צפו לזרימת הון חדשה לפרויקטים של אנרגיה גז טבעי נוזלי (LNG)

שינויי מדיניות אחרונים שיפרו משמעותית את סביבת ההשקעה בפרויקטים של אנרגיה מבוססת גז טבעי נוזלי (LNG) בארצנו. בפרט, ההצעה להגדיל את קצב צריכת החשמל השנתית (Qc) במסגרת החוזה צפויה לחזק עוד יותר את אמון המשקיעים ולקדם זרימות הון חדשות לפרויקטים אלה.

העלאת יחס הכיסוי היא "גם אטרקטיבית וגם קריטית"

משרד התעשייה והמסחר מנסח החלטה לאסיפה הלאומית בנוגע למנגנונים ומדיניות להסרת קשיים בפיתוח אנרגיה לאומי בתקופה 2026-2030; במסגרתה הוא מציע להגדיל את שיעור תפוקת החשמל השנתית החוזית (Qc) עבור פרויקטים של אנרגיה תרמית מבוססת גז טבעי נוזלי (LNG) מ-65% ל-75%.

בדו"ח "פרספקטיבה של אשראי בתעשיית החשמל", העריכה חברת דירוג אשראי השקעות וייטנאם (VIS Rating) כי ההצעה להגדיל את שיעור צריכת החשמל החוזית ל-75% היא מדיניות חשובה ומושכת לקידום השקעות חדשות, משום שכיום אף מדינה באזור ASEAN אינה מספקת מנגנון מקביל.

פינה של תחנת הכוח נהון טרץ' 4. צילום: PVPower

הדחיפות של המדיניות החדשה ברורה, שכן כמעט 25% מתוך 21 פרויקטי החשמל הגז הטבעי (LNG) במסגרת תוכנית הכוח השמינית אינם בעלי משקיעים כיום, ויותר ממחציתם עומדים בפני עיכובים.

ההצעה להגדלת שיעור הניצול צפויה לבוא בעקבות רפורמות אחרונות, שהשפיעו באופן חיובי על שיפור משמעותי של סביבת ההשקעה. ראוי לציין כי החלטה 1313/2025 שפורסמה במאי 2025 קבעה מחיר תקרה לחשמל גז טבעי נוזלי, ויצרה בסיס שקוף למשא ומתן על חוזי רכישת חשמל עם חברת החשמל של וייטנאם. יחד עם זאת, צווים 56 ו-100/2025 ממשיכים למזער סיכונים למשקיעים באמצעות מנגנון של העברת מחירי הדלק למחירי החשמל והבטחת שיעור ניצול מינימלי של 65% מתפוקת החשמל החוזית למשך 10 שנים.

הודות למדיניות זו, גדל הון ההשקעות החדש. ברבעון השלישי של 2025, חברת החשמל פטרו-וייטנאם (PV Power) גייסה 7.3 טריליון וייטנאם דונג בהון עצמי וסיפקה 2 טריליון וייטנאם דונג אשראי לפרויקטים Nhon Trach 3 ו-4. במקביל, Vingroup הזרימה 10 טריליון וייטנאם דונג נוספים ל-VinEnergo כדי לפתח את פרויקט ה-LNG של Hai Phong.

"אנו מאמינים שהמדיניות החדשה שיפרה משמעותית את סביבת ההשקעה עבור פרויקטים של גז טבעי נוזלי (LNG) בווייטנאם. ההצעה להגדיל את שיעור צריכת החשמל החוזי ל-75% היא גם מדיניות אטרקטיבית וגם מרכזית לקידום השקעות חדשות. בנוסף, משקיעים עדיין יכולים לנהל משא ומתן על שיעור צריכת חשמל גבוה יותר בהסכם רכישת החשמל עם EVN, ובכך להגדיל את יעילות הפרויקט", אמר מר נגוין מין קוואנג, אנליסט ב-VIS Rating.

מחיר התקרה למכירת חשמל של פרויקטים של גז טבעי נוזלי (LNG) הוא כיום הגבוה ביותר מבין כל סוגי מקורות החשמל.

חסמים בתשתית ומסגרת משפטית

על פי VIS Rating, בנוסף למשא ומתן על חוזי רכישת חשמל, התקדמות פרויקטים של גז טבעי נוזלי (LNG) תלויה במידה רבה גם בפתרון צווארי בקבוק מורכבים בתשתית.

רוב 21 הפרויקטים צריכים להיות מחוברים לתשתית נמל לקליטת גז טבעי נוזלי (LNG), מה שמגדיל את מורכבות התכנון והרישוי. פרויקטים גדולים רבים כמו Hai Lang 1, Quang Ninh ו-Ca Na עדיין נמצאים בפיגור עקב בעיות בהתאמות תכנון מקומיות, פינוי אתרים ותהליך ארוך של מסירת קרקעות ומים.

בנוסף, עיכובים בתכנון ובבנייה של רשתות הולכה ביישובים רבים משפיעים גם הם על התקדמות הפרויקטים. VIS Rating צופה כי בעיות אלו ייפתרו בהדרגה כאשר מנגנון השלטון המקומי החדש ייכנס לפעולה יציבה החל מהרבעון הרביעי של 2025.

על פי תוכנית הכוח השמינית המתוקנת, אנרגיה תרמית מגז טבעי נוזלי (LNG) היא עמוד תווך אסטרטגי להבטחת ביטחון אנרגטי לאחר 2030. וייטנאם שואפת להגיע ל-25,600 - 36,000 מגה-וואט של כושר ייצור אנרגיה מגז טבעי נוזלי (LNG) בתקופה שבין 2030 ל-2035, בהשוואה לכמעט אפס לפני 2025.

עם זמן בנייה ממוצע של 4-5 שנים ודרישה לפעול לפני 2031 כדי ליהנות מתמריצים, VIS Rating צופה שהתקדמות היישום תואץ החל משנת 2026. מבנה מימון ההון צפוי לפעול לפי הנוהג של 30% הון עצמי ו-70% חוב, ובכך לקדם מאוד את הביקוש לאשראי בנקאי כאשר הפרויקטים ישפרו את היתכנותם.

מקור: https://daibieunhandan.vn/ky-vong-dong-von-moi-chay-vao-cac-du-an-dien-khi-lng-10395304.html