הדולר מגיע לשפל של 3.5 שנים, יו"ר הפד סובל מכאב ראש תחת לחץ מצד מר טראמפ

יו"ר הפד ג'רום פאוול השאיר פתוחה את האפשרות להוריד את הריבית ביולי, איתות חדש תחת לחץ מצד נשיא ארה"ב דונלד טראמפ, אם כי הוא עדיין אישר כי הפד אינו תלוי בפוליטיקה.

ג'רום פאוול משאיר פתוחה את האפשרות להוריד את הריבית ביולי

בפורום הבנק המרכזי האירופי (ECB) שנערך בסינטרה, פורטוגל, ב-30 ביוני, יו"ר הפדרל ריזרב של ארה"ב (Fed), ג'רום פאוול, השאיר פתוחה את האפשרות להוריד את הריבית בפגישה שתתקיים ב-30 ביולי.

"אני באמת לא יכול לומר. ההחלטה לגבי שיעורי הריבית תהיה תלויה בנתונים הכלכליים ", אמר מר פאוול. "אנחנו לא שוללים וגם לא מאשרים פגישה" בנוגע להפחתות ריבית, הוסיף.

הדברים סימנו שינוי חד מעמדתו הזהירה הקודמת, כאשר רמז כי הפד עשוי להמתין עד הסתיו, בסביבות ספטמבר, כדי לשקול הקלה במדיניות המוניטרית.

האיתות החדש של מר פאוול ניתן בהקשר של ירידת הדולר לרמתו הנמוכה ביותר מזה 3.5 שנים. מדד הדולר (DXY) ירד בערב ה-1 ביולי (שעון וייטנאם) ב-0.35% והגיע ל-96.5 נקודות - הרמה הנמוכה ביותר מתחילת 2022.

היחלשות הדולר האמריקאי הגבירה עוד יותר את ציפיות השוק להפחתת ריבית, כאשר מדד FedWatch של CME רשם ב-2 ביולי הסתברות של 21.2% להורדת הריבית על ידי הפד ביולי, בהשוואה ל-18.6% ב-27 ביוני ו-14.5% ב-20 ביוני.

השוק גם הימר חזק על האפשרות שהפד יוריד את הריבית בפגישתו ב-17 בספטמבר, עם הסתברות של עד 91%. מתוכם, 72.3% ציפו להפחתה של 0.25 נקודות אחוז ו-18.8% חזו הפחתה של 0.5 נקודות אחוז, שתביא את הריבית ל-3.75-4% לשנה.

אותות השוק מראים כי האפשרות שהפד יוריד את הריבית בפגישה ב-30 ביולי עלתה ל-21.2%, אך רוב הגורמים מעריכים כי הפד יוריד את הריבית בספטמבר. מקור: CME

בעודו משאיר פתוחה האפשרות להקל על המדיניות המוניטרית, מר פאוול עדיין הדגיש את עצמאותו של הפד מלחצים פוליטיים , במיוחד מצד הנשיא דונלד טראמפ, שקרא שוב ושוב להורדות ריבית אגרסיביות.

בוועידה בסינטרה, נשיאת הבנק המרכזי האירופי, כריסטין לגארד, קראה לנציגים להעניק לפאוול מחיאות כפיים, ושיבחה אותו כ"התגלמותו של בנקאי מרכזי אמיץ" על עמידתו הנחרצת על נתונים כלכליים למרות ביקורת קשה מצד מר טראמפ.

הדילמה של ג'רום פאוול והתחזית הכלכלית של ארה"ב

יו"ר הפד, ג'רום פאוול, ניצב בפני מצב מאתגר. הלחץ מצד הנשיא טראמפ גובר, החל מביקורת ציבורית המכנה אותו "אידיוט" ועד לשליחת מכתב בדרישה להוריד את הריבית ל-1% או פחות, עם טבלאות השוואה של בנקים מרכזיים כמו יפן (0.5%) ודנמרק (1.75%).

