מטה הפדרל ריזרב של ארה"ב בוושינגטון די.סי. (צילום: Kyodo/VNA)
יו"ר הפדרל ריזרב האמריקאי, ג'רום פאוול, צפוי לדחוף להורדת ריבית נוספת של רבע נקודה בשבוע הבא, למרות החשש הגובר בקרב קובעי מדיניות אחרים בפדרל ריזרב שהאינפלציה נותרה גבוהה מדי.
באוקטובר 2025, הפד הוריד את הריבית בפעם השנייה ברציפות השנה, לאחר ששוק העבודה האמריקאי נחלש באופן בלתי צפוי בחדות ברבעון השלישי של 2025. עם זאת, החלטה זו נתקלה מיד בגל של התנגדות "נצית" מצד כמה פקידי הפד - כולל חמישה חברים בוועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC) בעלי זכות הצבעה - דבר שאותת על היסוס או חוסר רצון לתמוך בהורדת ריבית שלישית השנה.
הפער מחריף עקב היעדר נתונים כלכליים חדשים מהפד, על רקע השבתת פעילות ממשלתית שנמשכה רוב אוקטובר ונובמבר 2025. דוח האינפלציה האחרון, שפורסם ב-5 בדצמבר, מכסה רק את ספטמבר 2025 - מידע שסביר להניח שלא ישנה את הדיון הנוכחי על המדיניות.
על רקע זה, משקיעים הביעו ספקות לגבי יכולתו של הפד להמשיך לקצץ את הריבית באמצע נובמבר 2025. עם זאת, התפתחות זו התהפכה במהירות ב-21 בנובמבר, כאשר נשיא הפד של ניו יורק, ג'ון וויליאמס - הנחשב לבעל ברית קרוב של מר פאוול - אותת כי הוא "רואה מקום" להפחתת ריבית "בעתיד הקרוב". השוק הגיב מיד, עם סבירות של יותר מ-90% להאמין שהפד יפעל בשבוע הבא.
כלכלנים שנסקרו על ידי בלומברג צופים שהפד יעצור את ההקלה לאחר קיצוץ נוסף של רבע נקודה בדצמבר 2025, ויבצע שתי קיצוצי ריבית נוספים בשנת 2026, הצפויים במרץ ובספטמבר 2026. אנליסטים צופים שהזרם החדש של נתונים כלכליים - לאחר שסוכנויות סטטיסטיקה ישלימו עדכונים בעקבות השבתת הממשלה - יסייע להבהיר את המתח ארוך השנים בין שתי מטרות הפד: ריסון האינפלציה ואופטימיזציה של שוק העבודה.
עם זאת, הוויכוח הפנימי בבנק הפדרלי לא נפסק. נשיא ארה"ב דונלד טראמפ צפוי להכריז בקרוב על יורשו של מר פאוול, כאשר כהונתו כיו"ר הבנק הפדרלי תסתיים במאי הבא. מר קווין האסט - יועץ כלכלי בכיר ואדם בעל רמת קונצנזוס גבוהה עם החלטותיו של הנשיא טראמפ - מסתמן כמועמד המוביל לתפקיד "קפטן" הבנק הפדרלי. עובדה זו העלתה חששות בקרב משקיעים כי יו"ר הבנק הפדרלי הבא עשוי להפעיל את מדיניות הריבית בהתאם להוראות הבית הלבן, ובכך להגביר את הסיכון לאינפלציה.
מקור: https://vtv.vn/fed-du-kien-tiep-tuc-ke-hoach-cat-giam-lai-suat-trong-thang-12-2025-100251207101046228.htm
תגובה (0)