מנגנון ניהול פיננסי של פרויקטים של השקעה בשיטת השותפות הציבורית-פרטית

Cơ chế quản lý tài chính dự án đầu tư theo phương thức đối tác công tư- Ảnh 1. — צו מס' 312/2025/ND-CP קובע את מנגנון הניהול הפיננסי של פרויקטים של השקעה במסגרת שיטת השותפות הציבורית-פרטית.

הממשלה פרסמה צו מס' 312/2025/ND-CP הקובע את מנגנון הניהול הפיננסי של פרויקטים של השקעה במסגרת שיטת השותפות הציבורית-פרטית ואת מנגנון התשלום והסדרי הפירעון עבור פרויקטים המיישמים את סוג חוזה BT.

עקרונות בניית תוכניות פיננסיות לפרויקטים של PPP

הצו קובע כי התוכנית הפיננסית של פרויקט PPP חייבת לשקף באופן מלא את ההוצאות וההכנסות המשפטיות כפי שנקבעו במהלך שלבי הכנת ההשקעה, יישום ההשקעה ותפעול פרויקט ה-PPP, למעט במקרים בהם נקבע אחרת בחוק.

יש לנהל, לנטר, להצהיר ולדווח על הכנסות והוצאות של פרויקט PPP באופן עצמאי, באופן עצמאי מפעילויות עסקיות אחרות של המשקיע (במקרה שמיזם הפרויקט אינו קם), מפעילויות עסקיות אחרות מחוץ לתחום חוזה פרויקט PPP של מיזם פרויקט PPP כפי שנקבע בסעיף 22, סעיף 2, סעיף 2, בפסקה ב', לחוק המתקן ומשלים מספר סעיפים בחוק המכרזים, חוק השקעות בשיטת השותפות הציבורית-פרטית, חוק המכס, חוק מס ערך מוסף, חוק מס יצוא ומס יבוא, חוק השקעות, חוק השקעות ציבוריות, חוק ניהול ושימוש בנכסי ציבור מס' 90/2025/QH15 (חוק מס' 90/2025/QH15).

הון המדינה המשמש בפרויקטים של PPP כפי שנקבע בסעיף 69 לחוק PPP, סעיף 1 וסעיף 1 א', אינו כלול בתוכנית שחזור ההון והרווח של המשקיע.

מס ערך מוסף המתאים לחלק ההון הממלכתי כפי שנקבע בסעיף 69 לחוק PPP, סעיף 1 וסעיף 1 א' ו-ג', לא ייכלל בתוכנית שחזור ההון והרווח של המשקיע.

ההכנסה לחישוב התוכנית הפיננסית היא סך ההכנסות מאספקת מוצרים ושירותים ציבוריים של פרויקט PPP, הכנסות אחרות מפורטות בחוזה פרויקט PPP.

האינדיקטורים הפיננסיים של התוכנית הפיננסית מחושבים על בסיס תזרימי מזומנים לאחר מס, המהוונים בשיעור ההיוון הממוצע המשוקלל של שיעורי הריבית על מקורות גיוס הון ושיעור התשואה על הון עצמי של משקיעים.

המטבע בו משתמשים בתוכנית הפיננסית הוא דונג וייטנאמי.

תוכן התוכנית הפיננסית

התוכנית הפיננסית בדוח בדיקת היתכנות מוקדמת או בדוח הצעת השקעה, בדוח בדיקת היתכנות או בדוח הכלכלי -טכני של השקעות בבנייה כוללת את התכנים הבאים:

- השקעה כוללת ראשונית, השקעה כוללת של פרויקט PPP;

- מקורות הון ליישום פרויקטים של PPP;

- עלויות משוערות במהלך תקופת הפעלת הפרויקט;

- תוכנית להשבת הון השקעות ורווחים של משקיעים עבור קבוצות פרויקטים המיישמות מנגנון גביית עמלות ישירה ממשתמשים או מארגונים הרוכשים מוצרים ושירותים ציבוריים או המיישמות צורות עסקיות אחרות בהתאם להוראות החוק;

- תוכנית להשבת הון השקעות ורווחי משקיעים עבור קבוצות פרויקטים המיישמות את מנגנון התשלום הממלכתי בהתבסס על איכות המוצרים והשירותים הציבוריים (פרויקטים המיישמים חוזי BTL ו-BLT);

- תוכנית התשלום של הפרויקט חלה על חוזה מסוג BT עם תשלום מתקציב המדינה;

- תשלומי תקציב המדינה (אם בכלל) עבור פרויקטים של PPP המבוצעים בצורה של חוזי תפעול ותחזוקה;

- אינדיקטורים לניתוח והערכת היתכנותן של תוכניות פיננסיות (לא רלוונטי לפרויקטים החלים על חוזה מסוג BT);

- הצעות לתמריצים וערבויות (אם ישנן).

צו מס' 312/2025/ND-CP קובע בבירור: מקורות הון ליישום פרויקטים של PPP של משקיעים ומפעלי פרויקט PPP; ניהול, שימוש ותשלום הון מדינה בפרויקטים של PPP; הסדר הון השקעה עבור עבודות ומערכות תשתית של פרויקטים של PPP...

