בעלי המניות בוחנים בקפידה את מחיר VCG; מה אומרת וינאקונקס?

באסיפה הכללית השנתית של 2026, בעלי מניות רבים של Vinaconex הביעו דאגה מהביצועים הגרועים של מניות VCG למרות שזכתה החברה בפרויקטים גדולים רבים. מנהיגי החברה הסבירו את הסיבות לכך ואישרו את האסטרטגיה שלהם להבטיח ערך לטווח ארוך לבעלי המניות.

מנהיגי Vinaconex עונים על שאלות בעלי המניות בנוגע לתנודות מחירי מניית VCG באסיפה הכללית השנתית 2026.

לאחרונה, תאגיד הבנייה והיבוא-יצוא של וייטנאם (Vinaconex, סימול: VCG) קיים את האסיפה הכללית השנתית של בעלי המניות לשנת 2026 בהאנוי , ואישר את כל ההצעות החשובות. עם זאת, מוקד הדיון נסב סביב תנועות המחירים של מניות VCG, נושא שעורר שאלות רבות מצד בעלי המניות.

לדברי בעלי המניות, למרות ש-Vinaconex זוכה באופן עקבי במכרזים לפרויקטים גדולים כמו שדה התעופה לונג טאן והכביש המהיר צפון-דרום, מחיר המניה שלה נותר איטי, אפילו כשהיא מתמודדת עם לחץ מכירה חזק בתקופות רבות. עובדה זו הובילה משקיעים רבים להטיל ספק ביכולתו של השוק לשקף את הערך האמיתי של החברה.

בתגובה לסוגיה זו, הצהיר מר נגוין שואן דונג, המנכ"ל של וינאקונקס, כי תנועות מחירי המניות מושפעות במידה רבה מגורמי שוק, ובמיוחד מזרימות הון זר. לאחרונה, חלה מגמה משמעותית של משיכת הון של קרנות זרות עקב תנודות בשער החליפין וזרימות הון עולמיות.

לדברי מר דונג, לחץ המכירה נטו אינו ייחודי ל-VCG אלא מגמה כללית בשוק. ברגע שמניה נסחרת בבורסה, מחירה ינוע בהתאם לחוק ההיצע והביקוש, והחברה אינה יכולה להתערב ישירות במחיר השוק.

"ישנם זמנים שבהם המניות עולות, אבל אז נוצר לחץ מכירה מצד קרנות, מה שגורם למחירים להתהפך ולרדת. זוהי התפתחות מונעת על ידי השוק", שיתף מר דונג.

למרות ההכרה בתנועות המחירים הפחות חיוביות, הנהלת וינאקונקס אישרה כי החברה תמיד שואפת להבטיח יתרונות ארוכי טווח לבעלי המניות. בהתאם לכך, אסטרטגיה של ניהול בטוח ויעיל, יעילות השקעות ועליית ערך נכסים נותרה בראש סדר העדיפויות.

בשנת 2026, Vinaconex מתכננת לשמור על חלוקת דיבידנד של כ-16%, הכוללת 8% במזומן ו-8% במניות. ההנהלה סבורה שזו רמת חלוקה סבירה, המבטיחה איזון בין הטבות לבעלי המניות לבין צורכי השקעה מחדש.

מר נגוין שואן דונג הדגיש כי השקעה ב-VCG מניבה תשואות יציבות, אם כי ייתכן שהיא לא תייצר עלייה "פתאומית" במחיר כמו מניות אחרות בשוק. בטווח הארוך, כאשר תנאי השוק נוחים יותר, צפוי שמחיר המניה ישתפר, וישקף במדויק את הערך הפנימי של החברה.

בנוסף לפעילויות הבנייה המסורתיות שלה, Vinaconex מאיצה את אסטרטגיית ההתרחבות שלה למגזר הסביבתי באמצעות השקעה של למעלה מ-1,000 מיליארד וונד בחברת ההשקעות למים וסביבה של וייטנאם (Viwaseen - סימן VIW).

לדברי מנהיגים עסקיים, למגזר אספקת המים וטיפול בשפכים עדיין יש פוטנציאל צמיחה משמעותי. נכון לעכשיו, הביקוש הארצי למים נקיים עומד על כ-14 מיליון מ"ק ליום, בעוד שקיבולת טיהור השפכים עומדת על מעל 2 מיליון מ"ק ליום בלבד.

ויוואסין מחזיקה כיום ב-6 מפעלים בעלי קיבולת כוללת של כ-200,000 מ"ק/יום, יחד עם מערכת של חברות בנות ועתודות קרקע פוטנציאליות. וינאקונקס מתכננת למנף את חוזקות הבנייה שלה כדי ליישם פרויקטים בתחום זה, תוך חיפוש אחר שותפים מנוסים לשיפור יעילות ההשקעה.

החברה צופה גם שמדיניות עתידית של אגרות על שפכים תספק תמריץ לצמיחה במגזר עסקי חדש זה.

בשנת 2026, Vinaconex שואפת להכנסות והכנסות כוללות של 15,423 מיליארד דונג וייט, ירידה של 22% בהשוואה לשנה הקודמת. הרווח הנקי לאחר מס צפוי לעמוד על 1,037 מיליארד דונג וייט, ירידה חדה של 73%.

ראשי החברה הסבירו כי ירידה זו נובעת מבסיס ההשוואה הגבוה של 2025, אז רשמה החברה רווח שיא של 3,865 מיליארד דונג וייטנאמי, בעיקר עקב מכירת השקעות מפרויקט קאט בה אמטינה.

ברבעון הראשון של 2026, רשמה Vinaconex הכנסות מאוחדות של 3,708 מיליארד דונג ורווח לאחר מס של 380 מיליארד דונג, דבר המצביע על כך שפעילותה העסקית העיקרית נותרה יציבה.

בהקשר של שוק תנודתי, בחרה Vinaconex באסטרטגיה של איזון בין צמיחה ובקרת סיכונים, תוך התרחבות הדרגתית לתחומים בעלי פוטנציאל ארוך טווח.

למרות שמחיר המניה לא עמד בציפיות בטווח הקצר, הנהלת החברה מאשרת כי תמשיך להתמקד בחוזקות הפנימיות שלה, ורואה בכך גורם מפתח בהגדלת ערך בעלי המניות בטווח הבינוני והארוך.

מקור: https://thoibaonganhang.vn/co-dong-soi-gia-vcg-vinaconex-noi-gi-181210.html