סטנדרד צ'רטרד מעלה את תחזית הצמיחה הכלכלית של סין לשנת 2026

Công nhân làm việc tại nhà máy ở Cáp Nhĩ Tân, tỉnh Hắc Long Giang, Trung Quốc. Ảnh: THX/TTXVN

עובדים עובדים במפעל בחרבין, במחוז היילונגג'יאנג, סין. צילום: THX/TTXVN

בנק סטנדרד צ'רטרד הודיע ב-1 בדצמבר כי עדכן כלפי מעלה את תחזיתו לצמיחת התוצר המקומי הגולמי (GDP) של סין בשנת 2026 מהתחזית הקודמת של 4.3% ל-4.6%.

על פי הדיווחים, ההחלטה התבססה על הערכת עמידות היצוא ושיפורים מתמשכים בפריון בכלכלה השנייה בגודלה בעולם.

אנליסטים אומרים כי היצוא של סין צפוי להישאר תחרותי, בין היתר בשל הקלה במתיחות הסחר עם ארה"ב לאחר ששני הצדדים הגיעו להפסקת אש בסוף אוקטובר 2025. בנוסף, שיפורים בפריון הכולל (TFP) הודות ליישום מהיר של התקדמות הבינה המלאכותית (AI) הם גם גורם חשוב התומך בצמיחת המדינה.

סטנדרד צ'רטרד צופה כי ממשלת סין תכוון לצמיחה בטווח של 4.5%-5.0% לשנת 2026. סביר להניח שהמדיניות תחזור להתמקד בביקוש מקומי ובחדשנות, ובמיוחד בצריכה, בעוד ששוק הנדל"ן עדיין נמצא בתקופת הסתגלות ממושכת.

בכל הנוגע למדיניות מוניטרית, הבנק מצפה שהבנק העממי של סין (PBoC, הבנק המרכזי) יזריק מספיק נזילות כדי לתמוך באספקת אג"ח ממשלתיות. סטנדרד צ'רטרד צופה כי PBoC יפחית את יחס דרישת הרזרבה (RRR) ב-25 נקודות בסיס ברבעון הראשון של 2026 ויוריד את הריבית ב-10 נקודות בסיס ברבעון השני של 2026.

עם זאת, קובעי המדיניות צפויים להימנע מהקלות יתר כדי להגן על היציבות הפיננסית. הגירעון התקציבי הרשמי צפוי להצטמצם מעט מ-4.0% מהתמ"ג בשנת 2025 ל-3.8% בשנת 2026.

מצד שני, סטנדרד צ'רטרד הורידה את תחזית האינפלציה שלה לסין לשנת 2026 מ-1.0% קודם לכן ל-0.6% עקב היחלשות צפויה של מחירי המזון והדלק.

הדו"ח מציין גם כי תוכנית החומש ה-15 של סין נותנת עדיפות לצריכה ולחדשנות. מניעי צמיחה חדשים, במיוחד מגזרים המונעים על ידי צריכה וטכנולוגיה, מחליפים בהדרגה את המניעים המסורתיים ומהווים נתח גדול יותר מהתמ"ג.

מחירי הבתים החדשים בסין עלו בקצב מהיר יותר בנובמבר 2025, אך המחירים בשוק המשני המשיכו לרדת, סימן לכך שמגזר הנדל"ן שנפגע מהמשבר טרם הגיע לשפל, כך עולה מסקר פרטי שפורסם ב-1 בדצמבר.

נתונים של China Index Academy, אחת מחברות מחקר הנדל"ן הגדולות בסין, הראו כי מחירי הבתים החדשים עלו ב-0.37 אחוזים בחודש נובמבר בהשוואה לחודש הקודם, לעומת עלייה של 0.28 אחוזים באוקטובר.

עם זאת, מחירי הבתים למכירה חוזרת (בשוק המשני) ירדו ב-0.94%, והגדילו את הירידה מ-0.84% בחודש הקודם.

חברת מחקר זו סבורה כי הזינוק במספר הבתים למכירה, בעוד שקונים בשוק המשני זהירים למדי, הגביר עוד יותר את הלחץ להוריד את המחירים בסוף השנה.

מגזר הנדל"ן של סין נמצא בסערה מאז שהרגולציות המחמירות יותר עוררו משבר נזילות בשנת 2021 עבור יזמים, מה ששלח רבים מהם לחדלות פירעון.

ייצוב השוק עשוי להגביר את הצריכה של משקי הבית ולסייע בהפחתת התלות הכבדה של הכלכלה בהשקעות בתשתיות וביצוא בהובלת הממשלה, אשר נפגעו ממדיניות הסחר של ארה"ב.

בינתיים, על פי סקר שפרסמה הלשכה הלאומית לסטטיסטיקה (NBS) ב-30 בנובמבר, מדד מנהלי הרכש (PMI) עבור מגזר הייצור עלה מעט מ-49.0 באוקטובר ל-49.2 בנובמבר. עם זאת, המדד נותר מתחת לסף של 50 נקודות המפריד בין צמיחה להתכווצות. התוצאה תאמה את תחזית האנליסטים, שעמדה על 49.2 בסקר של רויטרס.

הנתונים משקפים את הקשיים העומדים בפני יצרנים סינים בשמירה על התאוששותם ממגפת הקורונה, מצב שהחמיר עקב מלחמת הסחר עם ארה"ב, שהפעילה לחץ נוסף על עסקים.

בנוסף, מדד מנהלי הרכש (PMI) במגזר שאינו ייצור, הכולל שירותים ובנייה, ירד ל-49.5 מ-50.1 באוקטובר, הפעם הראשונה שהמדד נופל לטריטוריית התכווצות מאז דצמבר 2022.

מקור: https://vtv.vn/standard-chartered-nang-du-bao-tang-truong-kinh-te-trung-quoc-nam-2026-100251202162827069.htm