שוקי הסחורות העולמיים המשיכו לחוות תנודתיות משמעותית במהלך שבוע המסחר שבין ה-4 ל-8 במאי, כאשר משקיעים התאימו ללא הרף את ציפיותיהם בהתבסס על התפתחויות חדשות במזרח התיכון. תוך מספר שבועות בלבד, סנטימנט השוק השתנה במהירות מחששות לגבי שיבושים באספקה לציפיות להפחתת הסלמה בסכסוך, ואז חזרה לזהירות על רקע הסיכון להסלמה צבאית .
על פי בורסת הסחורות של וייטנאם (MXV), ההתפתחויות בשבוע שעבר הראו את רגישות השוק לאיתותים מהמזרח התיכון. כל מידע הקשור להסלמה אפשרית של הסכסוך החליש במהירות את לחץ הקנייה בשוק האנרגיה. לעומת זאת, כל סימן להסלמה החזיר מיד חששות לגבי שיבושים באספקה, תמיכה במחירי הנפט ונכסים בטוחים. בתוך היפוך מתמשך של תנועות הון המונע על ידי ציפיות גיאופוליטיות , מדד MXV סיים את השבוע בירידה קלה של 0.34% ב-2,916 נקודות.
מחירי הנפט ירדו בכל התחומים.
אינדקס MXV. מקור: MXV
לפי MXV, מגזר האנרגיה חווה תיקון חד בשבוע האחרון לאחר תקופה של צמיחה מהירה. עם זאת, תנועות מחירי הנפט מצביעות על כך שהשוק נותר ממוקד בסיכון להפרעות באספקה במצרי הורמוז - נתיב שיט לכ-20% מהנפט המסחרי העולמי.
בתחילת השבוע, מחירי הנפט הגולמי מסוג ברנט השתנו עקב העלייה במתיחות בין ארה"ב לאיראן והשפעת הספנות דרך מצר הורמוז. חששות לגבי שיבושים באספקת הנפט מהמזרח התיכון הגבירו את הקנייה הספקולטיבית בשוק האנרגיה.
עם זאת, תחושה זו התהפכה במהירות לאחר מספר ימים בלבד. הידיעה כי ארה"ב ואיראן אותתו על נכונותן לחדש את המשא ומתן גרמה לשוק להפחית בחדות את הציפיות לעימות ממושך. כתוצאה מכך, מחירי הנפט צנחו בכמעט 8% ב-6 במאי - אחת הירידות החדות ביותר מאז תחילת השנה.
בסוף השבוע, השוק היה שוב במצב של תנודה עם התפתחויות צבאיות חדשות סביב המפרץ הפרסי. ממצא זה מראה שמחירי הנפט משקפים כעת לא רק את ההיצע והביקוש בפועל, אלא גם את רמת הדאגה של המשקיעים לגבי סיכונים גיאופוליטיים.
MXV מאמינה ששוק הנפט מושפע במידה רבה מהציפיות. כאשר מופיעים סימני הסלמה, פרמיית המחיר עקב חששות מהסכסוך מצטמצמת במהירות. לעומת זאת, ברגע שהמתחים מתגברים, קנייה נרתעת מסיכון חוזרת לשוק.
בנוגע להיצע וביקוש, דיווחים של סוכנות המידע לאנרגיה של ארה"ב (EIA) המשיכו לתמוך במחירי הנפט, כאשר מלאי הנפט הגולמי המסחרי ירד ביותר מ-2.3 מיליון חביות בשבוע שהסתיים ב-1 במאי. גם מלאי הבנזין ירד זה השבוע ה-12 ברציפות לקראת עונת שיא הצריכה בקיץ, דבר המצביע על כך שהביקוש לדלק בארה"ב נותר חיובי.
מלאי בנזין וסולר בארה"ב מתחילת השנה. מקור: MXV
בסוף השבוע, מחירי הנפט הגולמי מסוג ברנט ירדו ביותר מ-6%, לכ-101 דולר לחבית; מחיר הנפט הגולמי מסוג WTI ירד בכ-6.4%, לקצת יותר מ-95 דולר לחבית.
מבחינה מקומית, למרות התאמות חדות במחירי הנפט בעולם במהלך המחצית השנייה של השבוע, העובדה שהמחירים הבינלאומיים נותרו מעל 100 דולר לחבית במשך מספר מושבים קודמים המשיכה להפעיל לחץ על התאמת המחירים ב-8 במאי.
כסף מוביל את ההתאוששות של קבוצת המתכות.
בניגוד לאנרגיה, קבוצת המתכות רשמה שבוע של התאוששות חיובית כאשר סנטימנט השוק התייצב בהדרגה. מדד COMEX הכסף הפך למוקד זרימת ההשקעות, עלה ב-4 מתוך 5 מפגשים וסגר את השבוע בעלייה של כ-5.8%.
לפי MXV, ביצועי הכסף בשבוע האחרון משקפים בבירור את השינוי בציפיות בשוק הפיננסי העולמי. ככל שהסיכון להפרעות זמניות באנרגיה פחת, גם הלחצים האינפלציוניים פחתו, מה שגרם לתשואה על אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים לרדת מכ-4.45% לכ-4.36%. במקביל, היחלשות מדד הדולר (DXY) מתחת ל-98 נקודות תמכה משמעותית גם בנכסים במחירים בדולר אמריקאי, כגון כסף.
מדד הדולר האמריקאי (DXY). מקור: MXV
מלבד גורמים מקרו-כלכליים, שוק הכסף רשם גם אותות חיוביים מתזרימת הון ספקולטיבית, כאשר פוזיציית הלונג נטו של מניות מנוהלות בבורסת COMEX המשיכה לעלות. קרנות סל של כסף גלובליות שמרו גם הן על מגמת קנייה נטו, דבר המצביע על כך שסנטימנט השוק נוטה בהדרגה לכיוון התרחיש שבו לפד יש יותר מרחב להקל על המדיניות בחודשים האחרונים של השנה.
עם זאת, MXV מאמינה ששוק המתכות היקרות עדיין לא נכנס למגמת עלייה בת קיימא. נתוני העבודה בארה"ב לחודש אפריל ממשיכים להראות שהכלכלה הגדולה בעולם נותרה עמידה יחסית, מה שמגדיל את הסבירות שהפדרל ריזרב (Fed) ימשיך לשמור על גישה זהירה כלפי האינפלציה.
השבוע, תשומת הלב של השוק תתמקד בנתוני מדד המחירים לצרכן ומדד המחירים לצרכן בארה"ב. נתון זה נתפס כמבחן מכריע להערכת האם זעזוע האנרגיה האחרון החל לגלוש למחירי היצרנים ולאינפלציה הצרכנית. תוצאות נתונים אלה ישפיעו ישירות על ציפיות הריבית, הדולר האמריקאי ומגמות זרימת הכסף בכל שוקי הסחורות.
מקור: https://congthuong.vn/gia-dau-the-gioi-giam-hon-6-456068.html
תגובה (0)