הון עצמי של המשקיע

בנוגע להון העצמי של המשקיע, הצו קובע כי המשקיע אחראי לתרום הון עצמי להשתתפות בפרויקט PPP בהתאם להוראות סעיף 77 לחוק PPP. במהלך יישום חוזה פרויקט PPP, חל שינוי במבנה הון העצמי של הבעלים וההון שגויס על ידי המשקיע או מיזם פרויקט PPP מבלי לשנות את מדיניות ההשקעה, מה שמביא ליעילות גבוהה יותר במימון, בכלכלה ובחברה. הצדדים בחוזה פרויקט PPP רשאים לבחון ולתקן את ההוראות בנוגע למבנה ההון בחוזה פרויקט PPP.

רווח המשקיע

התשואה על ההון העצמי של משקיעים (למעט פרויקטים של BT) מוסדרת כדלקמן:

יחס התשואה להון העצמי של המשקיע, המחושב במהלך שלב ההכנה, ההערכה והאישור של דוח מחקר טרום-היתכנות או דוח הצעת השקעה, דוח מחקר היתכנות או דוח כלכלי-טכני להשקעות בבנייה, נקבע על סמך מסגרת יחס הרווח של פרויקט PPP שפורסם על ידי המשרד או הסניף ויחס התשואה להון העצמי של פרויקטי PPP דומים אחרים, מבחינת סוג חוזה פרויקט PPP, תחום, היקף ואופי הפרויקט שכבר מיושם או מיושם (אם בכלל).

שיעור התשואה על ההון העצמי נקבע בהתאם לתוצאות המכרז לבחירת משקיעים. במקרה שפרויקט PPP מיישם את צורת מינוי משקיעים או בחירת משקיעים במקרים מיוחדים לבחירת המשקיע, הרשות המוסמכת המאשרת את הפרויקט תקבע את שיעור התשואה על ההון העצמי בתוכנית הפיננסית של פרויקט PPP.

התשואה על הון עצמי של המשקיע מחושבת מרגע שהפרויקט מקבל אישור מהרשות המוסמכת להתחיל לפעול ולנצל.

הצו קובע בבירור כי שיעור התשואה על ההון העצמי של משקיעים המבצעים פרויקטים של BT המשולמים מתקציב המדינה יעמוד בהוראות פרק ו' של צו זה.

עקרונות תשלום עבור הון ציבורי להשקעה, הון הוצאות קבועות, הון ממקורות הכנסה חוקיים להשקעה...

הצו קובע כי הון מדינה בפרויקטים של PPP יועבר למפעלי פרויקט PPP או למשקיעים (במקרה שלא יוקם מיזם פרויקט) כאשר הרשויות המוסמכות מקצות תוכניות הון והערכות תקציב בהתאם להוראות החוק.

הון המדינה המשולם למפעלים ולמשקיעים בפרויקטי PPP לא יעלה על הון המדינה בפרויקט PPP (או הון מדינה מותאם) שאושר על ידי הרשויות המוסמכות וצוין בחוזה פרויקט PPP. סך הון המדינה ששולם למפעלים ולמשקיעים בפרויקט PPP במהלך השנה לא יעלה על תוכנית ההון השנתית ועל אומדן התקציב השנתי שהוקצו לפרויקט PPP שהוקצה.

הון להשקעה ציבורית לתמיכה בבניית פריטי פרויקט ומערכות תשתית המפורטים בסעיף 70, סעיף 5 ב', לחוק PPP ישולם רק עבור ערך נפח העבודה שהושלם שאושר על ידי הסוכנות שהוקצתה לניהול הון המדינה בפרויקט PPP ובהתאם ליחס בין מקורות ההון, הערך, ההתקדמות ותנאי התשלום המפורטים בחוזה פרויקט PPP, בהתאם לתוכנית הון להשקעה ציבורית לטווח בינוני ושנתי שאושרה על ידי הרשויות המוסמכות.

הון מדינה משולם למפעלי פרויקט PPP ולמשקיעים המספקים מוצרים ושירותים ציבוריים במסגרת חוזי BTL וחוזי BLT מרגע אספקת המוצרים והשירותים הציבוריים בהתאם להסכם בחוזה פרויקט PPP. ערך התשלום התקופתי מבוסס על הנפח והאיכות בפועל של מוצרים ושירותים ציבוריים המסופקים על ידי פרויקט ה-PPP בהתאם להוראות חוזה פרויקט ה-PPP, בהתאם לתוכנית הון ההשקעות הציבורית השנתית, הערכות הוצאות שוטפות שאושרו על ידי הרשויות המוסמכות, והכנסות מפרויקט PPP (אם ישנן).

הסוכנות המופקדת על ניהול הון המדינה בפרויקטים של PPP אחראית בפני החוק והרשויות המוסמכות לקבוע כי מפעלי פרויקט PPP ומשקיעים הבטיחו את תנאי התשלום כפי שנקבעו בצו זה ובהוראות חוזה פרויקט PPP; את ערך התשלום המוצע, הפיקוח וקביעת שיעור הון העצמי ששולם כפי שנקבע בחוזה פרויקט PPP; חוקיות המסמכים בתיק שסופק לסוכנות התשלום ולרשויות המוסמכות.

תקופת התשלום השנתית של הון מדינה בפרויקטים של PPP מיושמת בהתאם להוראות חוק תקציב המדינה וחוק השקעות ציבוריות.

זמן התשלום של סוכנות התשלומים לא יעלה על 2 ימי עבודה ממועד קבלת מסמכי בקשת התשלום המלאים של הסוכנות המופקדת על ניהול הון המדינה בפרויקטים של PPP בהתאם לתקנות...

פואנג ניה

מקור: https://baochinhphu.vn/co-che-quan-ly-tai-chinh-du-an-dau-tu-theo-phuong-thuc-doi-tac-cong-tu-102251209144224178.htm