ענקיות ביטוח רבות השקיעו סכומי עתק בהשקעות במניות אך לא היו יעילות - צילום: HUU HANH
הודות למקורות המזומנים הרבים שלהן, חברות ביטוח מקדישות לעתים קרובות חלק ניכר מנכסיהן להשקעות פיננסיות.
מלבד ערוצים בטוחים יחסית כמו פיקדונות, תעודות פיקדון או אג"ח ממשלתיות , הם גם מקצים הון באופן יזום לשוק המניות - תחום שיש לו פוטנציאל לייצר רווחים גבוהים יותר, אך מגיע עם תנודתיות וסיכון גדולים יותר.
באו מין שומר לעצמו הנחה של 15% על תיק ההשקעות.
בחברת המניות המשותפת של באו מין (BMI), הדו"ח הכספי לרבעון השלישי של 2025 מראה כי לחברת ביטוח זו היו השקעות פיננסיות לטווח קצר בסך 3,577 מיליארד דונג וינדי בסוף ספטמבר 2025, עלייה של כמעט 320 מיליארד דונג וינדי בהשוואה לתחילת השנה.
העלייה נבעה בעיקר מהשקעות רבות יותר של BMI בהשקעות במניות. החברה השקיעה כמעט 370 מיליארד דונג וייטנאמי במניות רשומות ולא רשומות בסוף ספטמבר 2025, עלייה של 235 מיליארד דונג וייטנאמי לאחר 9 חודשים.
ראוי לציין כי BMI נאלצת לבצע הפרשה להפחתת מחירים של יותר מ-53.4 מיליארד דונג וייטנאמי עבור סך כל המניות הללו, השווה ערך להפסד של כמעט 15% מהתיק.
הדו"ח הכספי של BMI לרבעון השלישי לא הסביר בפירוט באילו מניות הם משקיעים. אבל לפני כן, בדוח הרבעון השני, תיק ההשקעות של BMI היה מגוון מאוד כאשר הושקעו בעשרות מניות, כולל מניות הרשומות ב-HoSE, HNX וגם מניות ב-UpCOM או מניות לא רשומות.
בנוגע לביצועי עסקי הליבה, הדו"ח הראה כי ההכנסות נטו של BMI מעסקי הביטוח הגיעו ל-4,021 מיליארד דונג וייטנאמי בתשעת החודשים הראשונים של השנה, עלייה של כמעט 5% משנה לשנה.
הכנסות פיננסיות הגיעו ל-240 מיליארד דונג וייטנאמי, ירידה של יותר מ-13% בהשוואה לתקופה המקבילה. לאחר ניכוי כל ההוצאות, חברת הביטוח הזו עדיין דיווחה על רווח לפני מס של 301 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 38%.
לא רק באו מין "אומלל" בגלל השקעות במניות, גם חברה אחרת, קבוצת באו וייט (BVH), רשמה הפסדים בהשקעות במניות.
על פי ההסבר בדוחות הכספיים, ל-BVH תיק השקעות של מניות ותעודות קרנות בשווי כולל של כמעט 3,500 מיליארד דונג וייטנאמי נכון לסוף ספטמבר 2025.
מניות רשומות לבדן מהוות את הרוב עם 3,111 מיליארד דונג וייט, ירידה קלה של כ-3% בהשוואה לתחילת השנה. עם זאת, תיק המניות הרשומות של באו וייט יורד באופן זמני, שכן הערך בספרים בסוף ספטמבר עמד על 2,976 מיליארד דונג וייט בלבד, ירידה של 135 מיליארד דונג וייט בהשוואה למחיר המקורי.
חשיפת "הבחור הגדול" בשוק המניות בשם פרודנשל
בנוסף ל-BMI ול-BVH, מספר חברות ביטוח אחרות בעלות הון זר מקצות גם הן חלק גדול יחסית מכספן להשקעה במניות.
לדוגמה, נתונים מדוח הכספי החצי-שנתי של פרודנשל לשנת 2025 מראים גם שהם נמנים עם העסקים "האגרסיביים" ביותר בפעילויות השקעה במניות.
נכון ליוני 2025, פרודנשל הקצתה יותר מ-19,438 מיליארד דונג וייט לניירות ערך רשומים למסחר ולניירות ערך הרשומים למסחר ב-UpCOM, עלייה של כמעט 340 מיליארד דונג וייט לאחר 6 חודשים.
עם זאת, מכירת ניירות ערך להשקעה רשמה הפסד של יותר מ-291 מיליארד דונג וייט, לעומת רווח של 719 מיליארד דונג וייט בתקופה המקבילה אשתקד. הפסד זה תרם גם לירידה של 35% בהכנסות הפיננסיות של החברה בהשוואה לתקופה המקבילה, והגיעו ל-4,220 מיליארד דונג וייט.
לחלק מהיחידות האחרות יש גם פעילות השקעה בניירות ערך, אך בקנה מידה קטן יותר. לדוגמה, לחברת Bao Long Insurance (BLI) היו מסחר בניירות ערך בשווי של יותר מ-19 מיליארד דונג וייט בסוף ספטמבר השנה. עם זאת, הם גם נאלצו להפריש כמעט 3.5 מיליארד דונג כהפרשות להפחתת מחירים.
הדו"ח הכספי לרבעון השלישי של 2025 מראה גם כי חברת הביטוח Petrolimex - PJICO (PGI) משקיעה יותר מ-22.4 מיליארד דונג וייטנאמי בהשקעות במניות. עם זאת, בסעיף ההשקעות הפיננסיות לטווח קצר, PJICO רושמת גם עתודת פחת של יותר מ-2.9 מיליארד דונג וייטנאמי.
מהי הקצאה?
על פי תקנות חשבונאיות, על חברות לקבוע הוראות להפחתת מחירים כדי להבטיח שהשקעות (מניות) לא יירשמו בערך גבוה יותר מערכן בר-השבה בפועל, ובכך לסייע לשקף במדויק את ערך הנכסים בדוחות הכספיים.
אם החברה לא מכרה את ניירות הערך, ההפרשה היא רק הפסד זמני. כאשר החברה מוכרת את הנכסים במחיר נמוך ממחיר הרכישה, אזי נוצר הפסד בפועל. משמעות הדבר היא שההפרשה אינה משמעותה באופן מיידי הפסד בפועל, אלא היא מקטינה את הרווח לתקופה.
מקור: https://tuoitre.vn/nhung-ong-lon-bao-hiem-rot-nghin-ti-vao-chung-khoan-nhung-dau-dau-vi-tam-lo-20251207122421816.htm
תגובה (0)