בידול ברור, לחץ התאמה גובר בשוק המניות בסוף אוקטובר

בחירת מניות בעלות חוזק אמיתי והגבלת תנודות לטווח קצר יהיו הגורם המכריע בסיוע למשקיעים להיערך להתאוששות בתקופה הקרובה.

בסוף שבוע המסחר האחרון של אוקטובר, מדד VN עצר על 1,639.65 נקודות, ירידה של כמעט 43.5 נקודות, או 2.59%. גם מדד HNX ירד מעט ל-265.85 נקודות. זהו השבוע השלישי ברציפות של התאמה, דבר המראה כי מגמת הירידה עדיין דומיננטית כאשר תזרים המזומנים נחלש, והתמיכה ממניות גדולות אינה מספיקה כדי למשוך את השוק.

בהקשר זה, אותות תמיכה בולטים רבים צצו ממקורות בינלאומיים ומקומיים כאחד: וייטנאם וארצות הברית הגיעו להסכם מסגרת על מיסים הדדיים בשיעור של 0-20%; יחסי הסחר בין ארה"ב לסין התקררו לאחר הפגישה בין מנהיגי שתי המדינות; הפדרל ריזרב האמריקאי (FED) הוריד את הריבית ב-0.25% כצפוי. עסקים מסוימים הכריזו על תוצאות עסקיות חיוביות לרבעון השלישי.

עם זאת, מידע חיובי כזה עדיין לא מספיק כדי לסייע לשוק המקומי להתהפך, שכן לחץ ההתאמה מתמקד במניות עמוד התווך, במיוחד Vingroup, Gelex ומניות בנקאיות.

לדברי מר נגוין טאן פונג, אנליסט בחברת ניירות הערך Pinetree Vietnam: "מדד VN מושפע כעת במידה רבה ממניות Vingroup , אשר גדלו פי ארבעה מתחילת השנה. אם מדד VN יתוקן ב-20-30%, המדד עשוי לאבד את קו ה-1,600 נקודות, אך אזור ה-1,570 נקודות עדיין מהווה רמת תמיכה טכנית חשובה שיכולה לסייע לשוק להתאושש בטווח הקצר."

ההבדל בין קבוצות התעשייה היה ניכר. בעוד שקבוצת הנדל"ן ירדה הכי הרבה עם -4.22% (קודים רבים כמו CEO, DXG, PDR, DIG, DXS ירדו כולם עמוקות), גם קבוצות הפיננסים והתעשייה התאוששו בו זמנית.

מצד שני, קבוצת האנרגיה הפכה לנקודת אור, עם מניות רבות שעלו בצורה חזקה כמו PVD, PVC, OIL, VTO או PVB. בנוסף, קבוצת טכנולוגיית המידע והתקשורת המשיכה לשמור על מומנטום חיובי, כפי שמוצג בקודי VGI,FPT , CMG.

נזילות השוק ירדה במשך מספר רב של מושבים רצופים ונשארה מתחת לממוצע של 20 יום, דבר המצביע על כך שהסנטימנט ההגנתי עדיין שולט. משקיעים זרים מכרו נטו יותר מ-2,400 מיליארד דונג וייט במהלך השבוע, מתוכם יותר מ-2,000 מיליארד דונג ברצף המניות של HOSE, מה שיצר לחץ משמעותי על הסנטימנט הכללי.

חלק מהמניות רשמו תנודות בולטות. מדד KHG עלה ב-19.05% במהלך השבוע, וקבע שיא חדש של 52 שבועות. לעומת זאת, מדד GEX ירד בחדות ביותר מ-14%, וסימן שבועיים רצופים של ירידה, המשקף את מגמת התיקון של קבוצת המניות שעלו במהירות.

בסך הכל, שוק המניות הוייטנאמי נכנס לתקופה של בידול עמוק והתאמה טבעית לאחר תקופה ארוכה של צמיחה. זוהי לא רק תוצאה של לחץ מימוש רווחים, אלא גם הזמן הנכון לארגון מחדש של תיקי השקעות, לכוון את זרימת ההון לעסקים בעלי יסודות טובים, הערכות שווי סבירות ופוטנציאל צמיחה בר-קיימא.

בהקשר הנוכחי של משיכת חבל, שמירה על חשיבה יציבה, בחירת מניות בעלות חוזק פנימי אמיתי והגבלת תנודות לטווח קצר יהיו הגורמים המכריעים שיסייעו למשקיעים לעמוד איתן ולהתכונן להתאוששות בתקופה הקרובה.

תה אמצעי

מקור: https://nhandan.vn/phan-hoa-ro-net-ap-luc-dieu-chinh-gia-tang-tren-thi-truong-chung-khoan-cuoi-thang-october-post919933.html