סיכונים לטווח קצר נמצאים במגמת עלייה.

[מודעה_1]

פרספקטיבה של שוק המניות לשבוע 8-13/4: סיכונים לטווח קצר נוטים לעלות

השוק נוטה כעת יותר לספקולציות לטווח קצר, המתאימות לפוזיציות שנמכרו במחירים גבוהים ונקנו בחזרה במחירים נמוכים. יש להעריך ולבחור פוזיציות קנייה חדשות בקפידה רבה יותר.

השבוע הראשון של אפריל לא היה חיובי במיוחד עבור שוק המניות, מדד VN נפל למגמת ירידה כאשר נתקל בלחץ מכירה גובר מיד לאחר שהתקרב לאזור ההתנגדות החזק סביב 1,290 - 1,300 נקודות. נראה כי תזרים המזומנים היה סלקטיבי במניות כאשר לא הייתה קבוצת תעשייה מובילה ספציפית.

נקודות האור הגיעו ממניות הנדל"ן והנפט והגז. בינתיים, התיקון היה חזק בקבוצת הבנקאות ובמניות עמוד תווך אחרות כמו HPG ו-FPT .

באופן ספציפי, קבוצת הבנקאות הפכה לגורם הלחץ הגדול ביותר שגרם לירידה בנקודות של מדד VN במהלך השבוע. קבוצה זו תפסה את 4 המקומות הראשונים מבחינת השפעה שלילית על המדד, כולל CTG, BID, MBB ו-TCB, וגרמה להפחתה של 10.3 נקודות ממדד VN. בנוסף, בעשרת הראשונים היו קודי בנק אחרים כגוןACB , VIB ו-STB. בכיוון העלייה, HVN ו-NVL הובילו את הקבוצה שהשפיעה לטובה על מדד VN עם עליות של 15.2% ו-6% בהתאמה.

בסוף השבוע, מדד VN ירד ב-2.23% בהשוואה לשבוע הקודם ל-1,255.11 נקודות, וחזר לבחון את אזור המחיר הגבוה ביותר בשנת 2023, המקביל ל-1,245 נקודות - 1,255 נקודות. מדד VN עדיין עובר אזורי התנגדות חשובים לטווח הבינוני והארוך כמו 1,200 נקודות ו-1,250 נקודות.

במהלך השבוע, הנזילות ב-HoSE הגיעה ל-127,065 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 12.4% בהשוואה לשבוע הקודם. משקיעים זרים המשיכו למכור נטו בשווי של 2,182 מיליארד דונג וייטנאמי. בהשוואה לשבועות קודמים, השבוע משקיעים זרים היו פחות שליליים כאשר הם קנו נטו שוב בשני המסחרים האחרונים של השבוע, אם כי בשווי קטן. המוכרים נטו המובילים השבוע היו VHM (654 מיליארד דונג וייטנאמי), MSN (526 מיליארד דונג וייטנאמי) ו-SSI (491 מיליארד דונג וייטנאמי). בינתיים, הקונים נטו המובילים היו MWG בשווי של 391 מיליארד דונג ו-NVL (201 מיליארד דונג וייטנאמי).

לדברי מר פאן טאן נהאט, ראש קבוצת הניתוח של חברת SHS Securities, מספר סיבות השפיעו לרעה על השוק בשבוע שעבר, כגון (1) שער החליפין עלה בחדות. (2) תשואות אג"ח ממשלתיות עלו והן בורחות ממגמת הירידה שנמשכה מאוקטובר 2022 ועד היום. אג"ח וייטנאם ל-10 שנים הגיעו בשבוע שעבר בשלב מסוים ל-2.92%, עלייה חדה מ-2.3% בתחילת ינואר 2024, מה שמשפיע על תזרים המזומנים לשוק המניות. בנוסף, לאחר 5 חודשים של עליית מחירים, קודים/קבוצות קוד רבים עלו בחדות עם עלייה של 50-100%, מה שהוביל ללחץ מימוש רווחים.

בשבוע שעבר, השוק היה מובחן מאוד, הנקודה החיובית היא שתזרים המזומנים לטווח הבינוני עדיין נשמר בשוק ומתגלגל היטב, כמו עלייה במניות נפט וגז כאשר קודים רבים עלו בחדות במחירם לאחר תקופת צבירה של 5-6 חודשים בשבוע שעבר, או קודים בקבוצת הנדל"ן. עם זאת, רובם נמצאים תחת לחץ לנצל רווחים ולמכור חזק לאחר תקופה של עליית מחירים טובה, כגון קודי בנקים, פארקי תעשייה וניירות ערך.