ממשל טראמפ משווה את שיעורי הריבית בארה"ב לשיעורים גבוהים יותר מאשר במדינות רבות אחרות. צילום: CNN

מר דונלד טראמפ גם האיץ את התוכניות למציאת מחליף לפאוול עם סיום כהונתו במאי 2026, עם מועמדים פוטנציאליים כמו קווין וורש, כריסטופר וולר, קווין האסט, דיוויד מלפס ושר האוצר סקוט בסנט.

האפשרות שמר טראמפ יכריז על יורש כבר בספטמבר או אוקטובר נתפסת כצעד שנועד להחליש את כוחו של פאוול כעת.

בכל הנוגע לכלכלת ארה"ב, האינדיקטורים האחרונים שלחו איתותים מעורבים. דו"ח התעסוקה של יוני צפוי להראות כי הכלכלה האמריקאית הוסיפה 116,000 משרות שאינן בתחום החקלאות , ירידה מ-139,000 במאי, כאשר שיעור האבטלה צפוי לעלות מעט מ-4.2% ל-4.3%. בעוד ששוק העבודה נותר חזק, מושלת הפד, מישל באומן, אמרה שהוא "לא דינמי כפי שהיה פעם".

בינתיים, מדד המחירים לצריכה אישית (PCE) - מדד האינפלציה המועדף על הפד - הראה עלייה בלחצי המחירים במאי, עדיין מעל היעד השנתי של 2%. המכסים שהטיל מר טראמפ מאז אפריל גרמו לפד להשהות את תוכניותיו להוריד את הריבית, עקב חששות לגבי עליית האינפלציה.

עם זאת, שר האוצר סקוט בסנט אמר כי סביר להניח שהמכסים של מר טראמפ לא יגרמו לאינפלציה, כפי שחשש הפד וחזה כי הפד יוריד את הריבית בספטמבר. תפיסה זו מקבלת חיזוק מתחזיות של גולדמן זאקס, אשר צופה גם כי הפד יקל את המדיניות המוניטרית בסתיו, עם שלוש קיצוצים בשנת 2025.

לאיתות של ריביות נמוכות יותר ודולר חלש יותר עלולות להיות השפעות משמעותיות על הכלכלות האמריקאיות והעולמיות. דולר חלש תומך לעיתים קרובות במחירי סחורות גבוהים יותר, במיוחד זהב.

מחיר הזהב העולמי נע כעת סביב 3,300-3,350 דולר לאונקיה. אם הפד יוריד את הריבית, מחיר הזהב עשוי לעלות על 3,400 דולר לאונקיה, אם כי עדיין קיים לחץ מימוש רווחים בהקשר של התייצבות הדרגתית במזרח התיכון.

ברמה הגלובלית, הקלת המדיניות המוניטרית של הפד עלולה לעודד בנקים מרכזיים אחרים, כמו הבנק המרכזי האירופי או הבנק של יפן, לשקול התאמת ריביות, ובכך להגביר את הצמיחה הכלכלית העולמית. עם זאת, הסיכון לאינפלציה נותר מדאיג, במיוחד לאור העובדה שמדיניותו הפרוטקציוניסטית של מר טראמפ עלולה להעלות את מחירי היבוא, ולהפעיל לחץ על צרכנים ועסקים אמריקאים.

בהקשר זה, מדיניות הפד עדיין צריכה לאזן בין משימת השליטה באינפלציה לבין ההגנה על שוק העבודה. עם זאת, מר פאוול מבולבל באופן בלתי נמנע בעת קבלת החלטות בהקשר של לחץ מצד מר טראמפ ונתונים כלכליים מעורבים.

טראמפ מפעיל לחץ נוסף על "האיש החזק": מה קורה? נשיא הבית הלבן דונלד טראמפ ממשיך להפעיל לחץ על האיש החזק של אמריקה בהקשר של הכלכלה מספר 1 בעולם העומדת בפני סיכונים רבים, כולל השלכות מלחמת הסחר עם מדינות רבות, ובמיוחד עם סין.

מקור: https://vietnamnet.vn/dong-usd-xuong-day-3-5-nam-chu-tich-fed-dau-dau-truoc-ap-luc-tu-ong-trump-2417384.html