקופה.

לעומת זאת, בצפון אמריקה, איגוד הממתקים הלאומי דיווח כי תפוקת הטחינה ברבעון השלישי עלתה ב-3.2% משנה לשנה ל-112,784 טון. עם זאת, אנליסטים מזהירים כי נתון זה עשוי לא לשקף במדויק את המציאות, שכן יותר ויותר חברות מדווחות. נתונים מחברת המחקר סירקנה מראים כי ב-13 השבועות שהסתיימו ב-7 בספטמבר, מכירות ממתקי השוקולד בצפון אמריקה ירדו ביותר מ-21% משנה לשנה, דבר המצביע על כך שהביקוש הצרכני נותר חלש.

מחירי התירס עולים במרץ בתקווה לשיפור בצריכה

לפי MXV, שוק החקלאות רשם התפתחויות מעורבות בקרב הסחורות, כאשר מחירי התירס בלטו עם עלייה של יותר מ-0.5%, ל-170 דולר/טון, מה שהאריך את העלייה גם במושב השני של השנה. הכוח המניע העיקרי לעליות המחירים נבע מהציפיות לשיפור בביקוש הצרכני העולמי.

ראוי לציין כי ממשלת תאילנד אישרה תוכנית להגדלה חדה של יבוא התירס מארה"ב ולהפחתת מכסי היבוא ל-0%. לדברי דובר ארגון סיריפונג אנגקסאקאלקיאט, בנגקוק תייבא מיליון טון תירס ללא מכס בין פברואר ליוני 2026, כמעט פי 20 מהמכסה השנתית הקודמת של 54,700 טון עם מכס של 20%.

במקביל, קבוצת MFIG מטייוואן (סין) הציעה לרכוש 65,000 טון תירס למספוא לבעלי חיים, כאשר האספקה עשויה להגיע מארה"ב, ארגנטינה, ברזיל או דרום אפריקה. צעד זה תרם לחיזוק האמון בהתאוששות הביקוש ליבוא בטווח הקצר.

מצד שני, אספקת התירס העולמית נותרה בסיכון. בסין, היצרנית השנייה בגודלה בעולם, גשמים ממושכים ושיטפונות באוקטובר השפיעו על יותר מ-364,000 דונם של גידולים, במיוחד בשתי הפרובינציות המרכזיות הנאן ושנדונג. דוחות מטאורולוגיים אמרו שזו הייתה עונת הגשמים הארוכה ביותר מזה 60 שנה, מה שגרם לעלייה בלחות הקרקע ביותר מ-50% בהשוואה לממוצע של שנים רבות, ושדות תירס רבים נבטו או התעפשו ממש בתוך השדות.

בארה"ב, אנליסטים צופים שמשרד החקלאות האמריקאי (USDA) יוריד את תחזית יבול התירס שלו בדוח הקרוב בנובמבר, המשקף את תנאי מזג האוויר הקשים בסוף העונה. עם זאת, החדשות ש-95% משטחי התירס נקצרו מצביעות על כך שהאספקה בפועל נותרה בשפע יחסית.

בינתיים, יצוא התירס מארה"ב בשבוע שהסתיים ב-6 בנובמבר הגיע רק לכ-300,000 טון, ירידה חדה עקב הירידה בביקוש ממקסיקו, מה שיצר לחץ מסוים על תנופת התאוששות המחירים.

בסך הכל, מחירי התירס עלו במקצת במושב האחרון על רקע ציפיות צריכה משופרות וסיכוני אספקה באסיה, אך העליות גבלנו על ידי האטה ביצוא האמריקאי וסיום הקציר הקרוב.

מחירון של מוצרים נוספים