מידע בולט השבוע, על פי נתונים מרשות ניירות הערך של וייטנאם (VSD), מספר חשבונות המשקיעים המקומיים גדל ב-163,621 חשבונות במרץ 2024, מספר הפתיחות החדשות עולה בתנאים של ירידת ריביות, עלייה מתמדת במחירי הזהב, ענף הנדל"ן עדיין מתקשה, אג"ח לא חזרו לאמון, וניירות ערך הם הבחירה המובילה.

בנוסף, מידע חיובי נוסף הוא שוייטקומבנק התאים רשמית את שיעורי הריבית על החיסכון שלו. עבור לקוחות פרטיים, VCB הורידה את הריבית ב-0.1 נקודות האחוז לתקופות מחודש עד 9 חודשים. עבור לקוחות מוסדיים, וייטקומבנק הורידה גם את הריבית הממוצעת על החיסכון ב-0.1 נקודות האחוז לתקופות מחודש עד 12 חודשים.

מבחינה טכנית, לאחר שלא הצליח לעלות חזרה לשיא הקודם שעמד על 1,290, מדד VN ירד באופן חד משמעי במשך 3 מושבים רצופים, וזהו סימן מדאיג למגמה לטווח קצר.

רמת התמיכה הפסיכולוגית של 1,250 נקודות עשויה לסייע למדד להיות מאוזן יותר בשבוע הבא, אך כדי להימנע ממגמת הירידה לטווח קצר, מדד ה-VN זקוק לזמן כדי להתייצב וליצור בסיס. על המשקיעים לעקוב בקפידה אחר התפתחות המדד בנקודת ה-1,250 נקודות ואולי גם בנקודת ה-1,230 נקודות, אם מדד ה-VN לא הפסיק לרדת. יש לציין כי סיכוני השוק נמצאים במגמת עלייה.

אסטרטגיית מסחר בשבוע הבא, משקיעים לטווח קצר מתמקדים בניהול פוזיציות ושמירה על פרופורציות מניות ברמה מאוזנת, יכולים לשקול הגדלת מניות בהדרגה במהלך שלב התיקון.

עם הון לטווח ארוך, משקיעים ממשיכים להחזיק במניות עם יסודות טובים ותחזית חיובית למחירי יעד. משקיעים עם יחס מזומנים גבוה יכולים לשקול את אזור התמיכה לטווח קצר של 1,250 נקודות כדי להגדיל את פוזיציותיהם.

התעשיות המנוטרות הן נדל"ן, נפט וגז, יצוא, מוצרי צריכה, פלדה - פלדה מגולוונת.

מר נאט צופה שבשבוע הבא השוק ימשיך להתמיין בצורה משמעותית, קודים וקבוצות של קודים הנמצאים תחת לחץ מכירה יתאוששו ויצטברו, בעוד שתזרים המזומנים לטווח קצר וספקולטיבי עשוי להמשיך לעלות בקודים שחוו התפתחויות חיוביות בשבוע האחרון. אם מדד VN ימשיך להיות תחת לחץ מכירה, הוא יתאושש וייצור תחתית מאוזנת בטווח מחירים של כ-1,240 נקודות ויצטבר בטווח מחירים של 1,240-1,245 עד 1,265-1,270 נקודות.

עם זאת, השוק נוטה כעת יותר לספקולציות לטווח קצר, המתאימות לפוזיציות שנמכרו במחירים גבוהים ונקנו בחזרה במחירים נמוכים. יש להעריך פוזיציות קנייה חדשות בצורה זהירה וסלקטיבית יותר, תוך צבירת הדרגתית של מניות איכותיות שהיו תחת לחץ חזק כלפי מטה בשבוע האחרון, כגון מניות של פארקי תעשייה, נמלי ים ואנרגיה.

מנקודת מבט זהירה של השקעה, מר נהאט מאמין שמשקיעים צריכים להמתין למידע שיפורסם (1) מצב חוב השוליים הכולל, סך המזומנים הזמינים של משקיעים בחברות בסוף הרבעון הראשון של 2024, על מנת לבצע הערכה יסודית יותר. צפוי כי חוב השוליים הכולל בסוף הרבעון הראשון יוכל להגיע ל-195,000 - 200,000 מיליארד דונג וייטנאמי, המהווים חלק גבוה למדי. (2). יש צורך להמתין למידע על תוצאות עסקיות ברבעון הראשון של 2024 שיפורסם, על מנת להעריך את ביצועי העסקים, תזרים המזומנים והמאזן של עסקים המעוניינים, לפני קבלת החלטות השקעה חדשות.

[מודעה_2]
מָקוֹר