דולר אמריקאי. (צילום: Getty Images)
נתון זה הוכפל מאז 2018, כתוצאה מגל חובות עצום במהלך מגפת הקורונה.
על פי נתונים שפורסמו ב-4 בדצמבר, הערך הכולל של שטרי ממשלה, אגרות חוב ואג"ח של ארה"ב גדל בכ-0.7% בנובמבר 2025 והגיע ל-30.2 טריליון דולר.
הסיבה העיקרית למצב זה היא גל השיא של הלוואות בשנת 2020 למימון חבילות הוצאות הקשורות למגפת הקורונה, בשילוב עם ריביות גבוהות יותר שדחפו את נטל עלויות הריבית לרמות מדאיגות.
גוניט דהינגרה, ראש אסטרטגיית הריבית בארה"ב ב-BNP Paribas, אמר כי נטל החוב הגובר נובע מחוסר התאמה מתמשך בין הכנסות הממשלה להוצאותיה בשני העשורים האחרונים. המצב החמיר מאז מגפת הקורונה, שכן חלק ניכר מהחוב החדש נלקח בריביות גבוהות יותר. עובדה זו הופכת את עלויות הריבית לגורם משמעותי בהחמרת התמונה הפיסקלית בארה"ב.
על פי איגוד תעשיית ניירות הערך והשווקים הפיננסיים (SIFMA), ארה"ב לוותה 4.3 טריליון דולר באמצעות הנפקות אג"ח ממשלתיות בשנת 2020, כאשר הגירעון התקציבי עלה על 3 טריליון דולר. בעוד שהגירעון הפיסקלי בשנת 2025 הצטמק לכ-1.78 טריליון דולר - בעיקר הודות להכנסות ממכסים חדשים על יבוא - תשלומי הריבית והקרן על החוב עדיין יסתכמו ב-1.2 טריליון דולר.
ג'ייסון וויליאמס, אסטרטג ריבית בסיטיגרופ, הזהיר כי האתגר הגדול ביותר כעת הוא עלויות הריבית. הוא השווה את ארה"ב ל"תקוע בחול טובעני" ואמר כי מכסים לבדם לא יכולים להוציא אותה. לדברי וויליאמס, גם אם ההכנסות ממכסים יגיעו ל-300-400 מיליארד דולר, נתון זה עדיין יהיה נמוך בהרבה מתשלומי הריבית על החוב הקיים.
במבט קדימה, בעוד שגודל המכרזים של חוב לטווח ארוך נותר יציב בשנתיים האחרונות, גורמים אמריקאים אמרו בחודש שעבר כי הם מתחילים לשקול הגדלת גודל ההנפקות העתידיות.
חוב האוצר הוא המרכיב הגדול ביותר בסך החוב הלאומי, שהסתכם ב-38.4 טריליון דולר בנובמבר 2025. נתון זה כולל, בין היתר, את בעלי ביטוח לאומי ואג"ח חיסכון. תקרת החוב הסטטוטורית עומדת כיום על 41.1 טריליון דולר.
מקור: https://vtv.vn/no-trai-phieu-kho-bac-my-lan-dau-tien-vuot-moc-30000-ty-usd-100251205154334266.htm
תגובה (0)