הצעת פתרונות ניהוליים מדינתיים בעת פיתוח מרכזים פיננסיים אזוריים ובינלאומיים

בעולם ישנם כיום 121 מרכזים פיננסיים, והמגמה של תחרות על הפיכתם למרכזים פיננסיים מובילים עם מוצרים אטרקטיביים וחדשניים, המתאימים לתנועה ולפיתוח המתרחשים בתוקף במדינות רבות.

פינה בהו צ'י מין סיטי הדינמית והמודרנית. צילום איור: נגוק הא/VNA

הצורך במרכז פיננסי חדש, שונה ממרכזים פיננסיים קיימים, כדי לקבל משאבים פיננסיים המועברים ממרכזים פיננסיים בינלאומיים גדולים, לספק שירותים פיננסיים חדשים, לגשת לשווקים חדשים, מגמות פיתוח חדשות... הופך דחוף יותר ויותר; ובכך, האפשרות הגבוהה של הקמת מרכז פיננסי חדש באסיה- פסיפיק , הנחשב למרכז הכלכלי הדינמי ביותר בעולם, הולכת ומתבהרת.

וייטנאם היא נקודת אור בפיתוח כלכלי וצמיחה עם יציבות מקרו-כלכלית, מושכת השקעות לפיתוח שוק פיננסי מודרני, במטרה ליצור מרכז פיננסי המסוגל להתחבר למרכזים פיננסיים באזור ובעולם. וייטנאם היא גם בין השווקים המובילים בקצב יישום טכנולוגיות פיננסיות עתידיות, שיכולות ליצור יתרונות תחרותיים וליצור מוצרים ספציפיים. לווייטנאם יתרונות טבעיים רבים להתפתח למרכז פיננסי אזורי ובינלאומי כגון: מיקום בצומת דרכים בינלאומי בין נתיבי ים מצפון לדרום, ממזרח למערב וגם במרכז דרום מזרח אסיה - שם אזור הזמן שונה מ-21 המרכזים הפיננסיים הגדולים בעולם.

סגן שר התכנון וההשקעות, נגוין טי ביץ' נגוק, אמר כי על פי דו"ח מדד המרכזים הפיננסיים הגלובליים (GFCI) מס' 36 שפורסם בספטמבר 2024, הו צ'י מין סיטי דורגה במקום ה-105 מתוך 121 מרכזים פיננסיים גלובליים; עלייה של 3 מקומות, לעומת המקום ה-108 מתוך 121 בשנת 2022. בשנת 2024, ארגון הקניין הרוחני העולמי (WIPO) העריך גם כי וייטנאם היא אחת משמונה מדינות בעלות הכנסה בינונית ואחת משלוש המדינות עם ההתקדמות הרבה ביותר בחדשנות; במקביל, מחזיקה ברקורד של הישגים יוצאי דופן בהשוואה לרמת הפיתוח במשך 14 שנים רצופות.

מכאן, ניתן לראות כי בנייה, תפעול ופיתוח של מרכז פיננסי אזורי ובינלאומי תחרותי בווייטנאם יתרום להבאת המדינה לעידן חדש, עידן של צמיחה לאומית.

למרות שהבנייה, האיחוד והקידום של יתרונות תחרותיים כדי ליצור מרכז פיננסי אזורי, השאיפה למרכז פיננסי בינלאומי מציבה אתגרים רבים בפני וייטנאם; אם תצליח, וייטנאם תוכל להתחבר לשוק הפיננסי העולמי; למשוך מוסדות פיננסיים זרים וליצור משאבי השקעה חדשים, לקדם משאבי השקעה קיימים; לנצל הזדמנויות לשינוי זרימות הון השקעות בינלאומיות; לקדם את פיתוח השוק הפיננסי של וייטנאם כדי שיהפוך ליעיל, יעמוד בקצב הסטנדרטים הבינלאומיים; ובמקביל לתרום לפיתוח בר-קיימא של הכלכלה הלאומית על ידי שיפור תפקידה, מעמדה ויוקרתה של וייטנאם בזירה הבינלאומית, הדגיש סגן השר נגוין טי ביץ' נגוק.

משרד התכנון וההשקעות מנסח ואוסף הערות מסוכנויות, מחלקות, סניפים ונושאים מושפעים כדי להשלים את ההחלטה שתוגש לאסיפה הלאומית בנושא בניית מרכז פיננסי אזורי ובינלאומי בווייטנאם.

בהתאם לכך, הטיוטה מציעה תקנות בנוגע למספר, מיקומם, תפקידיהם ומשימותיהם של מרכזים פיננסיים; מנגנוני תמריצים ומדיניות כגון מדיניות פיננסית, מוניטרית, בנקאית, מדיניות מטבע חוץ, מנגנוני בדיקה (ארגז חול), מיסים, הגירה ונסיעות... על פי נקודת המבט של משרד התכנון וההשקעות, המסמך, לכשיוצא, ישפיע רבות על מוסדות אשראי; חברות פיננסיות; בורסות; קרנות השקעה פיננסיות; קרנות השקעה; חברות ביטוח ועסקים אחרים הפועלים במרכזים פיננסיים.

כקול המייצג את רוב העסקים; יחד עם זאת, לאחר סינתזה של דעות ונקודות מבט מקהילת החברים ואיגודי התעשייה המסונפים, פדרציית המסחר והתעשייה של וייטנאם מאמינה כי הנושאים הזכאים להירשם כחברים במרכז הפיננסי הם מוסדות אשראי, חברות פיננסיות, בורסות, זהב, מטבע חוץ, קרנות השקעה פיננסיות, קרנות השקעה, חברות ביטוח וכו'.

אלו הם ספקי שירותים פיננסיים, בעוד שמשתמשי שירותים פיננסיים גדולים כגון תאגידים, חברות אם, חברות אחזקה וכו' לא הוזכרו. דבר זה מוביל לשאלה האם מותר למפעלים שאינם פיננסיים להירשם כחברים במרכז הפיננסי או לא?

בהתייחס לניסיון של מרכזים פיננסיים אחרים בעולם, אשר גם להם יש תקנות רישום חברות, הנושאים המורשים להשתתף מחולקים לשתי קבוצות ברורות, גופים פיננסיים וגופים לא פיננסיים. לכן, על הגוף המנסח לשקול סוגיה זו ולהתאים אותה למציאות בווייטנאם ולמגמה הכללית בעולם.

הטיוטה מוזכרת גם מדיניות בדיקות מבוקרות עבור מתווכים פיננסיים, המכונה גם פינטק; היא מתוכננת בכיוון של הטלת על הממשלה את האחריות לפרט בפירוט צעדים לניהול נכסי קריפטו, מטבעות קריפטוגרפיים, NFTs, אסימוני שירות וכו'. על פי VCCI, תקנות כאלה עלולות להוביל לקשיים עבור הממשלה בהוצאת מסמכי הנחיה משום שהיא אינה יכולה לתקנן נושאים חדשים מדי ועדיין משתנים במהירות רבה.

לכן, VCCI ממליצה שסוכנות הניסוח תשנה את גישתה, ותאפשר לעסקים להציע פתרונות שיעמדו ביעדי הניהול של המדינה. באופן ספציפי, המדינה צריכה לקבוע יעדים כגון הגנה על זכויות קניין, מניעת הונאה, הבטחת בטיחות, אבטחת רשת, מניעת הלבנת הון, אבטחת אנרגיה וסביבה וכו'.

בעת הגשת בקשה לרישיון, עסקי פינטק יציגו את מודל העסקי שלהם ויסבירו את הפתרונות להשגת המטרות הנ"ל. סוכנויות מדינה יבחנו, יעריכו, יעריכו את הפתרונות ויעניקו רישיון לפעילויות פינטק אלו.

על חברות ליישם כראוי את הפתרונות אליהם התחייבו, ועליהן לדווח ולהיות כפופות לבדיקה ופיקוח שוטפים מצד סוכנויות המדינה. לאחר תקופה מסוימת, כאשר פתרונות הארגון יוכחו כיעילים, המדינה תמשיך לפתח אותם לתקנות ניהול.

בנוגע למס הכנסה של חברות על פעילויות השקעה לטובת חדשנות ויצירתיות, הטיוטה מתמקדת רק בפטורים והפחתות של מס זה. עם זאת, על פי משוב מחברות סטארט-אפ רבות, תקנות על מס הכנסה של חברות מעכבות כיום את זרימת ההון לשוק זה.

לדוגמה, חברת הון סיכון משקיעה בסטארט-אפים חדשניים רבים. לסטארט-אפים אלו יש לרוב שיעור הצלחה נמוך, אך אם הם מצליחים, הם יכולים להביא רווחים עצומים מכיוון שערך תרומת ההון שלהם יכול לגדול פי כמה.

חברות הון סיכון שמוכרות את אחזקותיהן בסטארט-אפים מצליחים יהיו חייבות במס חברות. עם זאת, לא ניתן לנכות את העלויות שהושקעו בסטארט-אפים כושלים בעת קביעת חבות המס, מכיוון שעקרון העלויות חייב להתאים להכנסות על פי חוק מס החברות.

מכאן, VCCI ממליצה שסוכנות המנסחת תוסיף מדיניות המסדירה מנגנוני מס המתאימים לעסקים הנרשמים לפעילויות השקעות הון סיכון במרכזים פיננסיים.

מָקוֹר